坚瑞沃能7天股价狂涨120% 三年巨亏128亿的锂电股凭何成妖?

坚瑞沃能7天股价狂涨120% 三年巨亏128亿的锂电股凭何成妖?
2020年08月28日 19:20 新浪财经-自媒体综合

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  7天股价狂涨120%,三年巨亏128亿的锂电股凭何成妖?

  来源:野马财经 

  原创 野马稿王 

  坚瑞沃能,昔日的陕西新能源巨头,由于激进的扩张,正巧遇上补贴退坡,陷入债务危机。不过,经过两年的债务重整,公司正在从债务泥潭中走出。

  昔日陷入危机的坚瑞沃能一度创造一年股价下跌90%的窘境,如今迎来新的管理层后,近期公司股价突然大涨,最大涨幅超过120%。在经历三年净利润巨亏73亿,扣非净利润甚至达到负128亿后,还能否迎来新的转机?

  从一年狂跌90%到7天狂涨120%

  8月24日,创业板实施注册制后首批企业上市,也是创业板实施20%涨跌幅的首日,一只名不见经传的锂电股票拔得头筹,成为第一家直奔20%涨停板的股票。

  此后,坚瑞沃能(300116.SZ)连续两日涨幅达20%,第三天涨幅达3.65%,坚瑞沃能实现连续七日上涨,最高涨幅达120%。

  《第一财经》报道其半年报业绩时,称其为“妖股”,业绩之差,股价涨幅之大,可见一斑。

  然而,仅仅7个交易日前,坚瑞沃能还是一只趴在地板上的股票,该支股票已经连续2年几乎在2元以下徘徊,原因是公司差劲儿的业绩。

  坚瑞沃能2017年、2018年、2019年连续三年扣非净利润分别为-37.1亿元、-50.1亿元、-41.2亿元,三年合计扣非净利润为负128.4亿元。

  当然,差劲儿的业绩也表现在了股价上,2017年9月19日,坚瑞沃能股价达到阶段高点12.61元/股(前复权价),几乎和一年前的历史新高13.65元/股相差不多,然而,这也是坚瑞沃能股价下跌的开始。

  来源:东方财富

  彼时,坚瑞沃能业绩预告刚刚公布,预计第三季度业绩同比增长101.57%—131.21%,第三季度净利润达1.7亿元到1.9亿元之间,然而市场却不买账。

  事实上,2017年7月1日,工信部制定的《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》实施,适当提高了新能源汽车的准入门槛,增加了安全监管等方面的要求。这也标志着,新能源汽车的补贴开始滑坡。

  2017年12月15日,仅仅不到3个月时间,坚瑞沃能的股价已跌至7.59元/股。此后,一向业绩优异的坚瑞沃能突然公告称进行资产重组并停牌。

  三个多月后,大股东质押给券商的股权面临被平仓的风险,同时公司银行账户被冻结等一系列负面消息接踵而至。2018年4月2日,坚瑞沃能复牌,公司股价陷入连续跌停。

  值得注意的是,2018年2月27日,坚瑞沃能还发布业绩预告称2017年全年净利润实现同比增长22.71%。一个月后,公司3月27日发布公告称,原定于当天发布的年报延迟至4月27日发布。

  来源:上市公司公告

  事实上,坚瑞沃能最终发布的年报显示,公司2017年亏损36.8亿元。不过坚瑞沃能在公司年报披露的前一个交易日股价已跌至3.84元/股,距离7个月前的最高点跌幅达68.37%,也就是说蒸发了近7成的市值。

  然而,在这7个月期间,通过公开信息,投资者恐怕很难判断此前还业绩节节高升的坚瑞沃能会突然陷入巨亏。

  2018年10月19日,坚瑞沃能的股价已进一步下滑至最低1.3元/股。此后近两年的时间,公司股价一直在1.3元-2元之间震荡,直到两周前的8月13日。

  这两年,进入低谷的坚瑞沃能又经历了什么?

  如何实现三年扣非亏128亿?

  2015年9月,特斯拉第三款汽车ModelX批量交付。2016年3月,特斯拉又一款汽车Model3发布,此后,A股市场有关新能源汽车的概念股开始疯狂炒作。彼时,A股刚刚经历一波大幅下跌,沉闷的市场急需一个热点概念来带动人气。

  新能源汽车概念股成为激活股市的重要推手。而新能源汽车产业链中最先受益的便是上游产业——锂电池,于是相关个股就像如今的区块链概念股一样在A股市场持续活跃。随后,以天齐锂业(002466.SZ)为代表的一波锂电池概念股便展开了一波大行情。

  坚瑞沃能便是在此背景下,将当时重要的锂电巨头深圳市沃特玛电池有限公司(以下简称“沃特玛”)收入囊中。

  2016年2月,坚瑞沃能公布将以发行股份及支付现金购买的方式,购买锂电巨头沃特玛100%股权,交易价格确定为52亿元,溢价率高达469.62%。此后,众多媒体纷纷发文质疑该起收购案的收购溢价是否合理。

  但是,由于当时市场环境热烈,炒作新能源汽车概念股的热潮只增不减,市场对锂电池未来两年的发展一片看好声。因此,对于高溢价是否合理的声音也就逐渐消失了。

  当时,这一消息公布后,公司股价接连创出新高,从最低3.33元/股涨到最高13.51元/股,翻了4倍多,众多散户闻风而动买入该股票。2015年3月,该公司股东人数是1.2万人,到2017年底已增长到近5万人,增长了4.5倍。

  在公司股价不断上涨过程中,坚瑞沃能的两名大佬早已开始了套现。2017年底,通过定增收购成为坚瑞沃能股东的李瑶将持有的上市公司股权全部质押,实现套现。

  来源:东方财富

  2018年4月,坚瑞沃能开始爆发债务危机,随后众多资产遭到查封,公司生产经营受到重大影响。当时坚瑞沃能全资子公司沃特玛创始人兼董事长李瑶公开表示:“对沃特玛所欠下的债务,我李瑶砸锅卖铁也会负责到底,决不食言。”

  上市公司公告显示,公司债权人耿德先、朱金玲、李飞与李瑶有大额资金往来。其中,耿德先、朱金玲、李飞分别拥有沃特玛1.62亿元、7494.55万元、3亿元的债权,累计5.37亿元。当沃特玛暴雷后,三人与沃特玛签署《债权确认协议书》,李瑶成为实际债权人。

  也就是说,李瑶经从股东变成债权人,破产清算的顺位要高于股东。而在这一过程中,“债主”李瑶的资金从何而来,同样值得玩味。

  此外,套现的人不仅有李瑶,还有坚瑞沃能的实控人郭鸿宝,在上市公司重大资产重组完成后,郭鸿宝完成套现金额达2.3 亿元。

  数据来源:东财choice

  纵观坚瑞沃能2017年、2018年、2019年年报,2017年坚瑞沃能事实上主营业务仍然是赚钱的,只不过由于收购的资产形成大额商誉,一次性商誉减值、坏账准备及存货等高达51.9亿元,其中商誉减值占到大部分。

  来源:上市公司公告

  2018年,坚瑞沃能债务危机爆发,公司开始处置资产,当年公司净利润为亏损39.2亿元,扣非净利润为-50.1亿元;随着资产处置的进行,2019年公司净利润实现盈利为2.95亿元,不过扣非净利润仍然为-41.2亿元。

  与此同时,坚瑞沃能的营业收入从2017年的96.6亿元,下降至2019年的5.44亿元。公司三年净利润为-73.05亿元,扣非净利润为-128.4亿元。

  8月27日,坚瑞沃能披露的半年报显示,今年上半年仍然亏损4895.73万元。

  业绩向好支撑股价暴涨?

  8月20日,坚瑞沃能发布一则公告称,公司拟变更证券名称,证券简称拟由“坚瑞沃能”变更为“保力新”。

  与此同时,公司新的董事长兼总经理高保清女士于2020年6月3日走马上任。高保清是常德中兴的实控人,间接持有坚瑞沃能14.02%的股权。根据4月的坚瑞沃能债务重整方案,常德中兴(等)以1亿元受让坚瑞沃能资本公积转增的17.34亿股;同时收购公司6.1亿元债权类资产;共向坚瑞沃能提供7.1亿元资金。

  公开资料显示,高保清1956年出生,陕西省绥德县人,1973年3月参加工作,曾在国有大型化工企业从事化工工艺、仓储管理、经营计划及综合管理工作。1998年(44岁)下海创业,在甘肃“做点小生意”。

  在诸多报道中,高保清被认为是“实业派”的代表。

  2012年,高保清入主“湖南中锂新材料有限公司”并任总经理,2013年全面负责公司的运营。在《每日经新闻》一篇报道中显示,高保清最初只是投资,直到2013年才发现公司管理混乱,技术、设备都不行,投资的钱亏得差不多了。她认为当时的中锂新材只是被混乱的管理拖累了,于是来到常德,自己担任公司总经理,亲自管理。

  没有几年,湖南中锂业绩大涨。2016年8月,上市公司长园集团(维权)(600525.SH)以24亿元并购湖南中锂(更名为长园中锂),而且没有设置对赌条件。

  高保清随之担任“长园中锂”副董事长。后期长园又将其转让给另一家上市公司中材科技(002080.SZ)。从这个角度上说,能“两次被上市公司看中”,也显示出高保清治下湖南中锂的价值。

  债务重整完成后,坚瑞沃能仍然坚持锂电池主业,将坚瑞沃能的现有产能视为“重要布局”;为上市公司恢复持续经营能力;承认3年内(2020年至2022年)实现扣非净利润不低于3亿元;若未实现盈利目标,常德中兴会以现金补齐。

  值得注意的是,2020年初至今,新能源车行业头部的特斯拉股价涨了已近4倍,A股宁德时代的股价也接近翻倍。市场对于新能源车概念相关公司的看好不言而喻。

  虽然,从目前看,坚瑞沃能股价处于低位,但是公司的公告中也明确说明,高保清女士刚刚上任,未来公司能否再次成功进入新能源汽车动力电池市场具有不确定性;另外,在两轮电动车市场及储能市场,公司的产品尚需送检客户进行严格测试,最终能否获得客户的认可、产品实现销售存在不确定性。

  这么看,7个交易日,股价突然大涨120%,其中不乏游资在其中兴风作浪。

  8月25日,盘后龙虎榜显示:东兴证券旗下营业部在坚瑞沃能交易中表现活跃,东兴证券莆田梅园东路营业部同时为买二和卖四,分别买入1963万元和卖出2191万元,净卖出228万元;买三东兴证券南京庐山路营业部买入1723万元,但又卖出2026万元,也呈现净卖出303万元的状态。

  值得注意的是,东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部,是8月25日才上榜,位于买入榜第四名,该营业部是东方财富证券网上开户主要的营业部,该营业部大部分客户为散户。

  也就是说,短期内,买入前五席合计净买入8144万元,卖出前五席合计净卖出1.21亿元。显然,短期內,坚瑞沃能由于涨幅巨大,在A股市场曝光率非常高,散户处于跑步入场阶段,主要游资处于净卖出状态。

  来源:同花顺

  8月28日,坚瑞沃能股价大跌13.96%,收盘价为2.65元/股。近三日振幅都超过10%,三天前买入的投资者浮亏近30%。长期而言,能否支撑公司长期股价向好,最重要的还是公司的业绩增长情况。

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责任编辑:陈志杰

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