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原标题：“中植系”千亿浮亏：控股8家A股公司，暴雷后谁会遭殃？
来源：玩媒保典
《财新》传媒旗下一篇关于中植的报道，让金融圈又炸了锅。
其实报道里也有不少内容，但转载的重点就一句话“证监会正在排查中植系风险”。
也别怪大家敏感，如果给“雷”的威力排名，中植系风险就是“原子弹”。
那么，中植系什么来头？为什么听起来这么像种树的？它和金融有什么关系？
起底“中植”
1995年，中植企业集团公司成立，中植系由此起步。当时公司主要经营范围为木材、木制半成品（还真是种树的……），并不包括金融。
没有想到的，20年风云际会，一棵小树，竟变成了一片森林。而中植系掌门人解直锟更是成为资本市场的神秘大佬。
在融资端，中植系旗下中融信托是信托界的一匹黑马，依靠“野路子”已跻身信托行业的第一梯队。中植系的财富公司如恒天财富、大唐财富、高晟财富、新湖财富等，典当平台中泰创展也都名声不小。
在投资端，中植系是“PE+上市公司”模式的超级玩家。一方面大量受让上市公司股权或参与定增，掌握话语权；另一方面则以PE基金布局热门的未上市资产，以图将资产注入上市公司，做高市值后离场套利。
综合各种信息渠道，截止最新，中植系控制的A股上市公司已达有8家，参股的公司不计其数，号称万亿资产。
这背后，是无数中小投资者身家聚集的“修罗之地”。
如果中植系倒下，将是财富的灾难。
台前幕后
最近一年来，中植系在资本市场上的动作特别凶猛，把上市公司买成了白菜。
2019年4月16日，ST中南（002445.SZ）控股股东将其持有的25%股权对应的表决权、提名权、提案权等授予中植系的首拓融汇直至2021年。权益变动后，中植系成为ST中南的控股股东，解直锟成为实控人。
2019年5月8日，中植系旗下的红信鼎通资本通过拍卖获得了*ST美丽（维权）（000010.SZ）5.23%的股权，合计持有*ST美丽10.2%的股权，为第二大股东。
2019年6月20日，中植系旗下的中植融云、中植产投、丰瑞嘉华作为一致行动人增持*ST宇顺（002289.SZ）。增持后，中植系总计持有*ST宇顺29.19%的股权，实现控股。
2019年6月25日，宝德股份（300023.SZ）发布公告称，公司控股股东、实控人赵敏和邢连鲜二人拟将其所持约3161万股（占总股本的10%）协议转让至中植系旗下首拓融汇，转让总价为2.5亿。
2019年11月20日至12月13日，中植系用23天时间“闪电”收割了康盛股份（002418.SZ）、凯恩股份（002012.SZ）两家公司控制权。
2020年2月12日晚，融钰集团（维权）（002622.SZ）发布公告称，中植系旗下首拓融汇间接控制融钰集团23.81%的股份对应的表决权，解直锟成为上市公司实际控制人。
2020年3月16日晚，天山生物（维权）（300313.SZ）公告显示，中植系公司湖州皓辉将以5亿元转股债权认购天山农牧业新增的20，000万元注册资本，解直锟将成为公司实际控制人。但交易因为中小股东反对而未能成功。
整体上看，中植系投资都是经营不佳、面临困境的上市公司，甚至很多已经被退市警告。
有钱就可以这么任性么？
但其实中植系也是有苦衷的。
比如凯恩股份，上市公司原控股股东将股份表决权委托给中植系是为了抵债；而康盛股份股东浙江润成将股票拍卖给中植系也是为了抵债；收购天山生物虽然告吹，但收购动机还是为了抵债。
冤大头都是中植系，只是身份由“债主”变成了“股东”。
在融钰集团的收购中，中植系也是设计了及其复杂的交易结构，以超过12亿的对价购买了市值6.8亿的股权。这个明显不合理的商业行为，业内解释为中植系的交易对手很可能是自己的“马甲”，“马甲”欠了银行的钱，“真身”就要帮忙还债。
上述事件都可以解释为，与中植系有债权和股权关系的上市公司，都已出现了现金流断裂或经营困难，需要中植系擦屁股。
只是“草纸”是投资人的钞票做的。
大厦将倾？
中植系的A股版图，表面光鲜，其实已“千疮百孔”。
在中植系控制的8家上市公司中，已经有4家被“ST”或“*ST”。8家上市公司合计市值不过220亿元，2019年末净资产只有不到70亿，但当年净亏损却高达19.8亿元。
表1 中植系控制的上市公司一览（单位：亿元）在中植系参股比例超过5%的上市公司中（一共统计了16家），有7家已经被“*ST”，2019年合计亏掉了159亿元。在持仓标的中，不乏“*ST康得（维权）”和“*ST金洲”等造假明星及亏损大户。
表2 中植系参股的主要上市公司一览（单位：亿元）而根据《财新》的报道，中植系的证券资产已面临近千亿的浮亏。
一边是“市值管理”的美梦已渐行渐远，另一边则是数以千亿的负债。这些在退市边缘游走的上市公司，是否已早已被掏空？
眼见他起高楼，眼见他宴宾客，而今大厦将倾。
监管和舆论的关注，是否将抽走最后一块砖？
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责任编辑：陈志杰
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