隆鑫系的资本危局：变卖资产偿债、股权遭冻结

　　作者 | 武占国

　　来源 | 野马财经

　　涂建华，作为“隆鑫系”的实控人，以实业起家，如今已身价百亿，但是这位重庆富豪今年似乎过得并不顺，先是公开讨债60亿元，随后因紧张的资金链致股权被冻结，如今他又被上交所公开谴责，还走上了被迫变卖资产的窘境......

　　隆鑫通用卖资产遇阻，涂建华遭上交所公开谴责

　　1月16日，隆鑫通用（603766.SH）发布公告称，于前一日召开董事会换届选举，公司实控人涂建华再次当选董事长，但是“隆鑫系”近来的日子似乎并不好过。

　　上个月，隆鑫通用发布公告称，拟向中安物流仓储（广州）有限公司转让全资子公司广州厚德物流仓储有限公司全部股权,交易作价2.75亿元，预计产生当期非经常性利润约1.8亿元。但是，因为尚未收到对方的股权转让款，已构成违约。

　　如今看来，这笔买卖恐怕是做不成了。

　　此前，上交所问询，该笔交易是否有其他利益安排？

　　屋漏偏逢连夜雨，事实上，“隆鑫系”实控人涂建华，最近可谓是流年不利。

　　12月17日，上交所公开谴责了丰华股份（600615.SH）的控股股东——隆鑫控股有限公司（以下简称“隆鑫控股”）和实控人涂建华、公司董事长兼总经理涂建敏、董事段晓华，对时任董事会秘书曹际东、时任财务总监张望宁进行通报批评。

　　来源：上市公司公告

　　而上交所做出这样的处理结果，缘于涂建华等人通过信托产品违规占用上市公司资金。

　　2018年3月21日、3月27日，丰华股份披露公告称，公司用闲置资金分别购买厦门信托-丰华1号投资单一资金信托2.8亿元和2亿元(合计4.8亿元)，受托人为厦门信托。

　　然而，一年时间过去，2019年3月21日，公司公告显示，第一笔信托资金已到期并收到相关收益。但是，第二天公司却又披露公告啪啪打脸。表示公司无法收到上述两期信托本金合计4.8亿元，因为信托对应的非公开债务融资凭证发行方重庆新兆投资有限公司出现流动性困难。

　　根据公司对问询函的回复公告、公司2018年年度报告及年审会计师出具的专项审计说明，新兆投资是上市公司控股股东隆鑫控股间接控制的企业，资金最终提供给隆鑫控股使用。

　　经上交所查明，隆鑫控股也是由上市公司实际控制人涂建华控制，在无交易实质的情况下，通过认购信托资产、无法按期收回本金的形式使上市公司资金最终被控股股东隆鑫控股使用。上述行为构成控股股东非经营性占用公司资金。

　　对于公开谴责对上市公司及控股股东的影响，野马财经（微信公号：ymcj8686）联系到了丰华股份证券部，对方表示，不方便做出评价，对上市公司影响已在公告中做了说明。

　　隆鑫通用方面，子公司股权转让方案刚刚公布后，又收到上交所的问询函，表示是否存在和控股股东利益关系。

　　什么压垮了百亿富豪？

　　事实上，因为隆鑫控股的资金链紧张，有部分原因是被其他企业拖欠资金。

　　2019年3月，涂建华曾再一个会上公开讨债。他说：“今天在这个会上，我不说不行了，我扛不动了，有国企拖欠我60多个亿，欠了四年了。”不过，他并未透露具体的欠款方名字。

涂建华（资料图）

　　作为“隆鑫系”的实际控制人，涂建华做实业起家，重庆人，按他自己的说法，出身贫寒，最早是一名矿工，好几次死里逃生，上世纪90年代开始下海经商。

　　经过20多年的创业，56岁的涂建华已有诸多颇带光环的头衔。

　　涂建华的“隆鑫系”一度在地产、工业、金融三大领域布局开花，旗下有将近20家子公司，还拥有包括隆鑫通用（603766.SH）、丰华股份（600615.SH）、齐合环保（00976.HK）、瀚华金控（03903.HK）等在A股和港股上市的5家资本平台。然而，涂建华却被称为“翘脚老板”。

　　在重庆话里，“翘脚老板”是指依靠职业经理人进行日常经营管理的企业掌门人。就是几乎不参加企业日常经营管理的涂建华，2018福布斯富豪榜，他以160亿元的财富值，位列重庆富豪排行榜的第6名，在全国富豪榜单中排名为第199名。

　　“讨债风波”过后不久的2019年4月9日，隆鑫通用的股权就被司法冻结了。隆鑫通用公告称，因为隆鑫控股涉及与重庆大顺小额贷款有限公司法律纠纷，1500万股隆鑫通用股份被冻结。五天之后，该笔股权冻结被解除，但危机还没结束。

　　2019年10月21日，隆鑫通用又发布公告称，隆鑫控股持有隆鑫通用18.65%的股权被司法冻结，原因是隆鑫控股与中信证券的股权质押到期违约所致。

　　时隔不到20天，隆鑫通用再一次发布公告称，隆鑫控股持有的隆鑫通用50.61%股权，已经被全部司法冻结，原因是，“隆鑫系”旗下的子公司与宁夏华融资本拓荣投资中心（有限合伙）的金融借款合同发生纠纷。

　　与此同时，隆鑫控股所持的隆鑫通用的股权，又被轮候司法冻结，冻结期限为三年。

　　一石激起千层浪，“隆鑫系”的资金危局开始出现。

　　“隆鑫系”的资本危局

　　涂建华和“隆鑫系”如何走到今天这个地步？

　　涂建华离开煤矿后，先后办过纸巾厂、拉丝厂、预制构架厂等行业。1993年，涂建华开始从事摩托车发动机生产，并在原集体所有制企业的基础上成立重庆市隆鑫交通机械厂，1995年，该厂改为中外合资的重庆隆鑫汽油机制造有限公司。

　　一年后，涂建华收购国有资产，在隆鑫汽油机制造公司基础之上成立了重庆市第一家乡镇企业集团——重庆隆鑫工业集团，即隆鑫通用的前身。

　　来源：隆鑫控股官网

　　第二年，隆鑫厂的第一批合格发动机被江苏的一家摩托车厂接受。当年，隆鑫生产发动机7万太，销售额达1.6亿元，获利5000多万。此后，随着市场需求激增，隆鑫开始进入高速发展时期。

　　1999年，隆鑫发动机年产量达100万台，位居中国内地第二，实现年产值24.6亿元。与此同时，中国内地随着汽车工业的崛起，摩托车市场逐渐达到饱和，隆鑫开始将目光瞄向海外市场，越南成为新的目标。

　　此后，随着东南亚“摩托王国”的崛起，隆鑫的业绩也是蒸蒸日上。2012年，隆鑫通用登陆A股，成功实现上市。涂建华在资本市场双拳出击，同年8月，隆鑫控股受让丰华股份两大股东24.37%的股权，成为控股股东。

　　涂建华的“隆鑫系”形成，成为拥有两家上市公司的系族资本集团。

　　事实上，2003年，隆鑫控股有限公司成立便已开始多元化发展。隆鑫控股已包括工业制造、金融服务、房地产开发、资源投资等多元化集团公司。

　　涂建华公开讨的那笔债务就出现在这个时期。2014年，“隆鑫系”准备全面退出地产领域，据涂建华表示，当时将旗下房地产资产出售给了一家国有企业，由此形成了上述60亿元债务。

　　不过，隆鑫控股此后还接连控股港股上市公司齐合环保（000976.SZ）和瀚华金控（03903.HK），此外还成为重庆农村商业银行的主要股东之一。产业领域主要涵盖工业、环保及再生资源利用、汽车贸易、金融投资等。

　　截至3019年3季度末，隆鑫控股总资产达471.8亿元，负债合计328.2亿元，负债率为69.5%。因涉中信证券、宁夏华融等多起纠纷，“鑫隆系”多项资产被高度质押。如果真如涂建华所期，60余亿元能够成功拿回，无疑会大大缓解眼下的危机。

　　迫于无奈，隆鑫通用已开始走上了“断臂求生”——变卖资产的道路。然而，如今变卖资产又再次遇阻。

责任编辑：陈悠然 SF104