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来源：尺度
长乐未央
华北制药刚刚破板了，但不建议大家追，因为这家公司盈利能力弱、负债高、历史信披数据有误。
从业绩看，上半年华北制药营业收入为53.32亿元，同比增长13%；扣非净利润为5422万元，同比增长5.94%。整体上相比去年同期小幅增长。同期，华北制药毛利率为40.7%，但净利率表现不佳，仅仅为1.48%。同行普利制药上半年毛利率为84.35%，净利率为34.13，皆高于华北制药。
上半年华北制药销售费用增长率为27.19%，高于营收增长。华北制药研发费用反而下降了6.68%，并且研发资本化比重高达78.48%，远高于同类药企。
华北制药还面临较高的负债压力。上半年华北制药负债总额约为128亿元，同比上涨7.23%，资产负债率达69.73%。其中，华北制药短期借款金额高达50.94亿元，占总资产比例的27.82%，创近5年新高。而账面资金仅为13.01亿元，偿债能力堪忧。
值得关注的是，同济堂和华北制药披露的2014年的购销数据严重不一致：华北制药披露的2014年前五大供应商数据，同济堂作为供应商名单中，采购金额高达5.9亿。不过，在同济堂的财报里面却没有华北制药。
到底谁的数据错了？
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责任编辑：常福强
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