继续看好三四五线城市 碧桂园业绩会透露这些关键点

　　速度、效益让位于安全、质量！继续看好三四五线城市、布局大湾区，碧桂园业绩会透露这些关键点

　　来源：证券时报网 

　　原创： 罗曼 

　　3月18日，龙头房企碧桂园发布2018年度业绩报告，业绩说明会上，碧桂园董事会主席杨国强领衔出席，随同的还有碧桂园总裁莫斌、CFO伍碧君、以及常务副总裁程光煜。

（图注：左起伍碧君、杨国强、莫斌、程光煜 拍摄/罗曼）

　　数据显示，报告期内公司营业收入3790.8亿元，同比增长67.1%，净利润485.4亿元，同比增长68.8%，董事会建议以现金派发末期股息每股人民币30.32分，同比增长21.5%，全年合计每股派息人民币48.84分，同比增长38%。

　　以“高周转”闻名的碧桂园，在2018年度业绩会上透露了哪些信号？董事会主席杨国强又说了什么？

　　2018年权益合同销售额5019亿元

　　不同于往年公布的合同销售金额，今年碧桂园对外公布的是权益合同销售金额（反映房地产企业项目实际所占股权比例）。

　　截至2018年12月31日， 连同合营企业即联营公司，共实现归属于股东权益的合同销售金额约人民币5018.8亿元，归属于股东权益的合同销售面积约5416万平方米，同比分别增长31.25%和23.06%，碧桂园总裁莫斌认为，即使在去年整个房地产行业收紧调控下，碧桂园销售额依然领跑行业。

　　至于为何要将对外披露数据从合同销售金额改为权益合同合同销售，杨国强回应称：“一个项目里面其实有很多合作方，这个项目不止是碧桂园持有股权，也有其他合作方的股份，为了能够让大家更清楚碧桂园的销售额，因此以后就公布权益销售金额，方便大家更好地理解和看清楚碧桂园的发展规模和销售数据。”

　　报告期内，碧桂园实现收入约人民币3790.8亿元，毛利约1024.8亿元，净利润485.4亿元，股东应占利润约346.2亿元，同比增长分别达67.1%、74.3%、68.8%、32.8%。

　　此外，碧桂园2018年度应收账款407.24亿元，其中账龄在90天以内的应收账款达到372.75亿元，占比达到91.5%；超过90天至180天以内的应收账款为15.93亿元，占比4%；超过180天至365天以内的应收账款为11.49亿元，占比3%；由此可见，碧桂园的应收账款基本都集中在90天内，WIND数据显示，碧桂园2018年度应收账款周转天数为33.02，应收账款周转率为10.9，资金回笼快，坏账风险小。

　　莫斌在业绩会上表示，得益于销售持续攀升以及现金回款增加，公司经营性现金流持续净流入，这也是碧桂园连续第三年实现净经营性现金流指标为正。

　　现金管理方面，截至2018年期末，公司现金余额2425.4亿元，占总资产比例达14.9%，同时现金余额对于短期有息债务的覆盖比率达到1.92倍，莫斌认为公司现金流充裕。

　　财报显示，2018年度碧桂园的净借贷比率为49.6%，同比下降7.3个百分点，伍碧君表示，净借贷比率的下调主要是因为经营很良性，现金回款和现金流都很强劲，她进一步透露，今年2月份以来碧桂园的资金成本已经开始往下降，融资成本会控制的比行业平均水平好。

　　看好三四五线城市，布局大湾区，速度、效益让位于安全、质量

　　在项目地域市场覆盖面方面，碧桂园已经覆盖了内地31个省/自治区/直辖市，269个地级市、1156个县/镇区，对于未来中国三四五线的发展，杨国强称：“我很看好三四五线城市的发展，目前随着整个大环境的变化，基于很多方面的因素，比如医疗、教学、交通等，未来中国的农村肯定会向城镇化发展，因此我对碧桂园未来还是充满信心。”

　　莫斌表示，2018年碧桂园实现了进入中国内地所有省份的成绩，也持续看好中国城镇化的未来，将持续助力中国城镇化的发展。

　　在全国范围内积极拿地，显示出碧桂园对于中国城镇化进程以及房地产行业长期发展的信心，在公司的土地货值方面，碧桂园常务副总裁程光煜表示，碧桂园在一级市场的土地货值为1.17万亿元，二级市场的土地货值为1.7万亿元，杨国强表示，“我的职业生涯历经数次地产行业周期，我认为波动才是这个行业的常态，中国城镇化是一股不可逆的时代大潮，地产市场未来规模将仍然庞大。”

　　值得一提的是，今日业绩会上，莫斌表示，碧桂园位于粤港澳大湾区的权益可售资源达3721.2亿元，可售建筑面积约2544.5万平方米，其中惠州占比最大，权益可售资源达到1083.8亿元，权益可售建筑面积910万平方米，另外湾区内有潜在权益可售资源约5554亿元，与已获取的权益可售资源合计9275亿元，发展空间巨大。

（图片拍摄 证券时报/罗曼）

　　虽说碧桂园2018年业绩有不少看点，但规模增速却明显放缓，对此杨国强解释称，碧桂园要坚持“提质控速”，速度、效益让位于安全、质量，碧桂园以后所作的一切布局都要遵从这个原则，不然走不长远。

　　碧桂园总裁莫斌也表示，从2018年下半年一直坚持执行保安全、保质量，追求零伤亡、零瑕疵，并在这方面做了很多工作，目前进展情况非常好。

　　此外，在业绩会上现场，有记者提问如何评价自己的女儿杨惠妍，杨国强哈哈大笑，说“我用英文吧，Very good！”。

　　去年12月7日，碧桂园公告称杨惠妍已由公司副主席变成了联席主席，公告也用了“调任”而非“升任”，耐人寻味。

　　积极布局建筑机器人

　　碧桂园作为传统企业的代表，2018年开始积极布局机器人领域，寄希望通过研发建筑机器人来提高产品的安全、质量、美观、经济适用和耐久性。2018年7月，碧桂园成立了广东博智林机器人有限公司，公司的主营业务是建筑类机器人、服务类机器人以及智能制造系统这三个方面。2018年9月又和西湖大学签订了协议，在11月份成立智能机器人研究院。

　　杨国强更是多次强调，未来碧桂园会以地产、农业和机器人这三个方面为主，碧桂园未来会成为一个“高科技企业”。

　　很多人并不能理解碧桂园为何选择往机器人和农业转型，今日杨国强对此作出解释，他认为，农业和机器人这两个领域是国家重点发展的产业，机器人的技术已经很成熟了，碧桂园未来也会投入一定的资金去研究开发直至量产，只有量产才会产生效益，也许明年的今天就是碧桂园公布机器人布局结果的时候，碧桂园有很多应用场景需要使用到机器人。

（图片拍摄 证券时报/罗曼）

　　“科学技术是第一生产力，智能制造将在未来有效地提升建筑效率，成为我们强大竞争力的源泉，建筑机器人的加入将全面提升产品的安全性，同时高科技打造的智慧社区，让碧桂园始终保持世界一流的小区服务水平，碧桂园物业管理业务已经在2018年6月19日成功分拆上市，希望碧桂园备受支持的机器人业务也能为股东创造价值。”杨国强表示。

　　碧桂园2018年财报显示，截至2018年12月31日，公司研发费用为12.24亿元，研发费用同比增长76.6%。

　　碧桂园今日股价上涨3.36%，报11.68港元，年初以来碧桂园累计涨幅22.35%。其他内房股方面，雅居乐集团上涨10.7%，华润置地上涨9.13%，中国海外发展上涨7.03%，中国恒大、融创中国、世茂房地产涨幅亦超过5%。

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责任编辑：王涵