伊力特：“新疆茅台”引机构扎堆 业绩平稳分红突出

　　新浪财经讯 1955年，新疆生产建设兵团酿造出第一口“伊力特”酒，新疆白酒第一股诞生在古老的西域大地上。

　　作为一个特殊的经济军事组织，新疆生产建设兵团实行国家计划单列，享有省级权限，自行管理内部行政、司法事务，并受中央政府直接领导。伊力特酒作为建设兵团自力更生的产物，一出生便含着金钥匙。

　　背景显赫引机构扎堆

　　作为一家地方特色浓郁的白酒股，伊力特自上市以来便备受机构投资者青睐。尤其是进入2015年之后，公募基金、社保基金、保险、信托计划等更是扎堆抱团伊力特酒。

　　2018年三季报显示，华夏领先股票型基金、银华银华中小盘精选混合基金和基本养老保险一零零三组合新进，合计持有12，880，230股，市值约2.3亿。安信消费医药主题股票基金持有6，045，168股，小幅增持，招商中证白酒指数分级持有5，973，255股，增持1，563，930股。银华盛世精选灵活配置混合持有5143403股，华夏人寿持有5000000股，均小幅减持。

伊力特2018年三季报前十大流通股东 数据来源：wind

　　由于进入三季度后白酒板块持续下滑，与中报披露的数据相比，前十大流通股东变化较大。二季度出现的澳门金管局、社保基金四一三组合、方士雄、安信价值精选股票基金均从前十大流通股东中消失。

伊力特2018年中报前十大流通股东 数据来源：wind

　　而与二季报相比，一季报中出现的工银瑞信互联网+股票型基金、嘉实沪港深精选股票型基金均已消失。总体来看，进入2018年之后，随着白酒板块个股波动率加大，机构也在频繁换手，虽然有进有出，但机构对伊力特仍青睐有加。

伊力特二季度至今换手率 数据来源：wind 新浪财经

　　可以看到，进入三季度之后，换手率高于1.5%和2%的天数密集增加，整体换手率上升，进入四季度，换手率急速上升。

　　稳健业绩加高分红或是吸引机构主因

　　自1999年上市以来，伊力特主业发展良好，借助伊力品牌60余年的历史沉淀，以及伊犁地区特有的生态环境，公司铸造出醇厚绵长的酒体风格，受到偏好浓香的新疆人民喜爱，在新疆当地企业中公司销量可达60%左右，基本上实现了区域垄断。

　　这体现在公司稳健的业绩上。1999年至今，公司归属于母公司所有者净利润从上市之初的0.67亿增长到了2017年底的3.53亿，增长426.87%，年均增长率为22.47%。

伊力特上市以来利润走势 数据来源：wind 新浪财经

　　2009年之后，公司利润整体呈现加速上涨态势。2009-2017年，归母净利润增长224%，年均增长率24.89%。这一增长水平虽算不上优秀，但十分稳健，凸显出一家区域龙头酒企的地域垄断优势。

　　利润稳健增长的背后，公司现金流同步持续增长，从2014年开始，现金流量增长速度加快。主要在于2015年以来白酒行业复苏，公司主营业务结束连续两年多的下滑趋势重拾增长。

伊力特经营活动产生的现金流量与每年末现金等价物 数据来源：wind 新浪财经

伊力特2016年至2018年前三季度销售与管理费用 数据来源：wind 新浪财经

　　值得注意的是，2016年-2018年三季度，公司经营活动产生的现金流量净额出现较大幅度下滑，主要系开拓外省市场导致的销售和管理费用增加所致。此外，公司2018年三季度预收账款期末余额较期初余额减38.24%，公司在三季报表示，预收减少主要是由于报告期公司销售产品实现收入减少所致。

　　利润稳步增长与充足的现金流为公司持续回报股东创造了良好条件。上市至今，公司总计分红20次，累计分红15.256395亿元，分红率为47.72%。这一分红水平处于同行业第四位，远高于贵州茅台、五粮液等全国性的一线酒企。

伊力特上市以来分红概况（单位：万元） 数据来源：wind

A股主要白酒企业上市以来分红率 数据来源：wind 新浪财经

　　充足的现金流也让公司得以用其他方式回报股东。三季度以来，由于A股持续下滑，公司股价不断创出新低，截止目前仍不足15元，较一月份高点已经腰斩。因之，公司于2018年11月20日发布公告，拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于1亿元，不超过2亿元，回购价格不超过21.74元/股，并在回购完成后依法对回购的股份予以注销。

　　对此次回购目的，公司表示，主要是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可。结合公司经营情况、财务状况以及未来发展前景，体现出公司对未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可，同时将股东利益、公司利益结合在一起，推进公司的长远和可持续发展，进一步维护、增强投资者信心，促进公司股价回归合理估值水平，保护广大股东利益。

责任编辑：高君