斥资3.94亿元收购制药资产 亏损的星湖科技会变好吗

　　斥资3.94亿元收购制药资产 连续七年扣非净利亏损的星湖科技业绩会变好吗？

　　这一收购暂时还无法对整体业绩构成决定性的提振。

　　王立夫

图片来源：视觉中国

　　长期业绩不佳的星湖科技（600866.SH）正拿出收购医药资产的计划。该公司9月28日晚间发布公告称，拟斥资3.94亿元股票加现金收购久凌制药100%的股权。

　　交易草案显示，星湖科技将向张国良、张凤等14名自然人发行总计5，555.31万股的股份，作价2.561亿元。与此同时，星湖科技将按相同比例对上述14名自然人支付1.379亿元的现金。

　　星湖科技在通过股票加现金收购久凌制药的同时，还计划向不超过10名特定投资者非公开发行股份，以募集不超过1.679亿元的配套资金。其中，1.379亿元将用于支付上述收购交易的现金价款，剩余3，000万元中，将有一半用于支付收购交易相关中介费用，另一半用于重庆研发中心建设。

　　目前星湖科技股价低于其发行股份购买资产的价格。根据该公司此前发布的公告，经过交易各方协商，本次发行股份购买资产的发行价格为每股4.61元。9月28日收盘，星湖科技跌0.82%，至3.63元。

　　来源：上市公司公告

　　收购久凌制药的交易完成前，广新集团为公司控股股东，持股比例为17.34%。第三大股东汇理六号通过二级市场买入公司2.8%的股票，并将所有股票的表决权委托给广新集团，这令广新集团持有的表决权超过20%。

　　收购交易完成后，若不考虑发行股份募集资金的影响，广新集团将持有公司15.97%的股份。加上汇理六号委托的表决权，广新集团将控制上市公司18.54%的表决权。

　　广新集团是广东省政府控制的企业。星湖科技在收购交易草案中称，该公司是广东省国资委旗下唯一一家医药行业的上市平台公司，而久凌制药是一家致力于医药CMO行业十余年的优秀医药中间体生产企业。

　　星湖科技称，收购交易有利于增强上市公司的盈利能力，提升股东回报和实现国有资产保值增值。与此同时，收购旨在帮助上市公司快速切入医药CMO行业，强化原料药及中间体业务布局。

　　从业绩承诺上看，星湖科技收购久凌制药确实可以让盈利能力得到增强。不过，这一收购暂时还无法对整体业绩构成决定性的提振。

　　根据交易对方的承诺，久凌制药2018年扣非净利润不低于3，200万元、2019年不低于3，790万元、2020年不低于4，350万元。然而，在过去数年，星湖科技的利润通常存在上亿元级别的缺口。

　　单位：人民币万元。数据来源：Wind

　　利润表数据显示，若非仰仗投资净收益和营业外净收入，星湖科技早在2011年便会陷入净亏损的境地，并且会一直持续至今。若扣除非经常性损益后，星湖科技净利润已经连续七年为负值，其中有五年的亏损达到亿元级别。

责任编辑：陈靖