□ 本报记者 王晓宇

　　距离国资委下达《关于规范电力系统职工投资发电企业的意见》已经1年多了，根据规定，电网企业职工持有发电企业股权的，应在1年内全部予以清退或者转让。

　　而山东的鲁能集团又是全国电网职工内部持股最为典型、资产最为庞大的企业。

　　因此，其旗下上市公司鲁能泰山(000720.SH)的重组进程被视为改革的风向标。就在2008年12月11日，鲁能泰山被国内最大的发电集团——华能集团旗下的华能山东发电有限公司所收购。

　　2009年3月17日，鲁能泰山发布公告，3月13日，该公司董事长李惠波辞职，公司的新控制人华能山东发电有限公司的总经理张奇、监查室副主任孙金民获董事提名。由此拉开鲁能泰山的重组序幕。

　　鲁能集团的影响仍在

　　虽然华能山东收购了鲁能泰山，但是这并不代表鲁能集团完全从上市公司的股东席位中退出。

　　从公司2008年的半年报可知，公司的第二大股东山东鲁能物资集团有限公司依然持有公司8.23%的股份。从公司7名常任董事来看，除已辞职的李惠波、付志强两名董事以外，来自鲁能集团有限公司资本运营部总经理的王志华依然“健在”，还有2名董事都曾在鲁能集团的关联公司中担任高层。

　　一来自上海的证券公司分析师认为：“虽然国资委发文要求，在一年内清退电力行业的职工持股，但是只能一步一步来，从控股变成参股就是破冰了。可以与鲁能做参照的就是英力特(000635.SZ)。国电集团也仅是收购英力特集团51%的股权。”

　　上海证券公司的一名分析师表示：2001年，厂网分开时，山东电力的资产一分为二，发电资产大部分归于5大国有发电集团，但此前已经划至鲁能发展的电力资产并不在分家之列。上市公司的这部分发展资产在经历了一系列的运作后，被装入了接近百分百职工持股的鲁能集团。虽然鲁能集团在2006年就开始清退内部职工持股，但清退后转给了两家北京公司。

　　因此，该人士认为，在没转让给华能集团之前，该公司的股权结构都不够完整、清晰，所以几乎从不关注。

　　面临被ST的命运

　　2009年3月17日，鲁能泰山的董秘初军先生向《证券日报》记者证实：公司于2008年的业绩肯定亏损的现状。再加上2007年的亏损，年报出后，鲁能泰山肯定是要被ST的。

　　2008业绩预告显示，公司2008年将亏损3亿至3.5亿元。相比于2007年的亏损额1.27亿元，亏损幅度翻了140%。

　　对此，初军先生表示：即使遭遇行业的不景气，公司依然是以发电为主业。我们在早几年就已经淡化了电缆方面的业务，近年来就是立足发电行业，同时也兼入煤炭行业。公司有一个小煤矿，年产21万吨，但远远不能发电需求。现在煤炭价格依然在高位运行，再加上电力需求疲软，我们只能说尽力想办法争取盈利，但目前，还没有任何良策。

　　长城证券资深电力分析师张霖表示：从公司的基本面看，公司的盈利能力、资金面都比较差，被ST后，华能集团应该不会坐视不理。因此，我预计鲁能泰山在2009年会有资产注入等重组方案的出台。

　　但董秘初军先生却表示：“目前，公司处于董事会改选期间，还没有任何具体的方案出台。”