太极卖地 脱身重庆担保圈

　　见习记者 刘臻 涪陵报道

　　“太极违规担保的事情已经基本解决。”9月20日，重庆市涪陵区政府一官员向记者表示。(下文“太极”和“太极有限”泛指“太极集团(资讯 行情 论坛)有限公司及其子公司”。)

　　太极有限是重庆主要的医药企业，也是中国知名的大型药企，旗下拥有太极集团(600129.SH)、西南药业(600666.SH)、桐君阁(000591.SZ)三家上市公司。

　　根据太极集团8月27日的公告，其对外担保金额占公司净资产比率由50%下降到目前的29.27%。近日，太极又将几笔互保贷款改为抵押贷款，对外担保金额占净资产的比率进一步下降。

　　太极脱身重庆担保圈之资，无非以其所有

房地产及三家上市公司的股权做抵押，填补循环担保而来的贷款窟窿。

　　2003年开始，太极集团、长丰通信(000892.SZ)、朝华集团(000688.SZ)、?ST长运(600369.SH)四家涪陵上市公司，互相担保从银行套取贷款，且违规不作披露，形成重庆担保圈。2004年下半年，因连锁反应，担保圈资金危机爆发，四公司均面临债务危机，资金链紧绷欲断。

　　政府解救

　　陷入重庆担保圈以来，太极集团的资金困局与资本市场形象让当地政府大为头痛，流动资金不足也严重影响了企业发展。头痛之外，解救行动却不得不展开。

　　最直接的是一笔8500万元的土地出让金的划转，市场分析人士认为政府此招专为解救太极，并可谓一举多得。

　　桐君阁公告显示，桐君阁名下的9块地进行了性质变更，分别由划拨用地变为出让工业、商业、住宅用地，这样，桐君阁就需向政府交纳土地出让金8500多万元。但政府作出决定，此笔转让金由桐君阁的实际控制人太极有限代收，作为重庆市政府对太极有限的投入。这使太极集团成为了桐君阁的“债主”，但事实是，之前因关联交易占用，桐君阁为太极有限的“债主”，两债相抵，桐君阁倒欠太极有限1100多万元。

　　一方面，政府不花一分现金，太极有限甩掉了7000多万元债务，饱受资金之困的太极可以得以免除一方债务之忧；另一方面，桐君阁向实际控制人太极有限“输血”的空间得到拓展。

　　据统计，至2005年6月30日，太极共有近5.7亿元互保、信用银行贷款。

　　有一个事实可以肯定。在5月前后，重庆市金融办、国资委、证监局达成了协同监管意向，形成针对重庆担保圈的“清欠解保”工作思路。

　　“太极呈报的文件充斥有关部门案头。基本上都是要求批准其股权、土地质押或抵押。” 记者在涪陵采访时，政府部门工作人员告诉记者，“基本上都是批准”。政府解救更多的体现在政策支持上。

　　卖地

　　“在政府的领导下，金融办进行了积极协调，但更多的还是要靠企业自身来解决。”重庆市金融办一官员谈及太极的问题时表示。记者曾多次联系太极，但采访要求均被拒绝。

　　经记者多方了解，太极自身所做有三：诉讼保全财产；套现土地、房屋等资产；把巨额互保贷款、信用贷款变为抵押或质押贷款。

　　据太极8月公告信息，太极已经帮助朝华集团、长丰通信代偿债务3亿多元。同时，太极也对朝华展开了诉讼，通过法院实施财产保全措施。然而，“长丰通信基本没有可执行的资产。”涪陵政府一位清楚内情的官员说。据统计，太极共为长丰通信1.5亿元银行借款提供了担保，现已被迫偿债5000多万元。

　　自身资金链本已紧绷的太极，在资金入不敷出下，还要替人还债，太极的窘迫可以想见。

　　记者在涪陵区国土资源局采访时，巧遇一前来办理房产产权事宜的女子，门卫指认她是太极的张雪，并有来客登记册为证，但该女士否认自己是张雪，否认是太极员工。

　　有政府可靠消息表明，太极早已向涪陵区政府申请，将名下众多土地、房屋、厂房、设备拿去向银行抵押，以便展期归还银行借款。这用太极网站宣传资料的说法，就是“盘活房产应对银根紧缩”。

　　据公开资料显示，太极大规模地套现房屋等资产是从今年6月开始。其时，重庆两家拍卖公司一周之内分别在自己的网页贴出公告，宣布将在近期拍卖或转让两路口大厦、黄埔大厦及渝海大厦24、25层办公楼，这些太极集团自有产权的资产总标的2.3亿元。

　　据重庆本地媒体报道：买家认为价格偏高，有意向者很少。而太极集团9月13日公告显示，三处房产之一的黄埔大厦由太极集团子公司接盘，7000万元资金由太极集团流向太极有限。另外两处房产至今没有开拍公告。

　　3月，太极集团向涪陵区财政局申请，转让渝北区冉家坝65号地块，拟套现近600万元，财政局对此予以批准。

　　太极集团子公司所属的位于成都青羊区苏坡乡东坡村五组的60多亩地，拟以近1.5亿元整体转让。目前，成都天合房屋开发有限公司有意接盘。

　　太极集团董事长白礼西曾经说，太极共拥有60多亿元房地产。

　　正是这些房地产让太极可以最后一搏，突围担保圈。面对几亿元的互保贷款，太极的应对策略是先变为抵押或质押贷款，以免银行诉讼，官司缠身。

　　突围之后

　　据记者了解，太极集团的实际控制人涪陵区财政局，目前正在考虑的问题是如何推动股权分置改革和国有股减持。

　　而太极突围担保圈之后，现实是旗下13家子公司总计近30亿的资产已经被拿去做贷款抵押。三家上市公司

股票，近半数股权被质押，近期无法流通。

　　此外，公司的融资能力也面临考验。今年3月，太极集团用所持西南药业3100万股国家股做质押，仅获民生银行重庆分行3500万元授信，原来，也是此3100万股股票，民生银行授信9000万元。

　　尽管如此，但太极仍欲谋求其他。6月，跨国药企诺华集团中国区总裁兼首席代表李振福曾秘密造访太极集团，磋商合作事宜。白礼西也曾表示，要运用自身的长项，寻找战略合作伙伴，比如与华北制药合作，产品合作之外，不排除相互持股的可能性。

　　太极给自己勾勒的十年规划图是：到2014年销售收入过300亿元，工业制药与物流分别达100亿元和200亿元。

　　美好的梦想并非都可以完美实现的。“令太极集团深陷担保圈泥潭，而最终受到损失，正是其不切实际的过快扩张。”

证券分析师刘亚辉分析说。