国泰君安认为宝钢权证风险是成熟市场4倍

http://finance.sina.com.cn 2005年08月26日 11:03 证券日报

　　□ 本报记者徐建民

　　伴随着接连三日的巨幅上涨，宝钢权证的累计上涨幅度已达162.79%。成交量也由21个亿放大到30个亿，宝钢权证无疑成为近期市场的焦点。国泰君安研究最新报告认为，非理性的疯狂炒作，使宝钢权证风险进一步被放大，目前宝钢权证的风险是成熟市场的将近4倍。

　　报告认为，炒作背后蕴涵的风险进一步被放大。宝钢权证目前溢价率＝4.5＋1.808　／4.58-1＝38.3%。通常情况下，溢价越高，说明正股股价需要变动的幅度越大，权证所有者行权获利的可能性越小，因此权证的风险也就越高。统计表明，香港市场目前权证的溢价幅度不会超过10%，从这个角度看，目前宝钢权证的风险是成熟市场的将近4倍。

　　就隐含波动率而言，以收盘价测算，宝钢权证的隐含波动率高达97.06%，是宝钢股价历史波动率的3倍多。在香港成熟市场，无论品种的期限长短，权证的隐含波动率也不会超过50%。

　　因此对于投资者来说，炒作权证的风险已经明显显现。

新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。


	新浪首页 > 财经纵横 > 上市公司 > 宝钢权证上市全记录 > 正文