长力股改方案遭激烈反对 流通股东抛售

　　特约撰稿 殷茜

　　7月6日，长力股份(资讯 行情 论坛)抛出了“10送3”的股权分置改革方案，该方案随即遭到流通股股东的激烈反对：截至7月7日，有投资者称已经征集到超过15万股的反对票，更有数百份网络留言显示了流通股股东的失望之情。从二级市场表现来看，长力股份股价的大幅下跌揭示其已经被许多投资者所抛弃。

　　7月7日长力股份复牌，该公司并没有像此前一些方案较受认可的公司那样股价表现为强劲的涨势，而是高开后一路走低，至收盘仅剩0.59%的涨幅；到了7月8日，长力股份则直接位列沪市跌幅排行榜第31位，全天跌幅8.5%，最大跌幅9.68%，同时两天的累计换手率接近10%。

　　长力股份并非属于基金重仓股，其一季报显示的前十大流通股股东中仅有基金鸿飞(资讯 行情 论坛)(持股115.54万股)，因此，7月8日长力股份的放量下跌显然不是一家机构能承担的。可以说，由于对股改方案不看好、对公司未来业绩没有信心，流通股股东对长力股份已经“由爱生恨”、甚至“由恨生厌”了。

　　业内人士分析，长力股份的流通股股东之所以选择抛售股份主要出于两方面的不看好：一方面自然是股权分置改革方案补偿力度小，包括机构在内的流通股股东连解套都很难更别说获利了，且大股东承诺减持的股价底线偏低，流通股股东也就“军心不稳”；另一方面，长力股份的业绩前景并不令人十分看好，行业分析师的研究报告预计“该公司2005年EPS为0.347元，公司产品市场份额上升空间有限，板簧产量毛利率继续下降，1季度汽车板簧毛利率仅为16.57%，与2004年比较下降了近10个百分点。从中长期看，公司业绩增速呈下降趋势”。

　　此外，暂时没有抛弃长力股份流通股的投资者也没闲着，仍在努力表达自己的观点、并采取了联合投反对票等措施：一位自称为“陈明峰”的投资者在长力股份公司表示，“一直忙着在外地和有相同意向的部分流通大股东商讨并征集投票权，目前(截止到7月7日)10送3的否决投票权已经超过1500万股，基本可以确保否决成功，除非他们在投票前更改方案。另外，对长力股份董事长称“如果股东大会没有通过公司制订的方案，短时期内不会有别的方案”表示严正抗议；同时，浏览7月8日至10日的留言板可以发现，数位持股数分别在15万股以上的投资者也明确表示将加入到反对大军中来。

　　用脚投票(主动抛弃股份)或者用手投票(联手反对方案)，流通股股东采取的手段也许并不完全一致，但是他们所做出的“保护自己权益的选择”实际是一致的。任何上市公司，如果不能充分尊重流通股股东的权利，那么很可能就会遭遇到流通股股东的抛弃。