苏宁路演 欲试水期权激励

　　中小企业板领头羊苏宁电器(资讯 行情 论坛)(002024)昨日进行网上路演。董事长张近东明确表示，苏宁电器股改意在期权激励。作为中小企业板支付对价最低的企业，苏宁电器并未受到投资者的全面“炮轰”，相反，多数投资者表现出理性态度。

　　苏宁电器于日前公布股改方案为每10股送2.5股，同时公司前两大股东承诺若股价出现异动，将会增持不超过500万股的公司股份。该对价方案也是目前中小板试点公司中最低 的。

　　在昨日的网上路演中，有部分投资者对于该方案表示出不满，并称将会投反对票。“苏宁复牌后没有涨停，就表示应该支付更高的对价。”有投资者称。

　　保荐代理人王镇解释称，以联华超市、物美超市等在港上市公司的市盈率为依据，计算出苏宁电器股票全流通状态下的合理市价为30元，再由此计算出的对价为每10股流通股获付0.33股。但是非流通股股东考虑到流通股股东的利益，决定将对价支付增加到每10股流通股获付2.5股，已经显示出非流通股股东的诚恳态度。

　　董事长张近东也表示，在股权分置改革中不能简单的以送股数量多少来比较方案，股权分置改革方案应根据每个公司的具体情况制定。苏宁电器充分考虑了流通股股东的利益，目前方案有利于公司的长远发展。

　　张近东同时称，苏宁积极参与股权分置改革，就是希望通过规范的资本市场实现一直在计划中的期权激励。“上市公司运用发行新股、换股等方式，进行行业整合与购并的可行性也将大大增加。”他说。

　　幸运的是，多数投资者对苏宁的方案表现出理性态度，认为发展与业绩才是最重要的。有投资者如此表示：“建议苏宁以后分红不要送股了，毕竟现在正是快速扩张的关键时期，资金越多越好。送股纯粹是数字游戏，股价价位高吸引的会是理性的长期投资者，有利于公司发展。”

　　对于今年的销售收入和利润增长幅度，张近东预计，半年度比去年同期增长50%以上。董事会秘书任峻也表示，苏宁电器2001年-2004年净利润复合增长率达93%，2005年每股收益1.5元的预测在客观上也是合理的。