新任大股东扶贫知难而止 ST美雅年报巨亏超两亿

　　ST美雅(资讯 行情 论坛)(000529)近日发布公告称，经会计师事务所预审，预计公司2004年度净利润亏损金额在2.5亿-2.8亿之间。

　　公告称，公司已经披露的业绩预告为公司预测年初至下一报告期末的累计净利润可能盈利并且与上年同期相比没有发生大幅变动。但由于公司国有股权转让获批及过户时间已近年底，公司无法按原计划完成资产重组工作，加上公司遵循稳健、审慎原则，拟加大计提 应收款项的坏账准备，因此公司对公司2004年度业绩预计予以修正，本公司2004年度净利润累计预计亏损。

　　近一周来，长期低调的ST美雅走进了市场的眼界。先是公告董事会大换班，接着股票连续两日出现跌停，直至今天发布迟到的预亏公告。市场人士关于这家企业的种种担心和猜测最终变成了现实。

　　董事会换班出变数

　　最先引起人们注意的是，在3月18日召开的公司董事会上，6位内部董事除一人留任外，其余5位全部换成大股东广东省广新外贸轻纺(控股)公司(简称轻纺控股)的人选。

　　大股东入主后改组董事会本属平常，而轻纺控股进入ST美雅一年多才有大动作，倒有些出人意料。更令人意外的是，此次进入ST美雅董事会的人选中，并没有主导重组的原轻纺控股总经理陈金水等人。

　　确切消息，陈等一干人已于不久前被轻纺控股的控股股东广东省广新外贸集团有限公司(简称外贸集团)免职，并接受调查。其原因据称与轻纺控股入主ST美雅一年来，有大量资金流入ST美雅，可能造成风险有直接关系。

　　上述事件使得此次董事会换班的背景显得非同寻常。另据了解，近两个月来大股东方面已全面收缩、冻结对ST美雅的资金往来，从而给公司生产经营的未来前景带来了诸多变数。

　　大股东内部现分歧

　　ST美雅一波三折的重组开始于2003年末。当年9月，ST美雅大股东鹤山市资产办与民营背景的顺德万和集团签订协议，向其转让所持股权。10月，双方突然终止股权转让协议。紧接着，鹤山市资产办与轻纺控股签署股权转让协议，向其转让所持有的24.99%美雅股权。

　　随后，在广东省政府的协调下，鹤山市资产办和轻纺控股专门召开新闻发布会，就股权转让问题做出了解释：轻纺控股是实力雄厚、有较强融资能力和营销能力的流通企业，与公司业务有互补关系；失去进出口政策优势后，轻纺控股也把ST美雅确定为向“实业加贸易”转型中的重要环节，是个双赢的选择。

　　2004年末，在公司重组一年之际，记者曾走访ST美雅，当时公司董事长冯国良很乐观地告诉记者，轻纺控股入主对公司支持很大，大股东先后以借贷、代理采购或利用银行授信等方式协调了数亿元资金给ST美雅，有效提高了公司的商业信用，优化了客户结构。上市公司经营正逐步走出谷底，主业产销形势及劳动生产率均明显改观。轻纺控股还与ST美雅一起确定了中期发展目标，即三到五年内要以ST美雅为中心工厂，发展成为亚洲最大家纺生产企业集群。

　　据知情人士介绍，作为国有资产授权经营企业的广新外贸集团，所担心的也正是轻纺控股注入ST美雅数亿元资金的安全性和可控性。由于历史原因，ST美雅的非经营性资产占总资产的一半左右，资产利用率较低，每年摊销费用很大，在重组前的2002年度虽已一次性计提坏账8个亿，现在还欠银行7亿多。

　　记者问询ST美雅公司，相关人士也证实了借用大股东巨额资金一事，但表示具体数字还在核对，对此事也不便评价。从侧面了解到的信息是，这笔资金主要用于补充流动资金和短期还款，此前ST美雅为此质押给轻纺控股的土地等资产评估价值4亿多元；ST美雅的财务总监和原材料供应管理负责人由轻纺控股派人担任，借款也要付一定的资金费用，双方还建立了共管的资金账户。据悉，为核实有关情况，国资委、证监部门及当地政府近期均先后以不同形式对ST美雅进行了调查。

　　走出困境仍可期待

　　是否出现投资失控，如何认定相关责任，最终都可视调查结果而定，而迫在眉睫的难题则在于，接下来大股东是否还会继续以资金注入的形式支持ST美雅发展主业、扭亏摘帽。

　　各方人士均认为，由于ST公司银行融资十分困难，一旦大股东持续“紧缩银根”，势必截断公司主业的流动资金，拿着订单也无钱“买米下锅”，并很可能会造成大范围停产。这样的话，ST美雅近两年刚刚有所起色的主业将重临经营困境，品牌及信用也将遭遇很大损失，还涉及到5000多员工的出路。而且以“踩急刹车”的办法止损，可能已投入的资金也有相当部分不易盘活。为此，据了解广东省相关部门近日也召开了多方协调会，定下了“保正常生产、保上市公司”的基调。

　　从公司的基本面看，2004年巨额亏损的ST美雅是否再无翻身之望了呢？来自ST美雅方面的介绍称，2004年主业明显转好，其中纺纱比上年增长44%，毛毯增加20%，产销率更是达到了100%，在毛利率提高的同时主营成本还有所降低了。

　　记者在上一次采访ST美雅时，印象深刻的也是公司几位高管均提到公司的潜在优势，如稳做行业老大的毛毯主业即将在历时近十年的价格白刃战中胜出，2000多亩储备土地已实现巨大估价升值，介入房地产市场前景广阔，以及雁山景区旅游开发前景看好等等。业内人士认为，如果真是有这样的优势资源，不论谁来“操盘”都是不应忽略的，从这个意义上说，如果处置得当，过渡平稳，ST美雅最终走出困境或许也并非不值得期待，当然，这都取决于ST美雅的实际情况和大股东对利弊的权衡。(记者 肖雨/中证报)