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神火股份每股收益1.374元，位居已公布年报公司榜首，但其不分配、不转增的利润分配方案却令投资者感到难以理解
刚刚公布了每股收益高达1.374元亮眼年报的神火股份，2004年的利润分配方案却是不分配、不转增，在今年现金分红的潮流中，显得尤为另类。昨日，不少投资者致电本报，对神火股份在业绩高企的情况下却不进行现金利润分配的做法，表示难以理解。
利润分配方案出人意料
得益于煤炭行业景气度的持续上升，神火股份经营业绩再创历史新高。2004年度实现净利润34349.8万元，较上年同期增长110.87%；每股收益1.374元，在已公布年报公司中位列榜首。在这样的好年景，公司一毛不拔的利润分配方案实在有些出人意料。
2月1日，公司董事会以五票赞成，一票弃权的结果通过了不分配、不转增的分配预案。公司将原因归结为，2005年度公司基本建设项目至今需求量较大，为了企业持续发展和全体股东的长远利益。未分配利润公司拟根据基建进度投入于刘河矿、薛湖矿、泉店矿等重点项目。值得注意的是，议案表决时公司副董事长赵奇投出弃权票，他认为，2004年度煤炭形势及经济效益是历史上最好的年份，本年度每股收益相当于前三年的效益总和，应该给予投资者及中小股东一定的分红回报。
随着监管部门一系列鼓励现金分红的政策措施的出台，已公布2004年年报的公司中铁公鸡明显减少。相比往年，现金分红的力度明显加强，绩优公司高派现正在成为潮流。
据Wind资讯统计，截至2月3日，已公布年报的69家上市公司中有51家拟实施现金分红。每股拟派发现金超过0.2元(包括0.2元，含税)的公司达到25家。这些高派现公司主要集中在钢铁、有色金属、煤炭、石化等景气行业，其在2004年业绩都有较大程度的增长，例如新兴铸管、四川美丰、山东铝业等。由此看来，在取得良好经营业绩的同时用真金白银回馈投资者正在逐渐形成风气。业绩骄人的神火股份的做法的确有点反潮流。
昨日股价下挫3.12
% 神火股份并非一向如此小气，公司2003年度利润分配方案为每10股派2.80元，那么今年为何做回铁公鸡呢?
业内人士认为，这和公司近期由于可转债方案遭流通股股东否决后造成的资金紧张多少有些关系。神火股份在公告中提到的2005年度资金需求量较大的刘河矿、薛湖矿项目也是公司原计划发行可转债的募资投向项目。
1月21日，公司拟发行可转债融资11亿元的议案因为未获得参加表决的流通股股东所持表决权半数以上通过而最终流产。参加表决的前10名流通股股东中，华泰证券、基金安信和安顺、华安创新对可转债方案的所有议项均投了反对票。
再融资方案遭否，公司基建资金的紧张可以理解，但采取不转增、不分配的方式，公司部分流通股股东却颇有微辞。
一位基金经理告诉记者，他对神火股份未来的发展前景，以及公司拟投资建设的刘河矿、薛湖矿等项目都非常看好，项目建成投产后对公司的促进作用毋庸置疑，但对公司考虑到企业发展不进行利润分配的做法却不太赞同。这多少反映了公司对包括中小投资者在内的流通股股东的利益缺乏考虑。
而昨日向本报咨询的不少股民也反映，投资神火股份就是看中了它良好的业绩预期和持续增长的获利能力，公司在业绩这么好的情况下不分配、不转增，实在让人心里没底。
《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》规定：上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。按照规定，2004年不进行现金利润分配，对神火股份的再融资等后续事项没有任何影响。
这种情况下，部分失望的投资者看来也只能用脚投票了，神火股份昨日虽公布亮眼年报，但股价下挫3.12%，最终收于15.21元，在煤炭板块中跌幅居前。
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