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2004年栖霞建设(600533)实现主营业务收入9.75亿元，净利润1.06亿元，同比分别增长102.85%和49.95%，每股收益为0.755元，净资产收益率达到17.12%。业绩增长的原因是公司开发建设的天泓山庄、云锦美地、汇林绿洲及控股子公司南京东方房地产开发公司开发的东方城等项目持续热销，以及参股公司苏州栖霞建设公司开发建设的枫情水岸等项目开始销售，结算面积增加，销售价格上涨，从而带动销售额大幅度增长。
资债结构合理，资产质量较好
截至2004年末，栖霞建设的资产负债率为66.76%，流动比率为1.61，资产负债结构良好，资产质量良好，变现能力强。公司资产中主要项目为货币资金、预付工程款和存货，分别占资产总额的13.79%、4.40%和79.47%，而存货中主要是在建项目和土地储备。2004年末，公司的货币资金余额为4.49亿元，现金净流入为1.63亿元，公司在本年度经营规模和房地产开发投资大幅增长的同时，现金充足，支付能力增强。
土地储备丰富
栖霞建设在南京、苏州等城市土地储备建筑面积约200万平方米，可以满足公司未来3年以上快速发展的需要。目前在建项目有汇林绿洲二、三期，马群经济适用房等项目，项目衔接较好，主业未来仍将保持快速增长。
2005年预计每股收益1元
公司拟以2004年末总股本14000万股为基数向全体股东每10股转增5股，每10股派发现金红利5.00元(含税)，分红率66%，2003年分红率为70%，公司较注重股东回报。
基于对栖霞建设业务情况的分析，未来两年公司仍将保持快速增长，预计2005年每股收益在1.0元左右。但房地产市场受宏观政策影响较大，若宏观政策出现重大调整，将会导致南京、苏州房地产消费需求下降、房价下跌，进而降低公司房地产项目的盈利空间，影响公司的盈利水平。
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