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　　报告作者：徐星月撰写日期：2009-08-12

　　增值税补贴减少，重大专项有望获得补贴。09年公司收到08年7-12月增值税退税404.6万元，较08年1266万元明显减少。公司将承担“高档数控机床与基础制造装备”重大专项的4个专项课题，我们预计下半年公司可获得千万元以上的“重大专项”的财政补贴。(《国家中长期科学和技术发展规划纲要》确定的十六个科技重大专项之一，计划总投资221亿元。)

　　盈利预测。公司表示，其经营情况自4月份开始企稳回升，营业收入、产品产量、工业增加值、实现利税等经济指标连续三个月环比增长。我们预计公司下半年的经营情况和盈利能力将逐步提升。我们调高公司盈利预测，预计09-10年EPS为0.31元，0.36元，对应09-10年动态市盈率为25倍，22倍，动态市净率为2.5倍，2.2倍，维持公司谨慎推荐的评级。

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