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　　报告作者：--撰写日期：2009-08-11

　　二季度盈利状况环比有所改善。2009年1-6月新安股份实现营业收入20.18亿元，同比下降50.27%；归属股东净利润1.64亿元，同比下降85.27%；每股收益0.57元/股，同比下降85.27%。但二季度业绩环比上涨明显，扣除非经常性损益后公司基本EPS0.36元，较一季度上涨71%。

　　随着宏观经济的复苏，由于有机硅需求的平稳增长将提升公司的盈利空间，公司经营状况将继续改善。但世界经济放缓将导致对于生物燃料需求下降超过预期，草甘膦盈利状况短期内得不到有效改善。因此，我们下调09、10年EPS至1.7元、2.6元，公司仍具有长期投资价值，维持“推荐”评级。关注短期内系统性风险释放所带来的股价波动的风险。

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