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　　报告作者：沈文春撰写日期：2009-01-13

　　公司以电厂自动化为主，电网自动化仍处于市场开拓期。公司出身于高校概念的高科技企业，最初以校园信息化业务起家，后进入电厂自动化如快切、ECS系统、6KV、4KV保护等产品，到目前已经发展为公司的主要业务，规模约1.5亿元。

　　2003年前后，公司进入了变电站自动化和保护、电网调度自动化等电网自动化和保护领域，但是到目前规模仍不大，每年只有5000万元左右收入，仍处市场开拓期。

　　公司管理体制有优势，但是短期业务空间有待打开。公司作为民营企业，机制灵活，市场反应灵敏，激励到位，成本控制良好，但是短期内由于在公司重点发展的领域——电网自动化和保护仍未进入国网招标体系，此块业务发展空间受到很大限制。

　　投资建议：我们预计公司未来三年的每股盈利分别为0.55、0.64和0.72元，公司在电网自动化和保护领域中的业务开拓仍然任重而道远，首次给予公司“中性”评级。

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