电力行业：水电受益 火电业绩下滑依旧

　　报告作者：程鹏撰写日期：2008-07-04

　　电价上调难以扭转火电企业盈利下降趋势：2008年1-5月，火电行业普遍亏损，此次上网电价全国平均上调约1.7分，上调幅度为5%(含税)，一定程度上缓解了火电企业的资金压力，有助于迎峰度夏，但07年1月至08年6月，全国无烟动力煤市场交易煤平均价格从400元/吨上涨到了520元/吨，上涨了30%，此次上网电价的上调幅度仍不足以以扭转火电企业盈利下滑的趋势。

　　电价调整，水电受益：此次电价调整还提高了云南、贵州、湖南等省水电厂和三峡上网电价，水电类上市公司如长江电力、黔源电力、郴电国际等将因此直接受益。