金发科技：给予谨慎推荐评级

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　　报告作者：鄢祝兵、李兴撰写日期：2008-07-03

　　随着公司募集增发项目的完成，公司未来改性塑料业务市场占有率将进一步提高。我们预测公司房地产业务在08年贡献0.9亿元的毛利，09年和10年不考虑房地产业务的利润贡献，综合考虑期权成本因素后，我们预测公司2008年、2009年的EPS分别为0.952元和1.115元。目前股价对应于08年和09年动态PE分别为17.8和15.2左右。考虑到原油期货价格高企导致公司毛}'1率可能下滑的风险以及未来房地产业务受国家宏观调控的不确定性，我们给予公司短期“谨慎推荐”，长期“推荐”的投资评级。