【天风海外 | 美股AI周报】美股财报,马斯克继续给出特斯拉机器人乐观指引,Meta业绩超预期!

【天风海外 | 美股AI周报】美股财报,马斯克继续给出特斯拉机器人乐观指引,Meta业绩超预期!
2025年02月04日 23:48 腾讯自选股

天风海外团队

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美股财报,马斯克继续给出特斯拉机器人乐观指引,Meta业绩超预期!

主要股指:道琼斯指数+0.27%,标普500指数-1.00%,纳斯达克指数-1.64%。

宏观经济:美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变,为去年9月开启降息周期以来首次暂停降息;美国上周首次申领失业救济人数减少1.6万人至20.7万人,低于市场预期(22.5万人);四季度GDP折年率增长2.3%,低于市场预期(+2.6%)。

特斯拉:Robotaxi和人形机器人业务加速,Q4营收不及预期。特斯拉FY24Q4营收为257.1亿美元,低于市场预期(271.5亿美元);GAAP利润为23.2亿美元,高于市场预期(22.4亿美元)。Robotaxi方面,特斯拉计划于2025年6月在奥斯汀推出无人监督的全自动驾驶作为付费服务,并有自信后陆续上线其他区域。人形机器人方面,Optimus的训练需求可能达到汽车所需量的10倍,特斯拉计划以数量级的速度提高Optimus的产量,未来有望达1亿台。

苹果:整体营收稳步增长,大中华区业绩遭受挑战。苹果FY25Q1营收达1243亿美元,同比+4%;稀释后EPS为2.40美元,同比+10%;分地区看,大中华区遭遇到一定挑战,营收减少至185.1亿美元,同比-11%,。Apple Intelligence方面,将于4月支持更多语言,并持续推出如更强大的Siri等功能。业绩指引方面,公司预计FY25Q2营收同比增长低至中个位数,毛利率达46.5%-47.5%,营业费用达151亿美元-153亿美元。

微软:FY25Q2营收及利润增长超10%,下季度AI供给受限。微软FY25Q2营收为696.3亿美元,同比+12%;GAAP利润为241.1亿美元,同比+10%。分业务看,生产力和业务流程收入294.4亿美元,同比+14%;智能云收入255.4亿美元,同比+19%,Azure其他云服务收入同比+31%;个人计算收入146.5亿美元,同比+0.1%。业绩指引方面,公司预计智能云业务收入将继续由Azure驱动,Azure收入预计增长31%-32%;FY25Q3 AI产能将受到限制,但至FY25末由于大量资本投资,可能恢复至与近期需求大致一致。

Meta:FY24Q4业绩超预期,FY25资本支出计划大幅增加。Meta FY24Q4营收达483.9亿美元,同比+21%,高于市场预期(470.4亿美元);GAAP利润达208.4亿美元,同比+49%。AI助手方面,MAU突破7亿人,并预计25年将突破10亿人。业绩指引方面,公司预计FY25Q1收入达395亿美元-418亿美元,中位数略低于市场预期(417.3亿美元);FY25资本支出计划600-650亿美元,将主要用于生成式AI开发及核心业务。

美联储自9月开启降息周期以来首次暂停降息,DeepSeek对英伟达等美国科技股造成冲击,本周标普500指数及纳斯达克指数下跌超1%。特斯拉宣布6月于Austin启动无人监督的全自动驾驶服务,并加快提升Optimus机器人产量;科技大厂微软、meta业绩会表示capex将继续增加,我们持续看好今年AI 投资主线,后续建议持续关注AI应用商业化进程及人形机器人发展。

建议关注:MSFT、NVDA、AMZN、TSLA、ESTC、SNOW、CRM、CFLT、SHOP、DUOL、VRT

风险提示:宏观经济不及预期;企业盈利不及预期;通胀上行压力。

正文

1. 市场回顾

1.1 科技板块

2. 美股市场动态

3. 风险提示

宏观经济不及预期:如果全球经济未能软着陆,将对市场构成不利影响。

企业盈利不及预期:衰退隐忧下,企业盈利下调将对估值造成较大压力。

通胀快速上行:通胀上行将对消费能力造成较大压力。

天风证券海外团队

(全球科技团队)

成员介绍

文章来源

文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告:美股AI周报(2025.01.27-2025.01.31):美股财报,马斯克继续给出特斯拉机器人乐观指引,Meta业绩超预期!具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

对外发布时间

2025年02月04日

报告发布机构

天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师

孔蓉 SAC 执业证书编号:S1110521020002

王梦恺 SAC 执业证书编号:S1110521030002

杨雨辰 SAC 执业证书编号:S1110521110001

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曹睿 SAC 执业证书编号:S1110523020003

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