非洲“亚马逊”？基金经理眼中的下一个十倍股

　　对冲基金经理Josh Koren表示，在纽交所上市的泛非电商公司Jumia Technologies（JMIA）的市值可能会在未来几年内增长十倍或更多。

　　Jumia常被称为“非洲亚马逊”，在10个非洲国家运营电商平台。

　　今年至今，该股已上涨超过了270%，但Musketeer Capital的投资组合经理兼首席投资官Koren认为，它还有很大的上涨空间。

　　“这是我最感兴趣的投资。我认为这是我整个职业生涯中发现的最佳想法，”Koren告诉CNBC Pro，并补充道，这只股票是目前他基金的“最大”持仓。

　　自2019年首次公开发行以来，Jumia经历了剧烈的波动。

　　根据FactSet的数据，在以每股14.50美元的价格发行后，该股在2021年飙升至了约62美元的历史高点。然而，由疫情推动的对电商股的热情相对短暂。

　　对公司盈利路径的担忧以及成长股和科技股遭受的抛售致使Jumia的股价出现大幅下跌。截至2023年10月，该股跌至3美元下方，比最高点下跌了95%。

　　然而，现在它已经反弹了超过300%，周一交易在13美元附近。公司有了新的管理团队，其最新的财报显示出有所改善。

　　Koren指出Jumia最近的季报是公司潜力的证明。Jumia报告称，其亏损大幅减少，运营现金流首次转正。

　　“在公司生命周期的这个阶段，人们期望他们花钱并亏钱。然而他们却相反，”Koren指出。“未来的现金利用率大大改善，利润率也在提升。”

　　尽管最近股价飙升，Jumia的市值仍仅略高于10亿美元。Koren认为，考虑到其增长潜力和在非洲市场的战略地位，这一估值大大低估了这家公司。

　　“这家公司现在市值只有12亿美元。这对于它的实际价值来说简直是不可思议的，”Koren说。他预计Jumia在两到三年内可以达到100亿美元的估值，未来十年内可能达到500亿美元。

　　“没有理由表明这家公司不会像30亿美元到50亿美元的公司，因为世界上其他地区的电商市场市值至少有500亿到600亿美元，甚至更多，”他补充道。“美国有万亿美元市值的电商公司。中国的则是几千亿美元。东南亚甚至都有1000亿美元。非洲没有。”

　　然而，投资Jumia并非没有风险。

　　除了巨大的股价波动，公司尚未实现持续盈利，并且其2023年以美元计的销售额相比2022年有所下降。

　　Koren将此归因于业务的有意精简和汇率不利因素，他认为这些现在正在转变为利好。

　　Jumia还面临非洲企业特有的挑战，包括基础设施限制和某些市场的汇率波动。Koren认为这些挑战也是机会，并指出大科技公司对非洲互联网基础设施的投资增加以及Jumia与Elon Musk的Starlink的合作都是积极的发展。

　　Koren表示：“所有资金都在流向这个市场，以改善互联网质量、基础设施和技术支柱。这是直接受益于这一趋势的最好的互联网平台。”

　　本月早些时候，投资银行Benchmark的分析师也表达了类似的观点，给予Jumia买入评级和14美元的目标价。

　　“作为非洲领先的电商平台，JMIA有望从人口结构转型中受益，这将促进该地区多年乃至数十年的电子商务增长，”Benchmark以Fawne Jiang为首的分析师在7月9日给客户的报告中表示。

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