百度集团-SW(09888)1Q24点评：百度核心同比增长，持续优化经营效率|百度核心_新浪财经

最新业绩

1Q24整体收入315亿元(yoy1.2%，qoq-9.8%)，净利润(Non-GAAP)70亿元(yoy22.4%，qoq-9.6%)，营业利润率(Non-GAAP)21.2%。1Q24百度核心收入238亿元(yoy3.5%，qoq-13.4%)，百度核心净利润(Non-GAAP)66亿元(yoy25.8%，qoq-11.6%)。

智能云：推出多款轻量级大语言模型

1Q24百度对文心系列模型进行了扩展，并推出了多款轻量级模型。同时，百度推出了面向企业客户的MaaS(Model as a Service)平台工具，旨在促进人工智能原生应用程序和智能软件的开发，并在其MaaS平台上创建定制化模型。此外，截至2024年4月中旬，百度飞桨平台已聚集了1300万开发者。

智能驾驶：自动驾驶订单同比增长25%

1Q24百度自动驾驶服务平台萝卜快跑的自动驾驶订单达82.6万单，同比增长25%。截至2024年4月19日，萝卜快跑累计提供的自动驾驶出行服务订单已超过600万单。

移动生态：百度APP活跃用户达6.76亿

1Q24百度APP的活跃用户达到6.76亿，同比增长3%。其中，托管页收入占同期百度核心业务在线营销收入的50%。

投资建议

我们预计公司24/25/26净利润(Non-GAAP)为300.03/321.60/346.38亿元，yoy4.4%/7.2%/7.7%，基本符合前次预测，对应P/E12.1/11.2/10.5，维持“买入”评级。

风险提示

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