谷歌VS脸书：明年上半年经济复苏时，谁能有更好的表现？

原标题：谷歌VS脸书：明年上半年经济复苏时，谁能有更好的表现？ 来源：腾讯美股

腾讯证券12月18日讯，美国银行的分析师近日发布研究报告称，随着新冠病毒疫苗在明年上半年继续分发，当世界经济开始复苏并摆脱停摆时，谷歌母公司Alphabet（NASDAQ:GOOGL）的股票将比同样依靠在线广告获取收入的Facebook（NASDAQ:FB，国内常称为“脸书”）受益更多。

在这份报告中，美国银行的分析师概述了谷歌、Facebook、推特（NYSE:TWTR）、“阅后即焚”通信应用Snapchat母公司乐Snap（NYSE:SNAP）和图片共享社交平台Pinterest（NYSE:PINS）等主要在线媒体股在2021年的前景。报告指出，新冠病毒疫苗、法规变化和苹果广告商标识（IDFA）隐私政策变化等因素将对这些公司产生不同的影响。

美国银行指出，到2021年，人们将“从商品转向服务，从公共转向私人，从虚拟转向面对面”。分析师们看好2020年第三季度中增长压力最大的股票，以及那些将从经济重启中受益最大的股票。

谷歌与Facebook

美国银行的分析师表示，在2021年上半年，Alphabet将成为比Facebook“更好的‘疫苗’复苏股票”。他们指出，Alphabet在2020年的表现逊于其他FANG股票，而到明年上半年，随着旅游和本地娱乐等垂直行业出现反弹，该公司应该可以迎来搜索增长加速所带来的好处。

与此同时，随着谷歌旗下视频平台YouTube的购物工具变得更有经验，这个平台的广告收入预计将会加速增长。YouTube的购物工具包括在广告下添加产品图片的工具等，这些工具可以将流量直接推向品牌的产品页面。

“与其他社交媒体公司相比，谷歌的广告客户群更加多元化，而在第二季度中，其广告增长与其他公司相比则出现了更大幅度的减速。”美国银行的分析师们在报告中写道。“我们认为，旅游业务（约占10%）以及其他本地活动（包括零售商和本地企业）可能占到谷歌搜索广告收入的30%以上，而这些行业可能会在2021年实现复苏。”

分析师表示，对于即时通信服务Messaging、Shopping购物服务、Reels服务和增强现实/虚拟现实等增长驱动力，Facebook还没有对其进行足够的商业化，但与搜索服务的复苏相比，提高这些领域的收入的可见性和扩张的时机不那么确定。

报告指出：“如果Facebook在购物方面取得实质性进展，那么我们认为该股在2021年下半年的表现可能会更加强劲。”

分析师表示，在监管机构的审查下，他们认为针对Facebook和谷歌的正在进行之中的反垄断案将对其股价构成威胁，但在2021年中，它们的业务基本面将变得更加重要。

“这两家公司可能会反对任何旨在监管其核心业务实践的行动，或是任何旨在通过诉讼拆分这两家公司的行动。”报告指出。“我们的法律专家认为，针对监管行动，Facebook有一些坚实的防御措施，包括Instagram和WhatsApp在被其收购时都是相当微不足道的平台等。对于谷歌来说，我们认为，在公司发展的这个阶段，分销协议对搜索流量来说并不那么重要。”

苹果的隐私政策变化

苹果即将出台的IDFA隐私规定将于今年生效，这将对广告产生影响。美国银行的分析师表示，Facebook和Snap由于这种变化而面临的风险最大，这可能会给Facebook的营收造成3%的负面影响，给Snap造成5%的负面影响。

分析师指出，推特在移动应用下载方面也有着一定的风险敞口，但与Facebook和Snap相比，其风险敞口相对较小，并指出Pinterest和谷歌对IDFA新规的风险敞口最小。

推特和Snap

分析师认为，对于中型的互联网公司来说，推特将在2021年上半年拥有最大的上行空间。他们表示，就目前而言，推特股票在投资者当中的负面情绪最强，因此最有可能受益于2021年品牌广告支出以及现场活动和产品发布会回归的趋势。

美国银行指出，Snap的即时通信功能将有助于防止用户转投其他平台。但分析师也发出警告称，其他平台可能会开始在更专业的内容方面展开争夺。

与此同时，分析师还研究了今年早些时候广告主抵制广告支出的情况，他们指出，这似乎对Facebook在2020年第二季度或第三季度的增长没有造成太大影响。

“但广告主似乎确实增加了与Snap和Pinterest之间的对话，这两家公司的内容争议较少。”报告显示。“展望2021年，Facebook和推特将面临更多用户内容相关问题的最大不确定性和风险，因为它们关注的是用户生成的内容，而随着广告主规划2021年的支出，Snap和Pinterest则可能会继续受益于广告支出的多样化。”（星云）

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