财报前瞻 | Salesforce Q3或平稳增长,传将以170亿收购Slack

财报前瞻 | Salesforce Q3或平稳增长,传将以170亿收购Slack
2020年11月27日 22:38 富途资讯

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牛牛敲黑板:

消息称Salesforce正在就收购Slack而进行谈判,估值170亿美金,Slack市值飙至232亿美金;

Salesforce将于美东时间下周二盘后公布财报,上季度业绩亮眼,Q3预计稳中有进;

Salesforce买买买常态化,持续收购优质标的以进一步打开潜在市场天花板。

消息称Salesforce拟收购云协作工具Slack

11月25日有消息称,Salesforce正在就收购Slack而进行谈判,该笔交易中Slack的估值为170亿美金。消息一出,当晚Slack股价狂飙接近38%,目前市值已经232亿美金。而Salesforce跌超5%。

来源:富途牛牛来源:富途牛牛

Slack前身Tiny Speck最初是一家小型游戏工作室,2010年成立,但由于创始人分散在各地,因此他们编写了一个团队协作的产品,这就是Slack的由来。作为一款团队通讯、协作工具,Slack与许多软件巨头,如Zoom、Google、Salesforce等,均有合作。

2016年曾有消息,Microsoft拟以80亿收购Slack但最终没有达成协议,同年前者推出了类似产品Teams,并依仗Office产品客户群快速获客,虽然最终没有干掉Slack,但仍快速抢到了一定市场份额,成为Slack的主要竞争者。

如果该交易达成,这将成为Salesforce近年疯狂买买买中估值最大的一笔。Salesforce拥有庞大的CRM客户群,并且以中大型企业为主,自然也有团队协作的需求,尤其在全球公共卫生事件下,两者的业务协同效应明显。

Salesforce在Q2业绩超预期,Q3预计稳步上涨

Salesforce在本财年上一季度表现亮眼,尤其是剩余履约合同(RPO)同比增长21%,达到了306亿美金,而当前剩余履约合同(CRPO)则同比增长26%。

在那么大的体量下还能保持20%+的增速,体现了公司不但受益于疫情下企业数字化加速,还能从传统软件巨头如Cisco手下进一步蚕食市场份额。

来源:Q3来源:Q3

最近几个季度Salesforce均是保持30%左右的收入增速。与很多处于早期的处于快速成长的SaaS企业不同的是,Salesforce已经进入相对成熟的阶段,费用率上保持一个相对稳定和合理的水平,Q3相信能保持这一惯性。

来源:Salesforce财报,单位为百万美金来源:Salesforce财报,单位为百万美金

至于产品方面,公司一直都是CRM领域的绝对龙头,根据IDC测算,2019年Salesforce在CRM领域的市场份额为18.4%,第二名SAP为5.3%。

公司主要的订阅业务大致分为销售云、服务云、平台业务和营销和商业云,其中销售云和服务云作为CRM的核心功能,增长稳定。

而营销和商业云的增长在经济疲软大背景下,企业减少营销开支的原因而显得有些力不从心,期待是否能得到修复。

平台业务表现亮眼,近年收购的分析多归入其中,帮助客户更好地进行集成、使用第三方软件以及提供数据分析服务,如去年刚收购的Tableau在2020财年(截至2020年1月31日)。

来源:SalesforceQ2财报PPT来源:SalesforceQ2财报PPT

软件巨头买买买常态化

近年,软件大佬们正在斥巨资买买买。比较贵的几笔交易有:Facebook在2014年190亿美金收购Whatapp、Microsoft在2016年270亿收购LinkedIn和IBM在2019年340亿收购Red Hat。

即使CRM已经是目前软件细分领域中市场最大的,但已经发展到如此庞大体量的Salesforce显然需要面临市场天花板问题。SaaS行业的优质公司又有客户高粘性、规模效益明显的典型特征,因而通过外延并购来补充产品线,交叉销售以打开原有天花板是一条十分可行的途径。

CRM领域市场份额排在Salesforce后面是SAP、Oracle、Microsoft等软件巨头,显然简单的大鱼吃小鱼逻辑行不通。

过去CRM产品更像是「记录」工具,帮助记录客户线索并管理销售,2016年Salesforce推出了AI产品—Einstein(爱因斯坦),并将镶嵌到CRM产品中,帮助客户自动挖掘商业信息并预测客户行为以此最优化决策,最终提升销售成绩。

大数据时代的到来,数据的挖掘、结构化、分析和应用对商业决策变得尤为重要,上一代的CRM显然不能够满足与时俱进的需求。

Salesforce这几年一路通过买买买来打开拓展新的产品线,持续布局营销、分析、电商和应用集成。

2018年收购数据库软件Attic Labs,拿下云应用集成服务商Mulesoft、2019年收购数据可视化工具Tableau。

通过收购进一步打开可追踪的行业规模,预计到2024年其潜在市场将达到1760亿美金。

来源:SalesforceQ2财报PPT来源:SalesforceQ2财报PPT

截至2021财年Q2,Salesforce还拥有93亿美金现金及等价物以及SaaS订阅业务仍在持续产生稳定的现金流,足以支撑起进行优质标的收购。

因此,无论此番收购Slack成功与否,Salesforce都将还在市场物色标的并有望将其纳入囊中,一个软件帝国正在持续地添砖加瓦。

编辑/Viola

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