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原标题：Q3财报第一枪！美国银行股将迎来反弹？ 来源：富途资讯
美股情报员 | Tommy
财报季来了！从本周开始将陆续迎来三季度的财报，最先向我们走来的是银行业。
作为万业之母，银行股业绩的意义不仅仅是它自己的一张成绩单，也是整体宏观经济环境的的晴雨表。
因此，三季度财报的第一枪，值得投资者关注！
以下本周几家大银行财报的发布时间：
今天，$花旗集团(C.US)$和$摩根大通(JPM.US)$率先发布财报；
明天，随之而来是$美国银行(BAC.US)$、$高盛(GS.US)$、$富国银行(WFC.US)$；
周四是$摩根士丹利(MS.US)$;
周五是$道富银行(STT.US)$和$纽约梅隆银行(BK.US)$。
今年以来，KBW纳斯达克银行指数下跌了30%，而标普500指数上涨了7.6%，可谓走势惨淡。
由于今年的上半年受疫情的影响，坏账预期的提升使银行板块大笔地计提的坏账损失拨备，这也严重影响了银行的盈利水平。
银行业二季度的净利润整体比去年同期暴跌了70%，其中巴菲特曾经青睐的$富国银行(WFC.US)$甚至还在二季度录得亏损，今年它的股价就一直趴在地上。
坏账损失拨备将会集体大幅好转？
根据华尔街的Q3预期，银行板块的坏账损失拨备会环比大幅降低，这对利润有正面作用。
坏账损失拨备是个什么东西呢？
它实际上是当期计入的费用，用来覆盖贷款中未来会产生的坏账。也就是说，在坏账实际发生之前，先从利润里扣除掉这笔费用。
分析师对Q3银行股的坏账损失拨备进行了预测，同时表示由于今年特殊的环境，看环比数据更加有意义。
以下是他们的预测，单位为十亿美元（billions）：
可以从Q3的损失拨备预测中看到环比下降明显，各大银行对坏账的担忧远远小于上半年。
分析师Richard Bove称，「三季度的坏账损失拨备将会是这个季度里最重要的指标」。他认为银行在上半年已经计提了足够的损失拨备，因此预计Q3最终披露的数字会比较理想，但是也强调，万一出现了不及预期的意外，在当前低估值下继续跌也是可能的。
坏账损失拨备这个费用大跌，就会意味着盈利大幅反弹吗？
每股收益表现不一
我们再一起看看分析师对Q3银行股的每股收益预测：
表中几家大行的EPS预计将环比增减不一，呈现出分化的现象。为什么跟拨备齐声大降的步调不太一致？
损失拨备大降对每股收益自然是正面的影响，然而Q3每股收益除了受损失拨备利好影响以外，还在承受着利率下行的不利影响。
今年美联储买入债券注入流动性的举措，降低了长期利率，10年国债利率从2019年年底的1.92%降低到现在的0.77%，这对银行的盈利造成了负面的影响。这么看，银行业的盈利在短期内仍将承受压力。
小结
虽说分析师共同预期银行业整体的坏账拨备大幅下降，似乎都认为最坏的时候已经过去。但结合整个宏观环境的现状，目前他们并不觉得银行业会很快能恢复到疫情之前的实力。
预计美国最大的九家银行Q3的盈利将同比下滑16%，但已经比上一个季度下滑幅度趋缓。只有当全球经济有更大程度的复苏时，才能消除对目前经济状况的担忧。对于整个银行板块给予「中性」评级。
-Brian Kleinhanzl，KBW银行业投资总监
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