原标题：财报前瞻 | 一条热狗引发“命案”，或将好市多市值推向新高 来源：富途资讯
上周日，美国第二大零售商$好市多(COST.US)$在社交媒体上大火，它的一条旧「新闻」在推特上被转载了10万多次，收获了50多万个点赞。
来源：MarketWatch早在2018年，好市多CEO曾放言，要把超市内最为畅销的热狗和汽水套餐的价格提高。
他对公司创始人Jim Sinegal抱怨说，把这么热销的产品维持在1.5美元的低价完全是赔本生意，只会让公司亏钱。
听完这番话，创始人Sinegal点了点头，然后这么回复了CEO：「你要是敢把热狗涨价，我绝对要弄死你！」
各位看官可能觉得：不过就是个热狗而已，没必要吧？该不会是好市多的营销手段吧？但事实上，这正是好市多将「顾客至上」理念做到了极致的体现。
这里我们要科普一点背景知识：好市多在1985年推出了热狗和汽水套餐，按照当时的物价，产品定价在了1.5美元。后来热狗套餐受欢迎到什么程度呢？仅仅在2019年，它就卖出了超过1.5亿份。
但即使这个套餐已经成了超市里的明星产品，在过去的35年间，好市多也从来没有涨过价。为此，好市多甚至不惜更换热狗供应商，在美国多地建立了独立品牌的柯克兰热狗加工厂来压缩成本。
好市多为什么这么受欢迎？
好市多虽然在美国已经有了近40年的历史，但对于大部分中国消费者来说，这个牌子其实并不像$沃尔玛(WMT.US)$那么耳熟能详。去年8月，好市多在上海开业后却立马扭转了这一局面。
当天，好市多一开门就人满为患，在开业仅仅5小时后，因为快被消费者挤爆而被迫停业。
为什么一个外来品牌，能在刚开业就吸引了那么多顾客？这里我们就得聊聊好市多独特的商业模式：
主打会员制的仓储式大卖场
好市多和多数超市最为不同的地方，就是如果你想进店消费，顾客首先得缴费成为会员。普通会员费每年60美元，高级会员每年则需缴纳120美元，但通常一个会员就可以让他的整个家庭享受到会员折扣。
会员忠实度高。截至2019年底，好市多的会员人数已经达到了9.85万人，在全球范围内88%的会员选择续费，在美国和加拿大续费率更是高达91%。这种回头率意味着什么？它说明一旦你踏入好市多，有九成的可能性下一年你的购物选择还是它。
会员消费支出高。每年，会员在好市多的消费总额平均在3000-4000美元的区间。很多顾客第一次会被自己上百美元的账单给吓一跳。但实际上，因为好市多的商品全部都是量贩式，商品全部都很大份，所以每个商品的实际单价很低。换言之，好市多就像一个物美价廉的小型批发商城。
根据2019年报，会员费占公司全部营收的2%。
来源：好市多年报低价
好市多为了低价，甚至可以不盈利。
公司规定，所有商品的毛利率不能超过14%。根据2019年报，好市多的毛利率基本维持在11%，远低于竞争对手。
来源：好市多年报商品追求「少而精」
比起沃尔玛，好市多最大的不同其实是它的货品种类并不像其他超市那么繁杂。在多数大型超市，就算我们只想挑一双拖鞋，有时却会不得不面对一面墙的不同选择，但实际上这些货品却并没有很大的差别。
但好市多刻意减少了库存单位（SKU）。对于消费者而言，因为好市多只会陈列最畅销的几种商品，我们不用纠结就可以轻松地做出选择。对于公司而言，减少库存单位既减少了管理成本，同时也提高了公司的议价能力——供货商知道好市多的货架空间有限，因此必须通过降价等方式来竞标有限的空间。
疫情期间业绩稳定增长，推动股价提升
自疫情以来，一路上涨的公司股价反映了市场对于好市多的认可。截至9月23日收盘，公司股价344.63美元，相较三月最低谷增长了28%。
根据公司每月发布的月度销售业绩报告，自5月以来，公司每月的整体销售额一直保持着稳定上升的增速。而线上销售业绩的同比增速则突飞猛进，在5月达到了最高峰106.2%。
来源：富途牛牛财报前瞻
本周四盘后，好市多将发布2020年第四季度财报。根据彭博分析师预期，好市多预计每股收益2.85美元，同比上升5.7%；营收524.56亿美元，同比增长10.4%。
此外，超过六成的彭博分析师给出了好市多「买入」评级，预期目标价354.32美元，意味着至少还有2.8%的上升空间。
来源：彭博在第四季度，好市多的营收和利润增速会比三季度进一步提高。线上销售额预期将继续提高，由疫情引起的“宅家消费”趋势也将促进整体营收继续提升。
根据彭博预计，好市多的美国市场营收将增长10.2%，加拿大市场营收增长7.9%，国际市场营收增长10.8%。
-彭博社高级分析师Jennifer Bartashus
小摩给出405美元的预期目标价
9月初，摩根大通分析师更新了财报预期，将每股收益预期由2.79美元提高至2.98美元。根据最新的分析师报告，摩根大通预计公司股价在2021年底将达到405美元。
来源：彭博如果牛友们对于最新业绩有兴趣的话，明天我们将继续追踪好市多的最新动态。
大家猜盘后股价波动会有多少呢？
美股情报员/Rachel
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
