摩根士丹利：密切关注金价下跌或预示实际收益率已见底_新浪财经

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原标题：摩根士丹利：密切关注金价下跌或预示实际收益率已见底来源：亚汇网　

10年期美国国债的收益率在1984年是14%，现在只有0.5%。在那段时间的大部分时间里，美国国债收益率的下降是未来经济疲软的可靠指标。如今，情况似乎不再是这样了。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的丽莎·沙雷特(Lisa Shalett)认为，这对投资组合的构建具有重要影响，她正密切关注金价下跌，这可能预示实际收益率已见底。

由于利率如此之低，长期政府债券可能不再是收益率或资本保值的最佳选择。”事实上，如果将1.5%左右的通胀预期考虑在内，10年期美国国债的“实际”收益率目前为负1%。此外，投资者已经习惯于根据收益潜力相对于国债收益率来评估股票。这种方法在未来可能不会奏效，可能会助长我们现在看到的估值过高，尤其是科技股。

到目前为止，美联储的行动已被证明有效地缓解了这一流行病最严重的潜在经济损害。也就是说，这些政策是要付出代价的。我最近讨论了科技股和其他成长型股票的高估值。除此之外，我还要加上企业信贷市场明显的过度冒险行为、黄金等大宗商品的快速升值以及美元的贬值。

如果通胀预期继续上升，长期利率也有可能走高。投资者应密切关注金价可能出现的下跌，这可能是实际收益率即将触底的信号。