TikTok vs SnapChat：微软出500亿美元收购，值么？

原标题：TikTok vs SnapChat：微软出500亿美元收购，值么？ 来源：雷尼尔雪山2020

来源/雷尼尔雪山2020

如何衡量一个平台的价值？

为什么偏保守的社交平台Parler搞不起来？为什么知乎越来越垃圾？为什么微博广告价值远不如微信平台？为什么FB广告收入那么高？为啥twitter广告价值那么差？为什么FB拉索搞不过Tiktok？微软出500亿美元买Tiktok是不是sb？

在分析这些问题之前，首先我们要对平台的价值有个定义与理解：

首先，一个平台的价值：

一个互联网产品本质上满足人类的两个需求：

不断连接人的需求；

不断获取外部信息的需求。

再明确一个概念，什么是社交网络？

所谓社交网络就是以人为节点，节点与节点通过互相连接所构成的网络。

社交网络本身就是满足用户不断连接人的需求。

每个节点都是平等的，随机无向图 

节点不平等的无标度网络

一个典型特征就是存在大V， influencer , twitter, 微博

在微博里里，用户之间互相关注，或者单向关注对方的信息流，点赞，评论，转发形成互动而开始传播，这就是一个典型的无标度网络。从某种意义上来讲，微博是一款同时具备了媒体和社交产品特性的产品。

那如何衡量社交网络的价值呢？

社交网络的价值=关系连接的价值-关系连接的成本

对于用户来讲，这个社交网络的价值，在于你这些连接的价值。这个很好理解，比如你的微信联系人中有行业大佬，资本大鳄，家人，朋友，那你这个网络的价值就特别大。

所以不要用你的主账号干危险的事情，因为你重建这种社交网络的成本特别大。个人的社交网络价值高，那么整个社交平台的价值也高。

从这个角度也可以理解，微信的社交网络要比陌陌的社交网络价值高的多。另外本身节点信息的价值也决定了整个社交平台的价值，比如匿名的吐槽社交平台的价值要远低于 半实名的Facebook 这种社交平台。Facebook的广告收入高的一个重要原因，是因为Facebook是最早一批社交网络，不仅仅连接价值高，而且本身节点的价值信息大部分是真实的，所以价值非常非常高。

内容平台的价值=内容带来的价值-内容获取的成本

对纯内容平台来讲，内容平台的价值就是你这个平台上内容给公司带来的价值，减去你创造这些内容的成本。

内容可以是故事、段子、观点、情绪、八卦都算信息。信息量就是内容包含的信息，即满足人的不断获取外部信息的需求。高质量，高复杂的内容，往往信息量比较大。

无论你是UGC还是PGC都在这个成本里面。有些平台用盗版，盗链，盗图的方式在起步的时候最小化内容获取的成本。

在表达客观属性强的信息时，视频这种形式因为可以无损记录更多的客观信息，因而变得十分高效。

TikTok是一个社交平台+内容平台，而且TikTok往电商平台去靠。

TikTok的全球日活今年刚刚超过40M，月活800M，其中美国的日活4M-6M, 月活在80M。

TikTok是个时间吞噬机器，最新的数据是每个TikTok的用户在这个app上每天要花52分钟！

估算TikTok美国区的价格

跟TikTok能够比较的是Instgram和Snapchat，但是Instgram是FB家的没有独立上市不方便评估。从体量上来讲Snapchat和TikTok接近。

SnapChat的市值是320亿美元

那我们再看看Snapchat的财报，Snap第二季度每日活跃用户（DAU）人数为2.38亿人，与去年同期的相比增加3500万人，增幅为17％，基本符合预期。

Snap第二季度营收为4.54亿美元，与去年同期的3.88亿美元相比增长17％，超出预期。

Snap第二季度运营亏损为3.11亿美元，与去年同期的运营亏损3.05亿美元相比扩大2％。

Snapchat的用户平均使用时长为50分钟

如果将TikTok和SnapChat做个比较：

如果观看TikTok美国市场与TikTok比起来，Tiktok美国市场根本撑不起500亿美元的价格。

如果再看Revenue/DAU，Snapchat 1million的DAU带来了2.5个million的revenue，TikTok的1million DAU带来了4.3 million的revenue。

两者的用户时长也接近，另外snapchat是从社交网络向 社交和内容网络发展，两者也是旗鼓相当。

如果仅仅是美国市场的TikTok，是根本无法撑起500亿美元的收购价格，如果仅仅美国市场撑死300亿美元。要知道，整个字节全部的产品加起来估值1000亿美元。

结语

全球市场，由于占TikTok30%的印度市场被强行关掉，导致TikTok的日活和各种数据都会暴跌。

微软出500亿美元买下TikTok未必真是一个划算的买卖，差不多近60%的溢价，有这个钱还不如买Snapchat呢。

所以还有一个可能就是微软买下整个海外的TikTok，再整体引进TikTok的管理层，独立运营，然后再利用Satya的关系解封印度市场 。如果这样，这个收购属于资方多赢的结果。

另外，其实从整合的角度来讲，最合适买TikTok的是Amazon。TikTok的KOL变现一般也是通过带货，转一圈还是卖东西，还不如直接Amazon整合上去呢。Amazon还有支付Amazon Pay，但是渗透率可以忽略不记，如果能整合进tiktok，能把Amazon Pay变成美国的支付宝。另外TikTok用的服务器还可以用AWS肥水不流外人田。

由于估值上的分歧，背后资本和中国大陆民族主义之间的分歧，美国政府内部的分歧（很多人支持直接关掉，纳瓦罗甚至要求微软卖掉中国的资产才能买TikTok），这桩罕见的并购案也一定会波澜起伏，一波三折。 

编辑/lydiali

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