两年亏40亿、多起质量问题 只融资1亿美元的理想汽车能比肩蔚来吗?

两年亏40亿、多起质量问题 只融资1亿美元的理想汽车能比肩蔚来吗?
2020年07月11日 14:55 时代周报

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原标题:两年亏40亿、多起质量问题 只融资1亿美元的理想汽车能比肩蔚来吗? 来源:时代周报

成立于2015年7月1日的理想汽车,终于踏出了上市的那一步。

北京时间7月11日凌晨,理想汽车正式向美国证监会提交IPO文件,股票承销商包括赫赫有名的高盛、摩根士丹利、瑞银、中金以及互联网券商雪盈证券。在目前特斯拉、蔚来等电动车股票股价飞涨的时间段,理想汽车的上市有望再次创造一个“股价神话”。

理想汽车IPO文件

据悉,目前理想汽车IPO暂未定价,但根据6月份美团D轮5.5亿美元的领投后,业内估计理想汽车D轮估值至少达到40.5亿美元,而正式上市后则有机会达到蔚来百亿美元的程度。有投资者表示,“李想吹过的牛都实现了”。

只不过,并非所有人都一致看好理想。有业内人士称,理想汽车赴美上市,说明理想汽车是真的缺钱。

截至北京时间7月11日,蔚来市值为166.65亿美元,特斯拉市值为2864.95亿美元。

李想吹过的牛都实现了

理想汽车,是李想的第三家创业公司。

此前,李想曾创办过泡泡网以及汽车之家,其在公司运营管理上的经验极为丰富。回顾李想的创业史,泡泡网是电子产品的门户网站,汽车之家则是汽车领域的垂直网站,而理想汽车更是李想在汽车行业进一步发展的力作。

汽车行业的门槛高,是一个假门槛”。李想在雪球路演时这样说道。

李想认为,汽车研发不需要花那么多钱,只不过因为过去没有竞争,因此在过去30多年里,真正活下来的汽车厂商(指电动车)只有特斯拉这一家。在李想看来,特斯拉是最接近苹果的。

据李想表示,汽车是一个重资产的行业,生产线一旦开动的话,汽车就生产出来,如果卖不动就会产生非常麻烦的后果。但理想汽车在去年融了5亿多美元后,不仅交出了一个非常不错的销售业绩,同时公司亏损也同步缩小。

数据显示,2020年第一季度,理想汽车实现营收8.5亿元人民币,与去年同期的零收入相比是一个跨越式的进步。此外,该公司的运营亏损缩小至2.34亿元人民币,公司净亏损缩小至7710万元。

与同期的特斯拉、蔚来相比,理想汽车的运营效率达到了极致。

有分析人士指出,理想汽车的成本管理十分优秀,研发费用1.90亿,销售及管理费用1.12亿,三费加起来不过3.02亿。与一些新能源汽车厂商的烧钱路线不同,随着理想汽车的车型在2020年一季度量产后,预估理想汽车的现金流不久后就会转正。截至2020年一季度末,理想汽车持有10.6亿元人民币现金及现金等价物。换而言之,理想汽车仍然保持有充足的后备力量。

据了解,理想在赴美IPO之前就已经经历了8轮融资,其中美团王兴作为最为支持李想的投资人,目前已经是理想汽车的第二大股东。只要理想汽车上市并有优秀的股价表现,那么王兴也能够在这一笔投资中获得相当不错的收益。

而据IPO文件显示,理想汽车计划在这一次上市至多募资1亿美元。对比起蔚来在IPO时希望融资的15.18亿美元,理想称得上是“精打细算”了。

王兴多次力撑理想汽车

按照王兴的说法,理想未来将会是第一个单款型号年交付量超过10万的电动车品牌。尽管王兴已经多次为理想汽车在公开场合上“撑场子”,但理想汽车要活下来,最终还是要回归到公司运营、业绩等方面。

只不过,在同行的销量不断滑坡的情况下,理想汽车真能杀出重围吗?

同行销量腰斩,理想有何底气?

事实证明,以传统车企的思维来造电动汽车是不行的,销量就可说明问题。

数据显示,知名车企比亚迪1-6月汽车累计销量158628辆,同比下降30.45%。其中,新能源汽车累计销量60677辆,同比下降58.34%。如果单看6月份销量,比亚迪新能源汽车销量为14165辆,同比下降46.69%。

比亚迪自称“新能源汽车引领者”

而据中汽数据显示,理想汽车旗下车型——理想ONE自去年12月开始交付后,截至2020年6月30日已交付10400多辆。而已经上市的蔚来汽车,则在第二季度总交付超过1万辆并实现了首次单季度破万的成绩。

用6个半月的时间就完成了第一个1万辆的交付,理想汽车的发展速度超乎意料。据多家第三方平台的预测,2020年理想汽车的产能将可达到10万辆。如果通过IPO顺利募资后,理想汽车的发展还有可能进一步提速。

据了解,理想ONE在2020上半年的累计销售量已大幅领先同级别的新能源中大型SUV,占据前十名销量近一半。据悉,理想汽车目前覆盖了在15万至50万元的SUV领域,并已开始自行研发操作系统。但对于新能源汽车里最为重要的电池,李想明确表示,“理想汽车也曾纠结要不要做电池,后来我们选择相信宁德时代和比亚迪这样的企业”。

然而,李想对理想汽车的设想是好的,但理想汽车依旧存在问题。

5月7日,有理想车主在高速上突然遭遇“刹车失灵”,而在去年12月,也有车主遭遇油门踏板无法加速的情况。而车顶漏雨、短轴、转向器异响等“小毛病”更是源源不断。

除此之外,理想汽车自燃也是一个大问题。

5月8日,理想ONE在湖南长沙街道发生起火自燃事故,这也是理想汽车国内首起自燃事故。但据理想汽车的官微消息称,经过现场检测,车辆电池系统没有出现问题。据了解,增程式电动汽车是理想汽车的重要技术路线,但业界普遍认为,增程式动力汽车既有电池动力系统又有燃油系统,其自燃几率也自然比纯粹的电动车和燃油车都要高。

理想汽车自燃

事实上,除去上述的事故外,电动车的发展空间仍然非常之广。

根据CIC报告显示,中国的新能源汽车从2016年的30万辆增加到2019年的110万辆,复合年增长率为54.6%。根据预测,从2020年到2024年,新能源汽车的销量预计会以34.5%的复合年增长率增长。

值得一提的是,我国工信部在去年12月发布的《新能源汽车产业发展计划(2021-2035)》文件中指出,到2025年新能源汽车的销量将占汽车总销量的25%。但按2019年数据,新能源汽车的销量仅占乘用车总销量的5%。

未来的趋势加上理想汽车现在的发展速度,造车新势力超越传统的车企不过是迟早的事情。

两年亏40亿元,李想却只融1亿美元

理想汽车的股价表现,让人期待之余,也让不少投资人士感到揪心。

据IPO文件显示,2018、2019年,理想汽车的净亏损分别为15.32亿元和24.38亿元。两年亏掉40亿元人民币,但理想汽车偏偏上市仅计划至多募资1亿美元,换算成人民币也不超过10亿元。

大热之际赴美上市,却只计划募集一点点资金。这些钱足够理想汽车“烧”吗?显然,这个问题李想才有资格回答,但基于资本市场对造车新势力的看好程度,理想汽车的股价表现有可能复刻前辈们的走势。

近段时间,无论是特斯拉还是蔚来,股价表现都相当优秀。有投资者感慨道,特斯拉的股价一年涨了快10倍,同样的还有蔚来,涨了14倍。

今年年初的时候,特斯拉的股价还不到900美元,而截至北京时间7月11日,特斯拉股价已经超过1500美元。有美股分析人士表示,特斯拉是美股中被做空量最大的公司,但今年以来特斯拉的股价飙升已经对空头们造成了180亿美元的损失,科技股正在代替债券在市场中充当安全资产的替代品。

但问题来了,理想汽车的股价有望实现前辈们一年N倍的“神迹”吗?

有投资者表示,在已有特斯拉、蔚来等电动汽车厂商在资本市场的成功先例,预估理想汽车市值能够达到100亿美元以上。理想上市估值太高,股价走势可能会和蔚来一样。如此看来,一年10来倍的涨幅不是梦。

投资人士评论截图

但也有投资者表示,不看好理想汽车。在特斯拉、蔚来市值的最高时刻上市,市场处于情绪火热的阶段,造车赛道被资本看好,容易将理想汽车的股价“吹”上去,此外,市场正处于牛市之中,资金情绪亢奋。理想汽车更偏向突击式上市,公司经营历史较短,有效业务数据分析基本没意义。

据理想汽车创始人李想表示,我们大概只要10亿美元就能实现盈利。这一次,李想要实现他的理想了吗?

(文章来源:时代周报)

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