美股沸腾,下周港A这些板块值得关注

美股沸腾,下周港A这些板块值得关注
2020年06月06日 17:50 格隆汇APP

原标题:美股沸腾,下周港A这些板块值得关注 来源:格隆汇

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美股沸腾

昨天晚上的美股,新韭看了会流泪,老韭看了会叹息,聪明一世的巴菲特看了会哑言。

昨天晚上道指大涨3.15%,一度大涨4%,点数站上27000。从3月23日的18213.65,到昨晚最高27338.30,道指用了不到3个月,突破一个又一个的千点关口,越战越勇,打得空头满地找牙,短短53个交易日,期间涨幅最高达50%。

这还不是最牛逼的,更牛逼的是纳指,昨晚创出了历史新高,从3月23日的6631.42,到昨晚最高的9845.69,涨幅高达48%。

纳指新高的一刻,多少A股韭菜无语凝噎。

引爆昨晚美股行情的是美国的非农就业数据,在官方数据发布之前,各大行的经济学家都会给出一个预期值。大家都吃这碗饭,给的预期值一般不会太不靠谱。但是昨晚,所有的预测都被打脸了。

市场的预期是非农就业减少800万,失业率19%,结果却完全相反,非农就业不是减少,而是增加了250.9万,这个增幅是1939年以来最大的单月增幅,失业率没有继续上升,而是降到了13.3%。

之前我认为欧美确实5月出现了弱复苏迹象,但相比股市的火爆,这个弱复苏仍然显得虚,但这个数据的出现让虚的成分大大减少了。

这个就业数据不仅仅是反映了美国的经济没有那么糟糕,更重要的是,它让市场的某个分歧天平正在快速倾斜。

这个分歧是,疫情对经济到底只是造成短期伤害,还是长期伤害。如果是前者,经济的深V可期,如果是后者,经济复苏的路还会很长。

这个数据的出现,让天平迅速滑向经济深V,多头们兴奋,空头们恐慌。

如果天平越来越滑向经济深V,空头们有理由颤抖。

我们来看估值,估值这个东西,在流动性危机崩盘时,只是一个摆设,但当极致恐慌散去后,市场站稳了脚,聪明的投资者们最终会从估值上找到锚。

美国最有代表性的指数是标普500,它现在的估值是22.9倍,按华尔街的平均预期,今年标普500的EPS是下降21.1%,那么以今年EPS算,将是29倍左右。

然后华尔街对明年的预期是增长28.2%,这样估值大概是22.6倍了。

标普500过去的平均估值是16倍,22.6倍看上去很高,但如果考虑美联储将利率压到历史最低水平,这个22.6倍远没有比16倍看上去那么贵。在这么低利率的环境下,除非再出现像今年3月份那么的流动性崩盘,否则大幅回调,是比较难的。对投资者来说,这么低利率的环境,除了买股票,别无其他选择

2

港A没有那么差

看完别人家的股市,再来看自家的,就指数来讲,无论是A股还是港股,都真的是有些丢人。

上证综指最低2646.8,这周创了反弹以来的新高,但最大反弹也就是11%。如果说上证综指代表性不强,那看沪深300,从3503.19,最高到4018.68,反弹15%。

然后看港股,崩的时候一点也没落下,但反弹,也就是从21139.26,最高到24855.47,反弹17%。

就指数看,中国几乎完败,两个选手没一个给力。

但如果我们细分来讲,又根本不是那么一回事。比如A股,食品饮料许多股票都新高了,白酒、酱油、啤酒,乳制品,日化,一个比一个涨得好,其他板块我看得少,但像医药、科技,我看了主流的几个,比如恒瑞,立讯,也新高了。

港股也是如此,典型就是科技里的美团,差不多翻倍,还有食品里的颐海国际、餐饮。

行情分化是很明显的。那没涨的板块主要是啥?地产、金融、消费者服务、航空、石油等。

其实行情分化不独在港股A股里,美股也是如此,如果持续追踪美股的话,会发现从5月14日开始,美股新一波上涨中,纳指开始跑不过道指。主要原因是,这一阶段美股上涨的逻辑变成了经济重启,另外,这里还有一个重要的数据公布了,5月16日当周,美国的持续申请失业金人数出现了自疫情发酵以来的首次下降,并且下降了近410万,也就是说,找到工作的开始超过新失去工作的人。

那些受疫情影响严重的股票,像航空、邮轮、能源、金融开始补涨,这导致了道指和标普500开始跑得比纳指快。像道指里的大权重股波音,从5月14日以来,最大涨幅达86%。

所以港A也许没有美股那么好,但并没有指数表现那么差。主要原因是,无论是A股,还是港股,指数成分里面又是金融地产占的比重大,A股里面还有个中石油,所以指数涨不过人家很正常了。

最近上交所在酝酿要修改指数编制规则,这应该也是被欧美狂欢逼得,这有面子的需要,但也确实有实质需要

就举个简单的例子,中石油当年上市的时候差不多7万亿人民币,现在不到1万亿,这蒸发的6万亿,要多少股票拼命涨,才拉得回来的(现在上交所也就是60万亿人民币市值)。如果有好事者,剔掉中石油,我相信上证综指会好看很多。

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下周港A值得关注的板块

既然港A与美股表现并无太大差异,那么美股的逻辑就可以参考一下。

先看下标普500最近三周的行业涨幅情况,这一周,涨得最好的就是能源,然后是金融、可选消费、房地产、工业、材料,都是之前受疫情影响严重的板块,信息技术依然算是强,而电信、公用事业、日常消费和医疗这些受疫情影响不怎么严重的这周表现一般。上周分化不是很大,上上周又基本出现类似情况。

而我们留意一下,会发现,这周二,A股的热门板块像消费、医疗大跌,然后明显的金融、地产有走强迹象。这周五,港股就更加明显了,航空、金融、地产走得非常好,而之前热门的科技板块反而表现一般,甚至是下跌的,像美团,周五跌了3.17%。

从基本面角度看,有些受疫情影响严重的板块将渐渐走入复苏,像航空、酒店、博彩等,这对股价会是一个刺激。这周四晚上引爆美国航空股行情的主要是ALL称计划7月国内航线恢复至去年同期的55%,这个数据5月是20%,6月计划是25%。

从交易层面讲,科技股,日常消费股已经积累了不少的涨幅,需要时间来消化一下,央行的持续宽松加哪怕是一点点的复苏迹象,都为滞涨板块的补涨提供了基础。像周五,白酒又涨得不错,但如果仔细看的话,涨得好的还是前期滞涨的老窖与洋河,依然有补涨逻辑在。

因此,参照美股,接下来我们或许要多多关注滞涨板块的龙头公司。

想想我们这个有结构性BUG的指数,上证想突破3000,金融不发力,是很难完成的。

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