京东战略投资国美，国美距被收购还有多远？

原标题：京东战略投资国美，国美距被收购还有多远？ 来源：家电人

国美，一个渐渐被淡忘的曾经家电连锁之王，江河日下历经坎坷；多年来国美左冲右突尝试“革新”但难见成效。面对当下生死困境，家电业渠道正在经历一场多年未遇的挑战，国美是当下几大渠道中变数最为难料的一家。

在距离拼多多以2亿美元“入伙”国美零售仅1个多月的时间，后者再度迎来重磅“合伙人”——京东，曾经线上与线下新旧渠道势力搏杀的时候，京东与国美是针尖对麦芒，没有想到10年后，冤家对头竟然成了亲家。5月28日，京东集团宣布战略投资国美零售，以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债。

根据国美零售发布的公告，此次交易初步股份转换价为每股1.255港元，如果京东集团行使全部转换权，转股完成后，京东集团可获得国美零售2.80%的股份。最为要大家关注的是就在4月17日，国美零售与拼多多签订了认购协议。彼时，拼多多以2亿美元的认购价认购国美零售的可转债，初步转换价为每股1.215港元，如果拼多多行使全部转换权，转股完成后，拼多多可获得国美零售5.62%的股份。

国美为何要在短短一个多月的时间内，接连与拼多多和京东等渠道线上新势力结盟？国美的未来会不会被打包收购？我们先看国美的经营情况，2019年国美集团销售收入594.83亿元，同比下降7.57%，亏损25.9亿元。再看竞争对手， 苏宁易购 2019年全年营业收入2692.29亿元，归母净利润98.43亿元；京东2019年全年净收入为5769亿元，归属于普通股股东的净利润为122亿元；阿里巴巴集团2020财年收入5097.11亿元，归属于普通股股东的净利润为1492.63亿元。

相比于苏宁易购、京东和阿里，无论是营收还是利润，国美集团都无法与这三家巨头相比，可见其行业地位已经是沦落为无足轻重的处境了。我们在感慨家电业渠道世事变化太快的同时，也感受到了渠道融合是一股无法阻挡的洪流。这也是拼多多、京东觊觎国美的关键所在。因为国美虽然营收和利润在萎缩，但其线下渠道布局还在。

国美集团2019年报显示，国美集团现有2602家门店遍布全国776个城市,形成大店带社区店的“航母式”网络结构。在县域地区,国美店面已达1026家，在2019年收入占比上,县域店销售收入占比从上年同期的4.06%,增长到2019年的7.07%。国美的这一线下店面优势也正是京东和拼多多的短板。“拼多多+国美+京东”意在组成一个线上线下融合相生的大格局，这三家抱团予以对抗“苏宁易购+阿里巴巴”的矩阵，家电业渠道两大“门派”雏形已成。

但在“拼多多+国美+京东”的组合中，国美处于最弱势，特别是与京东相比差距太大，这次京东投资国美引发业界的猜想，京东会不会在未来直接把国美打包收购？这也是多年前就有很多人为京东设计的构想。值得注意的是，目前黄光裕仍然以49.12%的持股比例位列国美零售第一大股东，如无意外，黄光裕将在明年2月出狱。

2021也许对于国美是关键的一年，以黄光裕的性格，不做老大，生不如死。加之今年疫情影响，市场险恶，国美被收购也不是意外的事情。国美期待黄光裕重振雄风，这样的机会有多大？

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