港股收评 | 恒指走高，金蝶等强势股走反包行情，高盛看淡港本地股

原标题：港股收评 | 恒指走高，金蝶等强势股走反包行情，高盛看淡港本地股 来源：富途证券

原标题：港股收评 | 恒指走高，金蝶等强势股走反包行情，高盛看淡港本地股

港股收评

富途资讯5月25日 | 恒指午后明显拉升，交投热度回暖，个股涨多跌少。截至收盘，恒生指数涨0.1%，报22952.24点；国企指数涨0.42%，报9465.94点。主板全天成交1182.27亿港元，较上个交易日大幅减少。

行情来源：富途证券

板块方面，高伟电子大涨超6%领涨苹果概念股，瑞声科技则涨3.64%。根据CINNO Research的数据，苹果4月份在中国销售了390万部iPhone，与3月份销售了150万部智能手机相比，增长了160％。苹果公司本周将在日本重启其零售店，日本是苹果公司最重要的市场之一。此前，因新冠肺炎疫情，日本苹果零售店已关闭数月。苹果已经在澳大利亚、德国、奥地利、韩国、瑞士重新开放零售店，在意大利和美国的一些门店也已经重启。

内房股普遍上涨，中国恒大大涨超5%领衔上涨，旭辉控股涨近5%，融创中国、万科、世茂房地产等皆上涨。根据沪、深、港三大股票交易所主流上市房企披露的2020年4月销售数据显示，TOP30房企4月累计实现销售金额5692.81亿元，环比增长10.45%。整体来看，TOP30房企4月销售继续回暖，但回升幅度相比3月有所收窄。恒大1-4月累计实现销售额2125.7亿元，同比增长19.4%，销售排名行业第1。碧桂园、万科2020年4月分别实现销售金额490亿元和479.5亿元，位列第2、3名。

手游股表现活跃，友谊时光大涨15.69%，心动公司涨超9%。银河证券研报称，2020年4月中国移动游戏销售收入约160亿元，同比增长24.4％，增幅较Q1有所收窄，但仍保持着较高增速，创下4月历史新高，《王者荣耀》再次登顶流水测算榜榜首。4月优质新游增加，12款新游进入iOS畅销榜TOP200，B站代理新游《公主连结Re：Dive》凭借其出色的营销手段上线首月流水超5亿元，拉动二次元游戏市场爆发。随着各地复产复工稳步推进，高品质新游有望陆续上线，疫情对游戏企业的不利影响正在逐渐消退。考虑到优质手游用户粘性高，预计5-6月行业仍可保持高增长。

个股方面，逆势涨13.51%，报7.31港元，总市值163亿港元。据数据显示，港股通资金对于微盟(2013.HK)的累计持仓比例升至15.12%。5月21日，微盟集团通过港股通渠道成交金额为3.24亿港元，净买入金额为0.78亿港元，不仅如此，该股已连续5日出现成交净买入，累计净买入金额5.02亿港元，期间股价上涨26.86%。凯基证券引述微盟集团管理层称，微盟的SaaS业务正从新冠疫情中复苏，因线上业务需求强劲，并指1至4月精准营运同比增长三位数。

逆势大涨3.18%至275港元，成交40亿港元，最新总市值3486亿港元。网易据悉将于6月11日在香港挂牌，京东计划于6月18日在香港挂牌。另外，美国参议院上周三通过一项法案，或使一些不符合美国会计法规的中概股面临退市风险。鉴于美国市场近期的情况，市场预期将有更多中概股到香港作第二上市。摩根士丹利此前上调港交所目标价15%至310港元，理由是港交所将受益于潜在ADR赴港上市，以及粤港澳大湾区金融发展而带来的潜在的更高流动性。

逆势涨超3%，报13.14港元。据数据显示，自去年11月上市以来，南下资金总体对中国飞鹤呈现买入趋势。5月14日，因摩根士丹利在二级市场减持导致中国飞鹤(06186.HK)股价有所下跌，但港股通资金则抄底买入，且净买入呈现加速趋势，港股通资金最新持股比例已经达到8.04%。

收报3.94港元，涨幅4.51%，最新总市值93.8亿港元。公司22日通过官方公众号发布消息称，2020是周黑鸭第三次创业的开局之年。目前，周黑鸭入驻的上海全家便利店数量超过2000家，入驻北京的7-Eleven便利店也超过了200家。公司相关负责人表示，不仅在商超便利店渠道拓展，2020年3月以来，周黑鸭已陆续在江西、江苏、山东、湖南、广东、福建等地开设了数十家特许经营门店。2020年，周黑鸭规划开设300家特许经营店。

恒指成分股中，个股涨多跌少，港交所领涨大市；国指成分股中，融创中国领涨大市。

港股通资金方面

港股通方面，今日港股通（南向）净流入超37亿港元，近期净流入大幅增加。

来源：富途证券

消息面

宏观方面，央行已经连续37个交易日未开展公开市场逆回购操作，创2016年每日有操作窗口以来的最长空窗纪录。央行上次进行逆回购是在3月31日，7天期利率为2.2%。

疫情方面，据美国中文网报道，近日来，美国多州分发药物瑞德西韦来对抗新冠病毒。不过，《新英格兰医学杂志》23日发布的一份主要临床试验的初步研究发现，单独使用它，不能治愈出现严重症状的新冠患者。《新英格兰医学杂志》发布的数据表明，瑞德西韦缩短了患者经历严重症状的天数，但对降低患者的死亡率没有足够大的影响。

新能源汽车方面，5月25日，根据中汽数据终端零售数据，理想ONE 4月销量为2793辆，环比3月增长89%。理想ONE 4月再次拿下国内插电式混合动力（含增程式）车型销量第一名。2020年1-4月，理想ONE累计销量5782辆。在新造车势力单一车型销量排行中，仅次于特斯拉（TSLA.O）Model 3和蔚来汽车（NIO.N）ES6。

半导体方面，据外媒，英特尔等全球10大半导体厂商今年一季度的净利润时隔5个季度同比增长了10%。去年四季度之前，这些企业持续出现20-40%左右的利润下降。业绩明显好转的是用于CPU及GPU等运算处理器的芯片的开发企业。而存储芯片企业的业绩未好转，美国美光科技2019年12月-2020年2月的净利润减少7成，韩国SK海力士1-3月的净利润减少4成，韩国三星电子净利润下降。

短视频方面，SensorTower商店情报数据显示，2020年4月抖音及海外版TikTok在全球AppStore和GooglePlay吸金超过7800万美元，较去年4月增长了10倍，位列全球移动应用收入榜冠军。其中，大约86.6%的收入来自中国市场。YouTube以近7600万美元的收入，位列榜单第二名，较去年同期增长57%。榜单前五名另外三款应用为Tinder，Disney+以及腾讯视频。

数据中心方面，根据集邦咨询半导体研究中心调查，2020年第一季NAND Flash（闪存）位元出货量较前一季大致持平，加上平均销售单价上涨，带动整体产业营收季增长8.3%，达136亿美元。展望第二季，由于整体备货需求强劲，NAND Flash合约价也因市场持续缺货而维持上涨。集邦咨询预估，在价量齐涨的帮助之下，产业营收将继续成长。

人民币方面，瑞银首席中国经济学家汪涛： 预计下半年降准50个基点，MLF、逆回购利率可能下调20个基点，存款基准利率下调25个基点； 预计人民币还将保持在7元上下浮动，不会出现大幅贬值。

苹果方面，苹果公司本周将在日本重启其零售店，日本是苹果公司最重要的市场之一。此前，因新冠肺炎疫情，日本苹果零售店已关闭数月。根据苹果公司的零售网站，位于福冈和名古屋的两家门店将于5月27日重新开业。其他八家苹果零售店的重新开业日期尚未公布。日本东京仍然处于官方的紧急状态，外界普遍预计本周将解除。苹果已经在澳大利亚、德国、奥地利、韩国、瑞士重新开放零售店，在意大利和美国的一些门店也已经重启。

华为方面，据台湾媒体报道，台积电正在想办法协调高通、联发科、AMD、英伟达等厂商的订单，先挪部分给华为。台媒称，台积电争取在120天的缓冲期内，先帮华为生产足够的芯片。因为若不如此做，台积电的产能也有限，并且一直是被客户占满的。如果不协调，很难在120天内生产足够的芯片给华为，一旦协调了之后，开足产能帮华为生产，120天还是能够生产很多芯片，让华为在今年不致断供。

机构观点

中泰证券：考虑到经济和政策、内外环境，我国利率债市场的牛市或远未结束。同时，全球经济持续低迷，纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都将受益。再加上风险事件增加，我们继续看好黄金类资产的表现。只要经济不稳定下来，纸币的快速超发将不会停，黄金就很难会进入熊市。对于风险资产，短期应该保持谨慎的态度，近期市场的调整，恐怕只是开始。

中信证券：关注1万亿抗疫特别国债投向。中信证券预计主要投向为基建加码，假设3.75万亿的专项债中有50%用于基建，在此基础上，保守估计特别国债至少可带动基建增长5000亿，则预计全年基建投资增速约为14%。其他投向包括：支持中小银行永续债发行，并完善公共卫生体系。

中信建投：预计市场以震荡为主。配置上，三大主线值得关注：（1）新基建：以5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网为主的产业链；（2）老基建：关注性价比较高的建筑行业，建材和机械有望在后续项目开工中持续迎来景气度上升；（3）大消费行业：关注汽车产业链，尤其是新能源汽车方向。此外，调整后的食品饮料和医药依旧可能成为避险的选择。

瑞银：有关的立法程序是市场未曾预计，理解投资者短期有担忧，但目前未见触发明显走资。她又指，若美国撤销香港在投资及货币等独立地位，对香港造成重大打击，但料机会较微。

高盛：因应港股估值不高，仍予香港股市「与大市同步」评级，偏好友邦（01299） 、港交所（00388） 和濠赌股等与内地需求相关较高的股份，较看淡地产、零售等依赖香港本土需求的股份。

编辑/Antonio，Eric

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