谁分走了80家内房股1130亿元净利？| 年报榜单⑨

原标题：谁分走了80家内房股1130亿元净利？| 年报榜单⑨ 来源：乐居财经

文/乐居财经研究院 胡益健 杨倩

在一家企业的合并报表中，非控股股东权益是反映除母公司以外的其他投资者在子公司中的权益，代表其他投资者在子公司所有者权益中所拥有的份额。

近年来，在行业竞争日益激烈的背景下，房企处于对自身规模扩张及降低风险的需要，合作开发、小股操盘等方式成趋势，而房企的合作开发在报表里就体现在非控股股东权益、合联营企业中，非控股股东权益占比大，意味着房企对外参股较多。

而非控股股东权益亦是一把双刃剑，若该占比过高，意味着母公司合并较多子公司，股权较为分散，母公司对子公司的控制力与支配力较弱，此外，非控股股东权益亦可能隐藏“明股实债”。

4月8日，乐居财经推出《2019内房股股东权益榜》，从房企非控股股东权益占比、损益占比等维度，深挖资产负债表中的“股与债”，理清房企的利润去向。

十家房企非控股股东权益占比过半

乐居财经梳理榜单发现，2019年，80家房企的非控股股东权益占比均值为24.03%，其中，比重超过50%的房企有10家，TOP3分别为招商局置地、建发国际集团以及融信中国，比值分别为67.03%、62.78%以及60.27%，对应的非控股股东损益占比为33.53%、13.99%、46.31%。而中国天保集团、西王置业的非控股股东权益及损益占比则为0。

有意思的是，在非控股股东损益与净利润的比值上，瑞安建业以91.14%排名榜首，但其非控股股东权益占比仅5.94%。

在非控股股东损益排行榜上，还有三家企业数值超过50%，分别为万达酒店发展、银城国际控股以及上实城市开发，比值为61.18%、57.55%、50.76%，这三家企业对应的非控股股东权益占比为27.32%、38.33%、44.29%。据乐居财经统计，2019年榜中80家房企非控股股东分食净利润总额近1130亿元。

14家千亿房企非控股权益占比上升

统计数据显示，规模越大的房企，其非控股股东权益占比相对较高。21家纳入统计的千亿房企，其非控股股东权益占比均值达37.67%；非控股股东权益占比最高的为融信中国，其次为中国奥园，占比为59.37%。

需要指出的是，在统计的22家千亿房企中，大部分企业的非控股股东应占利润明显低于权益占比，差值超过10%的达12家。有分析指，这种情况一般出现在企业对有息债务权益化处理后，导致的非控股股东权益占比增加。差值最小的为中海，其非控股股东权益占比为2.95%，对应的损益占比为2.64%，差值仅0.31%。

对比上述21家房企2018、2019两年的非控股股东权益，可发现有14家呈现增长趋势，变动最大的为佳兆业。2018年，其非控股权益在总权益中的占比为40.45%，2019年该指标已变为53.84%。

绿城中国永续资本工具所占权益比值最高

事实上，企业财报中的少数股东权益包含了非控股股东权益以及永续债。从乐居财经整理的《2019千亿内房股永续资本权益占比》排行榜单可见，绿城中国无论是212.3亿元的绝对值还是在总权益中30.7%的比重，皆位列首位；而其非控股股东权益占比则为29.33%，对应的净利分配为36.98%。

据乐居财经统计，2018年-2019年，千亿房企中有7家披露了永续资本工具权益数据，除绿城中国外，排名第二、第三名的是雅居乐以及旭辉。2019年雅居乐永续资本工具所占权益为135.67亿元，在总权益中的占比为20.76%；而旭辉永续资本工具所占权益为38.83亿元，在总权益中的占比为5.78%%。两者的非控股股东权益占比分别为11.17%、49.34%。