年营收下滑7％！通讯芯片代工占比近半，中芯国际2019财报解读

原标题：年营收下滑7％！通讯芯片代工占比近半，中芯国际2019财报解读 来源：智东西

仍挡不住全球经济带来的不确定性影响，但中国市场表现十分可观。

芯东西4月1日消息，昨日下午，中芯国际发布2019年财报。财报显示，截至2019年12月31日，中芯国际营收31.157亿美元（约人民币220.83亿元），相比2018年的33.6亿美元（约人民币238.15亿元），下滑7.3%；毛利率为6.425亿美元（约人民币45.54亿元），相比2018年的7.467亿美元（约人民币52.92亿元），下滑13.95%。

从全球市场看，2019年中芯国际在中国、北美洲、欧亚地区的营收占比分别为59.5%、26.4%、14.1%，中国市场增长表现强劲。

股市方面，中芯国际股价受全球市场和疫情相关影响，整体走势较为波动。今日盘后股价上涨3.57%，每股报价12.2港元，总市值为625.26亿港元。

一、通讯市场营收14.238亿美元，第二代FinFET技术稳步开发

从应用层面看，2019年中芯国际的营收主要来源于通讯、消费、汽车及工业、个人电脑四个领域。其中，通讯业务以14.238亿美元（约人民币100.92亿元）的营收居于首位，相比2018年的13.84亿美元增长2.8%，占全年营收的45.7%。

此外，消费、汽车及工业、个人电脑三块业务的营收，分别占全年营收的34.3%、5.9%、5.2%，其他相关应用营收则占全年营收8.9%，可见中芯国际对汽车及工业、个人电脑等业务的参与十分有限，仍主要将布局的焦点集中在通讯和消费市场。

若以制程技术划分，2019年中芯国际一半以上的营收来源于90nm及以下先进制程的晶圆市场，占比全年营收的50.7%，66/65nm的营收占27.3%。

除此之外，中芯国际在28nm、40nm和90nm等成熟制程领域的收入相对较小，但仍保持较为稳定的增长。

总的来看，中芯国际在成熟制程领域的客户需求十分强劲，中芯国际也将持续拓展成熟工艺和特色工艺的产品组合和应用范围，进一步布局摄像头、电源管理、指纹识别和蓝牙等产品技术平台，保持自身在细分领域的优势。

在先进制程方面，中芯国际第一代14nm FinFET技术已进入量产，营收占2019年第四季度总营收的1%，并预计在2020年稳步上升。同时，其第二代FinFET技术平台开发稳定，目前已进入客户导入阶段，未来将进一步布局移动、无线、计算、AI、物联网和汽车应用等领域。

中芯国际在财报中指出，其正在开发射频（RF）相关产品，将应用于消费端移动设备、电视和可穿戴设备市场。

二、国内市场营收18.51亿美元，北美市场下滑22.69%

从全球范围看，中芯国际的营收主要来自于中国、北美洲、欧亚三个地区，营收分别为18.51亿美元（约人民币131.2亿元）、8.21亿美元（约人民币58.19亿元）、4.44亿美元（约人民币31.47亿元），占全年总营收分别为59.5%、26.4%、14.1%。

实际上，中芯国际在中国、欧亚地区市场的营收，相比2018年均实现不同程度增长。而北美洲地区营收波动最大，营收与2018年的10.62亿美元（约人民币75.27亿元）相比，下滑了22.69%。

从另一角度看，得益于地理优势和中国市场的巨大体量，中芯国际在国内市场业务将保持稳定增长的态势。

据市场研究机构IHS Markit的数据，就半导体集成电路消费而言，由于中国拥有庞大的电子制造和大众消费市场，仍是全球最大的半导体消费市场。IHS预计，2019年全球付运至中国的半导体价值约2085亿美元（约人民币14778亿元），占全球半导体价值约49.1%。

值得一提的是，2019年中芯国际研发及开发支出为6.874亿美元（约人民币48.72亿元），增长3.62%。

三、受疫情影响小，计划2020年总营收增长11%至19%

2020年1月以来，新型冠状肺炎病毒疫情给全球市场带来了影响，不同程度上遏制了部分企业的运营和生产。

但中芯国际表示，其在疫情期间维持了大部分业务的正常运营。基于对目前全球疫情形势的发展，中芯国际认为疫情将不会对公司的整体运营，以及2020年的财务表现带来重大及不利影响。

基于今年第一季度的市场前景，中芯国际目标实现2020年营收增长11%至19%，毛利率为20%，并保持盈利。

与此同时，中芯国际对物联网、5G和智能消费等市场仍保持着乐观态度，并指出，它在未来将进一步布局移动计算、汽车电子、物联网、高性能计算、5G、工业、AI和边缘计算等多个领域的相关应用。

结语：2019财年营收下滑，中国市场稳步增长

受近年来全球经济下行带来的不确定影响，中芯国际2019年的营收仍然难以摆脱负面影响，呈现小幅度下滑。但受益于中国市场庞大的通讯和消费电子等领域的需求，中芯国际在中国市场营收增长仍十分可观。

值得注意的是，据拓墣产业研究院公布的最新数据，2020年Q1全球前十大晶圆代工厂营收排名中，中芯国际以8.48亿美元（约人民币60.1亿元）位列第五，同比增长26.8%，环比增长4.5%。

总的来看，2020年以来疫情对中芯国际的影响较小，并随着该公司在成熟制程市场的稳定布局，以及在先进制程领域的量产和开拓，中芯国际在未来还将有着不可小觑的增长潜力。