阿里正式启动香港上市!或掀起中概股回归潮?

阿里正式启动香港上市!或掀起中概股回归潮?
2019年11月15日 08:13 东方财富研究中心

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原标题:阿里正式启动香港上市!或掀起中概股回归潮? 来源:东方财富研究中心

11月13日晚间,阿里巴巴集团向香港联交所官网提交初步招股文件,正式启动赴港IPO计划。据相关报道称,阿里巴巴或将于11月15日-20日进行申购,最早11月20日确定发行价,并于11月25日开始的一周正式在香港上市。

公司招股书披露,阿里巴巴集团本次发行将包括5亿股普通股,以及可额外发行最多7500万股普通股新股超额配股权。本次发行将包含国际发售和香港公开发售,计划募资规模为100亿-150亿美元(约780亿-70亿港元)。

分析认为,阿里巴巴此前计划按美国ADS股价折让4%招股,但是投资者希望折让幅度达到8%至10%,而后据称阿里巴巴有意调高折让至5%,希望今年年底前就能完成港股上市。

对于募资用途,阿里表示,此次募资将用于继续在数字经济体中拓展并提供广泛的产品和服务,同时助力企业实现数字化转型,提升运营效率,包括继续实施新零售业务,并持续在云计算技术、供应链管理系统和营销系统进行投入等。

美国、香港两地交易

赴港上市的同时,阿里巴巴的美国存托股将继续在纽交所上市并交易。本次上市完成后,集团香港上市股份与纽交所上市的美国存托股将可互相转换,每一份美国存托股代表八股普通股。据称,这也让阿里巴巴成为首个同时在中国香港和美国纽约两地上市的中国互联网公司。

此前,有外媒报道称,阿里巴巴集团本次发行包括5亿股普通股,以及可额外发行最多7500万股普通股新股的超额配股权。本次发行将包含国际发售和香港公开发售,预计最早于11月20日定价。对此,阿里巴巴方面不予回应。

早在2013年,阿里巴巴集团首次谋求整体上市时,香港便是首选地,但因合伙人治理机制与港交所制度的隔阂遗憾错过。赴美上市的第一天,阿里巴巴就承诺,“只要条件允许,我们还会回来”。2018年4月,香港市场迎来近25年最重大的一次上市机制改革,“同股不同权”不再成为上市阻碍,内地互联网企业的赴港上市潮由此开启。

软银仍为最大股东

2007年,阿里巴巴创业初期的业务板块B2B业务曾在香港主板上市。后来在2012年,阿里B2B公司选择进行私有化,退出港交所。而现在,阿里巴巴将带着包括中国零售商业、跨境及全球零售商业等在内的核心业务,以及云计算、数字媒体及娱乐、创新业务三大板块在港股上市。阿里巴巴此次披露的招股书显示,公司的核心业务包括中国零售商业、跨境及全球零售商业、中国批发商业、跨境及全球批发商业、物流服务、生活服务等。天猫、淘宝、东南亚电商平台Lazada、菜鸟网络、饿了么、飞猪以及最新收购的考拉均分属于其中的不同类目下。

截至2019年9月30日,阿里2019年第三季度(美股2020财年第二季度)净利润707.48亿元,较2018年同期的182.41亿元增长288%,主要受蚂蚁金服33%股份交割确认的692亿元一次性收益影响。用户数据方面,招股书显示,阿里巴巴数字经济与中国用户已达9.6亿,全球年度活跃消费者达8.6亿,其中中国消费业务年度活跃消费者与国际年度活跃消费者各7.3亿、1.3亿,中国零售市场年度活跃消费者6.74亿。

股权结构方面,招股说明书显示,截至最后实际可行日期,软银为阿里最大股东,占已发行股份的比例约为25.8%。马云和蔡崇信占股分别约6.1%和2.0%,董事和高级管理人员(包括马云和蔡崇信)各级拥有约9.0%股份。分析认为,尽管尚未披露发行细节,但招股书确认,本次全球发售完成后,软银最大股东地位仍将保持不变。

掀起中概股回归浪潮?

最新财报数据显示,截至2019年9月30日,阿里巴巴账面上现金余额高达2482.72亿元。仅从财务数据上看,阿里巴巴似乎并不缺钱,那么本次赴港二次上市的原因究竟为何?也有分析人士认为,阿里巴巴在港股上市,有利于拓宽融资渠道,减少对美国资本市场的依赖。同时,阿里巴巴的很多关联公司如阿里健康、阿里影业等皆已在香港上市,阿里巴巴的回归也将盘活这些资源,产生协同作用。

还有一种观点认为,目前公司股价不断上涨,赴港上市有望帮助公司募得足够的资金用于未来发展,甚至可能为阿里最终回归A股做好铺垫。德勤中国全国上市业务组合伙人欧振兴曾表示,阿里在香港上市会对香港市场带来直接的正面影响,或能推动更多不同类型的科技公司落户香港,同时亦能令香港投资者对科技股更了解,从而给予更合适的估值。分析人士预计,此次阿里回归港股,或促使其他科技企业跟随回流,掀中概股回归浪潮。

仅供投资者参考,不构成投资建议

(文章来源:东方财富研究中心)

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