里昂上调百度评级及目标价 看好百度核心业务发展

原标题：里昂上调百度评级及目标价 看好百度核心业务发展 来源：砍柴网

百度（Nasdq:BIDU）最新发布的第三季度财报引发了华尔街关注。财报发布后，知名投行里昂证券发布研报指出，百度核心业绩已触底反弹，看好百度核心业务发展，将百度评级上调至“买入”（Buy）。

财报显示，百度第三季度营收281亿元人民币，归属百度的净利润44亿元人民币（非美国通用会计准则），两项指标双双超分析师预期。里昂证券认为，一方面是核心业务的持续向好发展，另一方面是成本控制初见成效，二者相加扩大了百度的利润空间。基于此，里昂证券上调百度评级至买入，并给出135美元的目标股价。

分析师认为，百度移动生态流量增长稳健，繁荣的内容生态加之一流的算法技术可有效满足用户需求，这些将推动百度商业化进展。

百度财报显示，截至2019年9月，百度App日活跃用户达1.89亿，同比增长25%；端内流量增长强劲，其中端内搜索量同比增长超过25%，用户在信息流上花的时间同比增长超过16%，用户在信息流加短视频app上花的时间同比增长35%，百度智能小程序月活跃用户达2.9亿，同比增长157％。此外，流量增长的同时，用户黏性也进一步提高。9月份，百家号内容分享同比上升了29%，点赞数同比上升了89%。

与此同时，百度利润表现持续向好发展。百度在成本控制及精细化运营方面也已初见成效，值得关注的是，百度核心业务调整后的税前利润率在三季度重新回到30%，而这一指标在今年前两个季度分别为12.1%和17.8%。

（数据来源：百度财报）

里昂证券表示，百度核心业务调整后的税前利润为62亿元人民币，而此前预估中值仅为43亿元，而包括流量成本在内的所有成本支出则都低于预期。以内容成本为例，三季度支出为70亿元，同比增长4%，其中爱奇艺内容成本增长3%，但同期爱奇艺营收74亿元，同比增长了7%，收入增速高于内容成本增速。流量获取成本、带宽成本和内容成本是运营成本的三大重头支出，从财报来看，今年前三季度这三大成本分别占营收的47.3%、42.6%和43.4%，成本在稳步下降中。分析师预计，百度核心利润率将持续改善。