中泰证券--资金面周观察:MSCI扩容在即,外资流入加速【投资策略】

原标题：中泰证券--资金面周观察:MSCI扩容在即,外资流入加速【投资策略】 来源：中泰证券

【研究报告内容摘要】

金融市场流动性:

货币市场方面,临近月末财政支出投放力度增加,资金面较为宽松, 14天以内的价格普遍回落。债券市场受到通胀预期走高影响,长端利率上行,曲线趋于陡峭化,国开债 10-1Y 利差走阔 9bp 至 97bp,国债 10-1Y利差维持在 62bp。

股票市场流动性:

本周股市流动性回升。具体来说,资金流入方面,北上资金本周累计净流入 230亿(前值 35亿),新发基金(股票+混合)69亿(前值 24亿),融资余额上升 24亿(前值 37亿)。资金流出方面,本周产业资本净减持 38(前值-165亿), IPO 发行 25亿(前值 155亿)。值得关注的是,11月份 MSCI 半年度指数评估结果将于北京时间 11月 8日公布,该变动将于 11月 26日收盘后生效。预计 11月 MSCI 的第 3次扩容将有望带来约 2200亿元增量资金。 从持股偏好看,近 5日净流入规模最多的行业是家电、食品饮料、银行、医药和电子,净流出规模最多的行业是采掘、休闲服务、房地产、纺织服装和电气设备。

海外市场:

本周美元兑人民币中间价均值为 7.04,上周均值 7.06, 10月均值为7.07, 9月平均 7.08。 CFETS 人民币汇率指数 11月 1日收于 91.2,上周为 91.0, 10月均值为 91.1, 9月平均 91.2。美债方面,长短端收益率双双回落。中美 10Y 国债之差走阔至 155bp。

风险提示: 政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断,若未来政策监管超预期调整,则对股市流动性可能需要进一步判断分析。