搜狗(SOGO.US)财报电话会议实录：第四季度线上广告预算竞争加剧

原标题：搜狗(SOGO.US)财报电话会议实录：第四季度线上广告预算竞争加剧 来源：资本邦

11月4日，搜狗公司(SOGO.US)公布2019年第三季度未经审计财报。财报显示，搜狗公司第三季度营业收入超22亿元，同比增长17%，高于行业增长速度。非美国通用会计准则下，归属于搜狗的净利润达人民币2.83亿元，同比增长47%。

财报发布后，搜狗CEO王小川、CFO周毅等公司高管参加了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

杰弗瑞分析师：管理层如何看2020年的线上广告业务?

王小川：利用问答提升AI的能力，从知识里面获得独有的智能引擎。同时让我们的广告形式更加多样化，来适应这样的竞争环境。

Bank of America分析师：第一，推荐业务在用户方面有数据可以展示吗?比如数量、时长和留存率?第二，运营方面，有推荐的点击率的相关数据吗?大概占收入的多少比重?第三，搜狗输入法上线了一些新的特性，比如AI助手，管理层在这方面以后是怎样的发展思路，目前市场中的反馈如何?

王小川：推荐服务其实是输入法的一种牵引方式，实现了一种从工具到服务方式的承载方式的转变。我们目前看到用户规模在不断扩大，为推荐业务的发展打下了很好的基础。本季度，我们主要是上线了一只智能小狗，其实是给用户提供一种新的交互方式，实际上是做AI表达助手的功能。通过它连接了输入法和推荐的服务以及服务的商业化，现在更多的是建立一个语言助手和表情助手。每天的推荐次数达到了数亿次，获得了人们广泛的认可。随后也可以逐步做商业化。现在我们是做到了推荐占整体收入5个点的比例，同时也能够把商业化做起来，未来达到更高的水平。

高盛投资分析师：首先恭喜搜狗的利润和利润率都创下了历史新高。其实今年以来，搜狗把AI的能力落地到了很多垂直行业领域和硬件产品上，我想请问公司未来2-3年的战略是怎样的，以及更长期的时间内收入增长的主要驱动力是什么?随着自有流量的增长，其实主营业务的利润率也在不断增长，搜狗现在账上还有大概十亿美元的现金，那么怎么看待资本配置的问题?

王小川：公司战略主要分三个。第一个就是不断发展搜索，输入法和 AI硬件。通过AI技术能力的不断提升，我们现在有信心，让搜索，输入法和AI硬件都取得更大的竞争力。在AI支持下，输入法本身会从一个产品变成知识和问答，有机会让搜索产生更大的竞争力。另外，通过GVP的推荐服务，能够更多地改善用户体验和商业化的能力。

AI硬件，随着新的AI硬件的上线，我们的硬件收入回到了轨道，加上AI策略，加上硬件，有市场的竞争力，我认为会有助于提升用户的规模和公司收入。除了AI带来的竞争力以外，搜索、医疗和输入法会引领垂直领域，不只是走广告的模式。我们希望能把资金进行投资布局，把搜索、医疗和输入法带来的流量，除了广告之外，转化为深度的垂直服务，成为新的一个平台。

摩根大通分析师：在管理层的开场陈述环节说到了，与腾讯已经续约了，以后可以继续在微信上进行网页搜索，那么与腾讯的合作是怎么规划商业化的?第二，AI的智能硬件方面，其实现在市场中有非常多的竞争者和产品，那么我们的地位和优势有哪些?如何考虑变现前景?

王小川：我们现在与微信签了新合约，提供第三方搜索为优先使用搜狗搜索。我们加深合作关系重点还是在用户产品上进行创新，包括图片搜索这样的合作，目前还没有考虑商业化的共享，我们看到点击率在升高，流量在升高，主要还是希望继续在维护产品上进行磨合，目前没有商业化的时间表。

第二个智能硬件方面，竞争有两方面，一个是AI的技术，包括自然交互和知识计算，我们都是行业领先的，这让我们在语音、翻译、问答等方面的智能硬件都表现优秀。目前市面上的智能硬件都不具备很强AI的核心能力。包括做录音笔的时候，现在市面上主流做录音笔的厂商就比如纽曼已经与我们组成了录音笔联盟，来升级原有的硬件。这是我们的第一个优势。

第二个，输入法搜索是要帮助用户去输入信息和获得信息，以前是一种工具，那现在是变成了用户助理的角色，从输入法到搜索的软性的助理，变成一个更能去捕获语音图像数据的助理。这与我们的整个战略是高度一致的，也能够形成品牌商的优势。基于我们的技术优势和战略场景，我觉得这方面搜狗有独一无二的优势，行业中比较多的是AI音箱，我更看好移动的形式而不是放在家里的音箱，是一种AI助理的服务。所以我认为我们选择的是更好的道路，以后会有新的产品发布。

花旗集团分析师：相比第三季度，第四季度业务方面会有哪些变化?医疗垂直领域方面，三季度医疗搜索收入增长率有多少，贡献率有多少?

周毅：对于电商行业来说，四季度本应是旺季，但是今年却有了不同的趋势。线上广告预算竞争加剧，游戏和电商相关短视频的竞争加剧。医疗垂直领域依旧是我们领先的五个的搜索业务板块之一。

花旗集团分析师：医疗垂直领域增长有多快，你们有没有获得更多的市场份额?

王小川：现在我们是从单纯的广告模式转换为给用户更深的服务，帮助他们去连接医院、医生和基层的卫生机构。我们之后会做一个新的探索。

花旗集团分析师：医疗广告业务增长速度是多少?你们有没有获得更多的市场份额?

周毅：医疗广告业务与整体增速保持一致。本季度没有显著获得更多的市场份额。

CICC分析师：搜索广告主方面，年初到现在前五大广告主里面，哪个是领先的，哪个是最落后的?相较于一年前，没有达到增长预期的广告主，哪些是经济周期影响的结果，哪些是竞争因素导致的并且未来增速还要疲软的?外部流量成本方面，有没有观察到行业性的变化?

周毅：前五大行业还是电商、医疗、游戏、商家服务和商业服务。除此之外，教育是搜索业务里面增长最快的板块，三季度是因为有暑假，到了四季度，教育培训和游戏都下降了。三季度，我们提高了流量，所以2019年前三季度的TAC(流量获取成本)占总收入比例一直在下降。我们以后会继续增加流量，并且会推动推荐服务的发展，因为推荐服务的的变现是没有流量获取成本的，所以四季度到明年TAC占总收入比例会一直下降。

图片来源：图虫

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