华兴资本:香港业务短期疲软,维持携程(CTRP.US)“持有”评级,目标价40美元

华兴资本:香港业务短期疲软,维持携程(CTRP.US)“持有”评级,目标价40美元
2019年10月21日 14:49 智通财经

原标题:华兴资本:香港业务短期疲软,维持携程(CTRP.US)“持有”评级,目标价40美元 来源:智通财经

智通财经APP获悉,华兴资本发表报告表示,维持对携程(CTRP.US)第三季度收入预期,下调第四季度收入预期,同时下调香港旅游业务的收入预期。该行预计携程未来的支出预算会更加保守,因而上调其第四季度非公认会计准则下的营业利润率,并维持其“持有”评级和40美元的目标价,此相当于22倍的2020年市盈率。

华兴资本指出,宏观事件导致内地赴港旅客人数下降,从而使得携程的住宿,机票和公司旅游预订量下降及价格下滑。自8月中旬以来,香港旅游局数据显示,内地赴港游客人数减少了42%。在刚刚过去的十一黄金周假期,内地至香港的交通量同比下降了55.8%,而内地市场同比增长7.81%。

该行表示,维持携程第三季度非公认会计准则下的营业利润为24亿元人民币(利润率22.9%),第四季度为11亿元人民币(利润率13.4%)。管理层表示,目前运营支出增长主要集中在国际业务、新应用开发和三四线及以下城市的客户获取等方面,并重申旅游领域的竞争会变得更加理性,公司成本将继续优化,同时会专注于销售和营销支出的投资回报率上。

携程 华兴资本

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