摩根士丹利华鑫基金王大鹏：创新药产业链估值有望提升

原标题：摩根士丹利华鑫基金王大鹏：创新药产业链估值有望提升 来源：和讯基金

8月12日，微芯生物在科创板首发上市，成为首家上市科创板的创新药企业。在大摩健康产业基金经理王大鹏看来，创新药企业在科创板上市，将有望提高创新药产业链的估值水平。

据Wind数据统计，剔除终止审查标的，截至2019年8月11日，共有31家医疗保健企业申报科创板，占科创板全部标的21.23%。王大鹏表示，医药行业的发展需要大量创新，成长属性不容忽视。创新药尤其是首创新药，其上市后独占期内竞争优势明显，利润能够快速释放，将大大显现出标的的成长性。

从行业涨幅来看，据Wind数据统计，截至8月14日，年初以来上证综指上涨12.88%，申银万国医药生物指数上涨20.8%，涨跌幅在28个申万一级行业中排名第8。受益于行业表现，不少医药主题基金的走势也十分出色。Wind数据显示，截至8月14日，今年以来大摩健康产业涨幅达33.96%，大幅超越了同期偏股混合型基金21.94%的平均涨幅。而且自2018年起，大摩健康产业每个季度的回报都超越了同期的医药行业指数，胜率达100%。

大摩健康产业基金经理王大鹏认为，医药板块具有较强消费属性，属于典型的内需拉动型行业。在目前外部宏观环境存在不确定性的情况下，增长相对确定的消费板块更受到资金青睐。因此，大摩健康产业在二季度以中高仓位为主，重点持仓以创新药产业链、偏消费属性的医药公司为主。

根据基金定期报告，不难看出王大鹏更多是通过精选个股并长期持有，以实现超越医药行业整体的回报。以二季度重仓股长春高新为例，已连续10个季度末位列前十大重仓股名单，2017年三季度末以来更是持续进入前三位重仓股，显示出基金经理对于核心品种的持股信心。与此同时，这一判断也得到了市场的认可。仅在2019年上半年，长春高新的个股涨幅已高达94%，居于医药行业个股涨幅榜前10。

展望医药行业下半年投资机遇，王大鹏认为近期医药政策边际好转。从业绩增速角度看，去年医药行业利润增速前高后低，叠加两票制对医药行业影响接近尾声，医药行业有望实现较快增长。在此背景下，预计医药行业仍能实现较好的相对收益。王大鹏表示，未来大概率将维持较高仓位，在创新药产业链、不受医保控费影响和医疗器械等领域继续寻找投资机会。