券商评级:三大股指冲高回落九股迎掘金良机|福达合金_新浪财经

　　第1页：博世科（300422）事件点评：定增+引入战投+订单充足，公司具备长期投资价值第2页：福达合金（603045）点评报告：公司拓宽业务版图，有望步入高速扩张第3页：湘潭电化跟踪报告：锰酸锂正极材料需求增长超预期第4页：东方钽业（000962）置入铍材资产助力业绩改善第5页：芒果超媒（300413）中国移动入股成第二大股东，多项业务协同显着第6页：密尔克卫点评报告：合作天津西青加速天津布局，服务中芯国际拓展客户领域第7页：苏大维格（300331）全年营收稳定增长，显示触控领域潜力巨大第8页：佩蒂股份（300673）动态研究：宠物行业高速增长，国外扩产能国内拓市场第9页：欧比特（300053）从宇航电子迈向卫星大数据，高光谱蓝海市场前景广阔

　　博世科（个股资料操作策略股票诊断）博世科(300422)事件点评：定增+引入战投+订单充足，公司具备长期投资价值

拟引入国企战投广西环保产业集团，项目资金等有望带来协同效应

公司与广西环保产业投资集团签署战略合作框架协议，主要内容是：1）广西环保产业集团拟以股权方式对公司进行长期战略投资； 2）依托双方各自的优势，在广西区内的污水处理、土壤修复、固废、垃圾处置等领域展开深入合作； 3）广西环保产业集团具备旧家电拆解。废旧机动车拆解资质，拟利用博世科的上市平台有序推进资产证券化工作。广西环保产业投资集团是自治区国有换吧产业平台公司，公司此次引其作为战投，有助于公司获取更多自治区的项目资源，同时资金方面也会得到帮助，届时公司的行业地位和综合竞争力会得到进一步加强，期待两者的协同效应。

定增缓解公司资金压力，加速项目落地和业绩释放

此次公开增发拟向不特定对象公开增发不超过 7000 万股，募集资金不超过 7.1 亿元，募集资金主要用于： 1）北部湾资源再生环保服务项目（2.9 亿元）； 2）湖南博世科环保产业园二期基地建设项目（2.1亿元）； 3）补充流动资金（2.1 亿元）。本次定增有助于缓解公司的资金压力，降低资产负债率减少财务费用，同时项目落地速度有望加快，进而加速业绩的释放。

订单充足+股权激励，公司具备长期投资价值

作为行业领先的环境综合服务商，公司凭借着产业链优势展现出一流的拿单能力， 2018 年公司新签合同额 54.98 亿元， 2019Q1 又新签合同额 6.29 亿元，截至 2019 年 4 月末，公司在手合同累计达 142.37亿元，在手订单充足，同时截至 2019Q1 公司在手货币资金 10.06亿元，在手订单饱满+资金充裕，公司业绩增长有保障。

2019 年 5 月 23 日，公司向 301 名激励对象首次授予 1297.50 万份股票期权（预留 202.50 万份），行权价格 11.76 元\/股，本次激励计划力度大、覆盖面广，将激发员工积极性。业绩考核标准为2019~2021 年公司实现扣非净利润较 2018 年增长不低于 40%、80%、 130%，业绩考核的高要求彰显了管理层对公司未来发展的信心，看好公司长期发展。

　　盈利预测和投资评级：维持“增持” 评级。暂不考虑公开增发和股票期权对公司业绩和股本的影响，预计公司 2019-2021 年 EPS 分别为 0.93、 1.23、 1.47 元，对应当前股价 PE 为 11、 8、 7 倍，维持公司“增持”评级。

风险提示：订单推进缓慢的风险、环保行业竞争加剧的风险、公开发行股票不能顺利完成的风险、与广西环保产业投资协同低于预期的风险、利率上行风险、宏观经济下行风险

福达合金(603045)点评报告：公司拓宽业务版图，有望步入高速扩张

事件:

5月21日，福达合金发布关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告，回购股份资金总额为3000-6000万元，回购价格不超过35元\/股，回购期限为董事会通过回购方案之日起的6个月内。5月25日，福达合金发布关于投资设立境外全资子公司的公告，暂定公司名称为福达合金材料（欧洲）有限公司，投资金额50万欧元，主要开展电接触材料研发、销售、技术服务，物流服务、仓储等业务。5月25日，福达合金发布关于投资设立全资子公司的公告，拟投资5000万人民币，设立福达氢能源材料有限公司，在公司原有合金材料的基础上，生产低成本制氢的催化剂。

投资要点:

回购股份释放积极信号：本次回购的股份用途为将股份用于员工持股计划或者股权激励。由于这种回购，并未减少市场上的股份总数，所以对于股票价格拉升不会起到太大作用。但是我们可以从侧面解读出公司对于其未来发展前景的信心以及对公司价值的认可。这对于公司未来的发展，无疑是一个积极的信号。

拟设立欧洲子公司，助力公司国际战略，提升整体竞争力和盈利能力：本次投资设立境外全资子公司符合公司的战略发展需要，将更加贴近欧洲市场和欧洲客户，能够更多、更快地了解欧洲市场动态和客户需求，为顾客提供更好的全方位服务。全资子公司设立后将扩大公司在海外的业务范围及规模，增加公司的销售收入，提高公司整体业绩和盈利水平，增强公司的竞争力。

布局氢能源，拓宽业务版图，公司有望实现高速扩张：公司在既有合金材料生产的基础之上，谋划低成本制氢的催化剂，正好针对了氢能源成本高的痛点。伴随着汽车保有量持续增长，以及氢能源汽车技术的完善和普及，氢能源汽车未来市场发展前景广阔。如果该子公司成功设立并发展良好。未来有望成为公司利润的新增长点。

盈利预测与投资建议：我们预计19-21年，公司归母净利润分别为：0.66、0.77、0.85亿元；EPS分别为：0.48、0.56、0.62元；对应5月28日收盘价27.54元的PE分别为57.46、49.12、44.55倍。给予“增持”评级。

风险因素：回购无法实施风险，加氢站建设滞后制约氢能发展风险，子公司成立计划搁浅风险、子公司经营不及预期风险。

湘潭电化跟踪报告：锰酸锂正极材料需求增长超预期

湘潭电化(002125)

事件：锰酸锂需求快速增长

据鑫椤资讯统计：2019年4月份国内12家锰酸锂厂家产量共计4240吨，较去年同比增长43.2%，环比增长5.47%。预计全年国内锰酸锂总产量同比增长将超过20%，产量接近7万吨。

超预期因素：产量可能需求超预期

下游需求增长，导致销量可能超预期，如上述的锰酸锂产量4月份同比增速达43%；我们原来预计锰酸锂的整体需求增速可能在18%，超预期的因素来源于：

电动自行车新国标的正式实施拉动了锰酸锂市场需求；

2019年新能汽车补贴政策于2019年3月26日起实施，锂电行业向着降本增效的目标发展，三元掺杂锰酸锂可以降低成本；同时可使安全性能提高。

低于预期因素：产品价格预期偏低、锰矿价格及电解二氧化锰有所回落

我们此前预计，公司电解二氧化锰会持续提价，目前看总体提价幅度低于我们预计；主要原因是：1、原料锰矿价格近期有所回落，2、以下调制造业增值税税率后，二氧化锰价格略有让利，每吨下调500-800元不等；3、竞品磷酸铁锂价格下滑幅度较快；

风险提示：

原材料价格超预期波动

正极材料技术路线的潜在变化；

盈利预测及估值

预计2019-2021年公司EPS（转股摊薄后）为0.21、0.33、0.41元/股，PE分别为27倍、18倍和14倍；对2019年盈利下调10%，主要是产品价格增幅不及预期，且竞争对手磷酸铁锂类价格下跌较大，对终端锰酸锂价格构成制约，维持公司增持评级，同时持续关注公司锰酸锂正极材料的业绩贡献、关注公司参股湖南裕能新能源公司业绩情况。

东方钽业(000962)置入铍材资产助力业绩改善

2018年扭亏为盈，一季度持续盈利。2018年公司实现营业收入10.95亿元，同比增长15.91%。归母净利是2989万元，同比扭亏为盈。一季度归母净利为301万元，持续盈利。主要是公司对自身资产进行重组，将部分资产进行剥离，并且对大力开发技术含量高、市场前景好、盈利能力较强的金属材料产品市场。

剥离亏损资产，置入西材院28%股权。公司将东方钽业所属的钛材分公司、光伏材料分公司、研磨材料分公司、能源材料分公司以及相关公辅设施等相关资产及负债与中色东方所持有的西材院28%的股权进行置换。其中，研磨材料分公司、钛材分公司、光伏材料分公司经营亏损，能源材料分公司微盈。截至2018年11月30日，被出售资产合计给上市公司带来4670万元亏损。中色东方承诺西材院2018、2019和2020年实现净利润不低于1.06亿元、1.38亿元、1.75亿元。

西材院为我国唯一的铍材研究加工基地，军工应用前景广阔。西材院在在评估基准日2018年2月28日全部权益评估价值合计为19.06忆元。目前西材院是我国唯一的铍材研究加工基地，具有国内领先的研发技术及生产能力。主要产品应用于航天航空、核工业等领域，客户主要为国家大型军工企业以及科研院所，客户集中度较高。铍的应用极为广泛，但由于资源的紧缺性，只能优先供应国防军工方面，目前在核工业领域和航天航空领域都有较大应用：金属铍作为中子减速体和反射体大量用于核反应堆，尤其是用于实验反应堆和核工业；由于金属铍的密度低，模量高，有良好的热性能及较高的熔点，广泛用于多种空间飞行器的结构材料。根据公司的承诺业绩，西材院近两年的业绩有一个较大的提升，推动公司业绩上行。

盈利预测及投资建议：预计公司2019-2021年归母净利分别为0.5、0.8、0.94亿元：EPS分别为0.11、0.18、0.21元，以2019年5月29股价对应P\/E为65.33X、40.62X、34.78X，给予增持评级。

风险提示：西材院业绩不及预期，钽铌订单大幅下滑增持

芒果超媒(300413)中国移动入股成第二大股东，多项业务协同显着

事件点评：

公司拟向中国人寿资产管理有限公司和中移资本控股有限责任公司非公开发行及募集资金共计不超过20亿，发行数量5725.74股，发行价格34.94元，募集资金将用于标的公司快乐阳光实施芒果TV版权库扩建项目和云存储及多屏播出平台项目，募集发行完成后，中移资本成为公司第二大股东，持股比例4.37%，芒果传媒仍为公司的控股股东，湖南台仍为公司的实际控制人，持股比例由67.91%降至64.20%。我们预计中移资本入股的协同效应主要体现在：1）视频业务方面，背靠中国移动的咪咕视频提供影视、综艺、直播等内容，以会员体系作为轴心，实现手机、PC、电视、平板的全场景多终端跨屏互通，预计二者内容上的合作有望进一步打开双方会员付费空间，截至19QI，芒果TV付费用户数为1331万，较18年末1075万增加256万：2）运营商业务方面，芒果具备IPTV\/OTT牌照，兼具专网和公网的运营优势，中国移动有望打卡公司的渠道资源，SG浪潮下强强联合，公司有望占据先发优势，公司运营商业务18年保持高增，18年运营商业务收入9.56亿，同增56.44%，毛利率高达62.47%；3）版权运营方面，咪咕视频的内容版杈以采买为主，芒果在内容制作上可弥补咪咕的不足，近期招商会上芒果与咪咕视讯签署合作，双方将共同参与《哎呀，好身材》节目联合投资、联合招商、联合发行及节目制作。

19Q3-19Q4即将上线多部自制综艺及影视剧项目，保障全年业绩。近期芒果招商会公司发布“新芒计划”，同时发布重磅作品包括：1）自制综艺IP：《明星大侦探>第五季、《妻子的浪漫旅行》第三季、《女儿们的恋爱》第二季、《野生厨房》第二季等；2）新综艺：《婚前21天》、《一路成年》、《新生日记》、《闪耀的路人甲》等；3）暑期档影视剧：《网球少年》、《陪你到世界之巅》、《海棠经雨胭脂透》、《三千鸦杀》等。公司在影视剧方面逐步补齐短板，芒果电视剧产量变化趋势（部）最近三年Q1的数据为2017年17部、2018年22部、2019年31部。

18年业绩符合预期，募集资金到位后有望补齐公司版权、渠道等。18年公司实现营收96.61亿，同增16.8%，归母净利润8.66亿，同增21.03%19QI公司营收24.85亿，同增2.1%，归母净利润4.18亿，同增23.gg%。募集资金完成后，公司资金充裕，快乐阳光有望步入高速发展期，18年快乐阳光业绩亮眼，其收入约56亿，同增57%，互联网视频收入32.57亿（+87.85%），拆分互联网视频收入：会员收入约8.34亿（+114%），付费用户数1075万（+138%），ARPPU约77.61元（-10%）；广告收入约24.12亿（+81%）；运营商业务收入约9.56亿（+51%）：内容运营13.39亿（+35.63%），从利润端看，5家并购标的合计实现净利润10.38亿（+42%），其中快乐阳光净利润7.1亿（+45%，另外四家合计3.28亿（+36%），均超业绩承诺，此外媒体零售板块对母公司净利润有所拖累，新并购5家标的保持迅猛增长。

　　盈利预测：预计公司19-21年归母净利润为10.65亿、13.48亿和16.93亿，增速为23.08%\/26.54%\/25.5g%，公司增发股本，增加至10.47亿，调整公司EPS，预计19-21年EPS分别为1.02元、1.29元和1.62元，对应PE为41倍、32倍和26倍，维持“增持”评级。

风险提示：行业政策风险；综艺项目不及预期；竞争成本压力变大。

密尔克卫点评报告：合作天津西青加速天津布局，服务中芯国际拓展客户领域

密尔克卫(603713)

2019年5月27号公司发布公告以1.52亿合资设立控股子公司，持股95%。

投资要点

合作天津西青加速天津布局，服务中芯国际拓展客户领域公司与天津西青签订《投资协议》，公司拟出资1.52亿元在天津市西青开发区成立控股子公司，持股95%，用于建设甲类、乙类危险品仓库，预计于2020年6月1日投入运营，优先满足中芯国际集成电路制造（天津）有限公司及其配套商针对该危险化学品仓库的仓储需求和注册在西青开发区及西青区的其他企业的仓储需求。我们认为此次业务拓展的主要意义如下：

1）与天津西青合作，天津西青隶属于西青经济开发区管理委员会，此次合作标志公司与地方国企合作的模式已经铺开，有利于公司国内业务的布局。天津西青将指派为西青新公司办理用地、规划、项目审批、环评报告、建设施工许可、消防验收、工商登记等相关事宜；同时承诺西青新公司在本区域内的生产经营可享受符合条件的国家、天津市各项政策；合作天津西青有利于子公司快速投入运营，拓展公司在华北地区的业务范围，对公司长期的战略布局有积极的影响。

2）西青仓储基地主要服务中芯国际及其配套供应商，拓展至半导体领域。西青地区仓储基地优先满足中芯国际集成电路制造（天津）有限公司及其配套商针对该危险化学品仓库的仓储需求，中芯国际是中国内地规模最大、技术最先进的集成电路芯片制造企业，此次合作拓展客户服务范围，加速国内客户的拓展进度。

盈利预测及估值

我们预测2019-2021年公司营业收入分别为24.08亿元、31.75亿元和39.88亿元，同比增长35.00%、31.82%、25.61%；归母净利润分别为1.89亿元、2.67亿元和3.47亿元，同比增长42.8%、41.3%、30.3%；EPS分别为1.24元、1.75元、2.28元，对应PE为31.7倍、22.4倍和17.2倍。公司作为化工物流一站式物流服务行业领先企业，受益行业监管趋严，我们看好公司未来的发展，维持“增持”评级。

风险提示：贸易摩擦导致客户订单量低于预期；新建仓库资质获批进程低于预期；危化品运输储存事故高于预期；

苏大维格(300331)全年营收稳定增长，显示触控领域潜力巨大

营收稳定增长，股权激励影响业绩。公司2018年度营收11.35亿元，同比增长20.22%；归母净利润6202.71万元，同比降低23.65%；扣非归母净利润597.62万元，同比降低90.56%。公司营收端稳定增长，但由于计提子公司华日升商誉减值及应收账款的坏账准备等合计7451万元，利润同比大幅下滑，公司已经收到华日升业绩承诺补偿款2946万元。2019Q1公司营收2.71亿元，同比增长4.01%，归母净利润1413.34万元，同比降低13.77%。公司面临部分下游行业增速放缓、原材料价格快速上涨等不利因素，营收仍保持增长；Q1毛利率为24.61%，同比下降4.15pct。

组建企业集团，协同效应显现。公司是国内领先的微纳结构产品制造和技术服务商，2016年并购华日升，新增反光材料及反光制品业务。2018年6月公司联合旗下主要子公司组建企业集团“苏大维格集团”，并划分为4大事业群，加强对集团子公司业务以及技术研发的规划与支持，充分发挥各事业群协同效应，2018年度公共安全和新型印材事业群营收大幅增加，显示材料和触控事业群业务增长迅速。

显示材料和触控事业群潜力巨大。IHSMarkit预计2019年大尺寸面板出货数量有望达到3000万片，相较2018年大幅成长约50%。全球显示面板行业向中大尺寸转向的趋势明显，同时对光电显示薄膜器件的便携性、超薄化要求也越来越高，维旺科技积极增加中大尺寸导光膜、超薄导光板研发投入，具备较为明显的技术优势，已取得京东方供应商资格，客户总数已达74家，带动公司显示材料业务快速增长。维业达继续开拓中大尺寸触控屏市场，并瞄准显示行业向大尺寸、柔性折叠转型的契机，加大研发力度，其自主研发的M3技术进展顺利。

盈利预测及投资建议：预计2019年-2021年归母净利润分别为1.11\/1.50\/1.93亿元，当前股价对应动态PE为38X\/28X\/22X，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：客户拓展不及预期；原材料价格大幅上涨。

佩蒂股份(300673)动态研究：宠物行业高速增长，国外扩产能国内拓市场

投资要点：

公司概况：对外宠物零食制造商，进军国内主粮市场。佩蒂股份成立于2002年，2017年登陆创业板，2018年公司实现营收8.7亿元，其中国外占比92%，国内销售占比8%。1）产品上，公司产品有畜皮咬胶、植物咬胶、混合咬胶、营养肉质零食、主粮等，其中2018年收购新西兰主粮生产商BOP，凭借新西兰原料优势，公司试图进入国内宠物主粮市场。2）销售上，公司产品绝大部分销往北美、欧盟等国家和地区，国外市场销售主要采用ODM模式，主要客户为国外知名宠物品牌商、综合性或专业性商超，国内销售采用线上线下相结合模式，主要销售自主品牌产品及经授权的外国品牌产品。

行业分析：宠物食品市场增速较快，宠物零食国内品牌发力布局。据艾媒咨询数据显示，2018年我国宠物行业市场规模1708亿元，同比增长29.5%，预计2020年规模达到2953亿元，CAGR为29%；其中2018年宠物食品行业规模934亿元，同比增长86.8%，增速较2017年提升40.6pct（2017年增速为46.2%）。宠物食品在养宠用户支出中占比最大为34%，可细分为主粮、零食、保健品，分别占比36.1%、18.3%、45.6%，其中宠物主粮出现时间较长，市场接受度高，目前中高端主粮市场主要由国外品牌占据，宠物零食崛起较晚，市场集中度较低，国内品牌纷纷布局快速崛起的零食市场。

公司亮点：国外扩产能，国内拓市场。1）国外市场：2018年公司国外销售收入8亿元，营收占比92%，公司采取国外销售国外设厂的方式，目前已在越南设立越南好嚼、越南巴啦啦工厂，供货能力不断提升，规模效应不断凸显，但是国外依旧面临产能不足的状况，2018年以来公司不断进行产能扩充，提高供给能力；2）国内市场：2018年公司专门设立市场销售团队，积极拓展国内市场。品牌上，国内市场公司采取多品牌战略，目前已有运作十年的禾仕嘉品牌，齿能、爵宴将于今年年中推出；渠道上，公司正大力开拓经销商，同时加码线上线下布局。2019年5月24日公司收购宁波佳雯宠物医院2%股权，开辟了口腔护理新赛道，开启了医疗渠道新布局。

募投项目：定增助力国内、国外布局。公司拟定增募资5.5亿元，其中1.6亿元用于新西兰年产4万吨高品质宠物干粮新建项目、1.4亿元用于柬埔寨年产9200吨宠物休闲食品新建项目，0.8亿元用于城市宠物综合服务中心建设项目。1）新西兰主粮项目：公司战略布局的重要一环，公司以往产品主要为咀嚼零食，现借助新西兰的在草饲牛、原材料以及制造上的优势进入到主粮市场，形成宠物主粮和宠物零食统一销售的布局，共同发力国内市场。相较于美国谷饲牛，新西兰草饲牛可以满足国内高收入消费者对于高端主粮的需求，同时也可以为国外高端客户做主粮的代工生产。2）柬埔寨休闲食品项目：借助柬埔寨良好的开放环境和资源优势，拓宽佩蒂在海外的布局。3）国内宠物服务中心项目：中国市场近年来发展迅猛，公司需更贴近国内消费者和获取消费者数据。公司计划未来在国内主要城市做宠物综合服务，例如鲜粮配送、人宠共享餐厅，为国内养宠提供高端交流平台。

盈利预测和投资评级：给予“增持”评级。国内宠物行业处于高速增长阶段，佩蒂股份加强在国内市场布局，不断丰富渠道布局、蓄力进军主粮市场，国内市场有望不断推进，同时国外不断推进产能布局，规模效应不断提升。不考虑增发影响，我们预计公司2019-2021年eps分别为1.38元、1.86元、2.4元，对应pe分别为24X、18X、14X，首次覆盖给予公司“增持”评级。

风险提示：客户集中度高；国内市场开拓失败；原材料价格上涨；汇率风险等；定向增发进展不及预期的风险；

欧比特(300053)从宇航电子迈向卫星大数据，高光谱蓝海市场前景广阔

一、从宇航级芯片供应商到卫星遥感大数据及服务供应商

欧比特是首家登录创业板的IC设计公司，2003年，公司研发出国内第一块基于SPARCV8处理器架构的嵌入式S698芯片，填补了多年来我国在航空航天核心芯片方面的空白。

　　在国家鼓励民营资本参与商业航天的政策背景下，公司向产业下游拓展，于2014年提出“卫星大数据”战略，并陆续收购铂亚信息、绘宇智能、智建电子以完善卫星大数据产业链布局。

2017年6月和2018年4月，公司完成两次卫星发射，将“珠海一号”遥感微纳卫星星座两组卫星发射升空。目前，公司已有7颗卫星在轨运行，具备了卫星遥感服务能力。

二、宇航电子：深耕多年的宇航核心元器件供应商

公司是国内SoC芯片行业的引领者和SIP立体封装的先行者。2003年，公司推出了SPARC架构的基础芯片S698，打破国外垄断，经过多年的发展和积累，公司已经将S698产品系列化2010年，公司启动SIP产品研制，2011年推出了SIP-MEM产品，并搭建了亚洲首条符合宇航标准的SIP立体封装模块\/系统数字化生产线，主要产品包括大容量数据存储器、计算机系统模块和复合电子系统模块。公司宇航电子产品广泛应用于航空航天航空、电子、核工业、兵器、船舶、测控、工业控制等领域。

公司充分发挥在SoC、SIP等系列产品技术先进、自主可控的优势，抓住市场机遇，推进产品验证及认证工作，持续通过军品资质的认定审核。未来，公司宇航电子产品在航空航天、国防工业领域的占有率及国内外影响力有望持续提升。

三、人工智能：立足人脸识别和图像处理，启动AI芯片研制

欧比特的全资子公司铂亚信息主业是人脸识别与智能安防业务，铂亚信息所提供的产品和服务广泛应用于户籍管理、社会治安、出入口控制、门禁、交通管理、物业管理等领域。

我国公安系统正在全国推行人脸识别数据库，在公安部门已建成的省级人脸识别数据库中，铂亚信息市场占有率约为50%，具有突出的市场地位，远领先于其他竞争对手。未来在相应省份的横向、纵向业务开拓中，具有较强的先发优势。

铂亚信息与母公司各自发挥其在人工智能、芯片设计方面的优势，开发了人工智能芯片，可为广大人脸识别设备提供商和系统集成商提供安全、高效的核心部件，另外，也可应用于航天计算机平台的高速数据处理、星上智能化信息提取、自动地物识别等方面，为公司卫星大数据业务提供硬件支持。

四、卫星大数据：重点发展高光谱遥感卫星，实施差异化竞争战略

2014年11月，国务院出台《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，提出：“鼓励民间资本参与国家民用空间基础设施建设。公司在2014年提出“卫星大数据”战略，充分利用自身优势，通过资本运作不断完善产业布局，先后收购了铂亚信息、绘宇智能和智建电子三家企业，2018年通过非公开发行股票成功募集10.82亿资金用于“珠海一号”遥感微纳卫星星座项目。

公司重点发展高光谱遥感卫星，填补了国内商业高光谱卫星遥感数据空白。高光谱遥感技术具有光谱分辨率高、图谱合一的独特优点，相对于传统遥感，能获得更多的光谱空间信息，在对地观测和环境调查中能够提供更为广泛的应用，主要优势体现在：地物的分辨识别能力大幅提高，成像通道数大大增加，使遥感从定性分析向定量或半定量的转化成为可能。全球范围内，高光谱遥感数据较为稀缺，公司的“珠海一号”是国内首个高光谱星座，2018年年底召开高光谱遥感数据发布会，标志着公司卫星大数据已经可以正式提供商用服务，卫星大数据业务蓄势待发。

五、盈利预测与投资建议

欧比特作为我国高端宇航处理器SoC的旗杆企业以及立体封装SIP宇航模块\/系统的开拓者，在行业内具有领先地位；公司瞄准未来产业发展趋势和国家政策导向，布局遥感卫星大数据业务，未来市场空间广阔。预计公司2019年至2021年的归母净利润分别为2.19、2.94、3.86亿元，同比增长分别为130.29%、34.55%、31.37%，相应19至21年EPS分别为0.31、0.42、0.55元，对应当前股价PE分别为37、28、21倍，维持“增持”评级。

六、风险提示

1、卫星大数据业务市场开拓不及预期；

2、公司所运营的遥感卫星出现故障。