观察 | 味精巨头迎来“瓶颈期”，传统产品的创新迫在眉睫！

阜丰集团为味精行业带来的警示

“味精三巨头”之间的较量，我们从上个月末披露的各家企业中期报告中就能有所估量。其中，作为备受瞩目的味精市场最大巨头，阜丰集团近几年的市场表现却略显“低迷”，似乎进入了“瓶颈期”。

总的来看，阜丰集团的营收在过去五年中呈现出波动上升的趋势。但受到国内外经济环境、市场需求变化、原材料价格波动等多重因素的影响，营收增长率在不同年份间有所差异。

具体来说，2020年上半年营业收入81.69亿元，同比增长6%；净利润3,8亿元，同比减少38.10%。收益增加主要由于高档氨基酸、黄原胶、赖氨酸及玉米提炼产品的收益贡献较2019年同期有所增加所致。味精的平均售价较去年同期大幅下降15.5%，此外，期内主要原材料成本上涨。味精产量及销量分别增长约12.0%及约4.9%。

2021年上半年，总营收95.21亿元，同比增长16.55%；净利润5.91亿元，同比增长55.82%。

报告期内，受原材料成本上升的影响，特别是玉米颗粒的成本相对较高，味精的平均售价有所上升。

2022年上半年，总营收129.3亿元，同比增长35.8%。公告显示，增长主要由于食品添加剂、动物营养及胶体业务分部的收入贡献增加所致。净利润20.26亿元，同比增长242.8%。

报告期内，味精价格呈明显上升态势，较去年同期上升约18.1%。销量，较去年同期增加约18.5%。

2023年上半年，总营收135.80亿元，同比增长5.0%。公告显示，增长主要由食品添加剂、胶体及高档氨基酸产品业务分部的收入贡献增加所致。净利润15.38亿元，同比减少24.1%。

报告期内，味精的收入相对稳定，平均售价较去年同期减少约3.6%，销量较去年同期增加约3.6%。期内味精需求回升幅度低于预期。

到2024年上半年，阜丰集团总收入130.34亿元，同比下降1.6%。公告显示，这一下降主要受国内经济复苏缓慢和消费降级导致味精等产品价格下滑的影响；净利润10.4亿元，同比下降32%。

成也萧何败也萧何

结合去年年报，可以看到，2023年阜丰集团味精的收入约为103.38亿元，占集团总营收的36.9%。平均售价约为8006元/吨，较2022年减少约6.9%；销量约为1291309吨，较2022年增加约3.0%。

由此可见，阜丰集团的味精品类在2023年呈现“量增价跌”的局面。然而，这并不是阜丰集团单家企业面对的局面。据卓创信息的数据，2023年味精最高及最低价格分别为9580元/吨及8570元/吨。

但如果从原料端来看，作为阜丰集团的主要原料之一的玉米，价格在2023年从年初的2938元/吨下降至了2566元/吨，全年下跌了372元/吨，跌幅达到12.7%。虽说阜丰集团今年上半年的整体利润并不一定全是味精这一品类造成的，但味精却是决定性因素。

公开信息显示，阜丰集团有限公司是一家在香港联交所主板上市的国际化生物发酵制品公司，主要致力于各种氨基酸及其衍生制品和生物胶体的研发、生产和经营，是全球著名味精、黄原胶、氨基酸生产商。

集团下辖山东阜丰发酵有限公司、宝鸡阜丰生物科技有限公司、内蒙古阜丰生物科技有限公司、呼伦贝尔东北阜丰生物科技有限公司、新疆阜丰生物科技有限公司、齐齐哈尔龙江阜丰生物科技有限公司、江苏神华药业有限公司、阜丰集团研发中心和阜丰集团营销中心等多家实体。主要产品有味精、黄原胶、食用葡萄糖、结晶果糖、肥料、玉米油、鸡精、系列复合调味料、谷氨酸、苏氨酸、缬氨酸、异亮氨酸以及冬虫夏草胶囊、灵芝菌粉等50多种系列保健产品。

味精行业作为传统调味品行业的一部分，近年来受到用户健康意识提升、替代品竞争加剧等因素的影响，市场需求增长放缓，行业利润率普遍下降。

作为全球最大的味精生产企业，阜丰集团目前业绩仍保持在一定水平。但随着市场竞争加剧，更需要不断提升产品质量、降低成本、开发新产品以适应市场需求。

同时，阜丰集团的业务结构较为多元，包括食品添加剂分部、动物营养分部、胶体分部等多个分部。虽然味精业务仍是其核心，但其他业务的表现也对公司整体业绩产生重要影响。

长远看来，阜丰集团可以通过加大研发投入，开发新产品、提升产品质量以满足用户不断变化的需求。在巩固现有市场的基础上，可以进一步拓展国内外市场，同时加强在动物营养、胶体等其他业务领域的布局，实现业务多元化发展。

还可以通过优化生产流程、降低能耗、提高设备利用率等方式降低成本、提升效率，以增强公司的市场竞争力。

传统产品的创新迫在眉睫

据统计，2024年中国味精行业的市场规模达到了280亿元，同比增长了10%。这表明味精行业仍然具有较大的发展潜力，市场需求持续增长。

味精虽然能提升食物鲜味，但过量摄入被认为可能与某些健康问题相关，如头痛、口渴等“味精综合征”症状，尽管这些观点在科学界存在争议，但足以影响部分消费者的选择。因此，开发更健康、更安全的替代品或改进味精的生产工艺以降低潜在风险，成为传统调味品行业创新的重要方向。

在调味品领域，通过生物技术、酶工程、发酵技术等现代科技手段，可以开发出更加天然、高效的鲜味物质，如利用天然食材提取的鲜味精华、通过微生物发酵产生的鲜味肽等。这些新型鲜味剂不仅保持了传统味精的增鲜效果，还更加符合用户对健康、天然的追求。

传统味精产品若不能及时创新，很容易被市场上涌现出的新型调味品所取代。为了保持市场竞争力，企业不得不加大研发投入，不断推出符合市场需求的新产品。这不仅包括对原有产品的升级换代，也包括开发全新的调味品品类，以满足消费者多元化的需求。

除了基本的调味功能外，味精产品还可以向功能化方向发展，如添加某些营养成分或具有特定功能的成分，以满足用户对功能性食品的需求。

中国是全球最大的味精生产国和出口国，尽管近年来出口量有所下降，但出口市场仍有较大潜力可挖。随着国际贸易的不断发展和全球市场的不断拓展，中国味精产品在国际市场上的竞争力将进一步提升。

同时，政府对食品行业的监管力度不断加强，对味精行业的生产、销售等环节提出了更加严格的要求。相应的也出台了一系列政策措施，这些政策将为味精行业的规范发展提供保障和支持。

面对市场需求的变化、用户健康意识的提升、科技进步的推动以及行业竞争的加剧，传统调味品行业必须加快创新步伐，通过技术创新、产品创新和市场创新等手段，不断提升产品的核心竞争力，以适应市场的变化和发展趋势。

如此来看，以阜丰集团为代表的味精企业“瓶颈期”，同样也警示着原料型企业和传统调味品生产企业，创新和迭代，迫在眉睫。

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