《大行报告》摩通：内需行业选择偏好体育用品首选安踏(02020.HK)|大行报告_新浪财经

摩根大通發表研究報告指出，中國體育用品股上半年業績符合預期或勝預期，安踏(02020.HK)、李寧(02331.HK)及特步國際(01368.HK)的總銷售額增長處於中十位數(mid-teens)，跑贏中國消費行業8%，但盈利增長分化，安踏及特步分別增長32%及13%，李寧則跌3%。

該行稱，內需行業選擇偏好體育用品，主要的潛在驅動因素包括疫情後健康意識增強、本土品牌自豪感的持續趨勢，以及政府政策支持。而在中國體育用品股中，該行首選安踏。

該行認為，短期方面，安踏今年盈利增長28%的可見度不斷提高；旗下Amer「五個十億歐元」目標或能於今年實現，比原計劃提早一年；管理層將於10月舉行的投資者日分享未來3至5年的願景、戰略和目標。中期方面，該行指安踏品牌可能受惠於新管理層的改革和執行，以及新興品牌的持續強勁增長。長期而言，雖然宏觀不確定性，但該行看好公司多品牌組合有利，以及於同業中最有潛力進行海外擴張以贏得市場份額。

摩通對中國體育用品股最新評級及目標價表列如下：

股份｜評級｜目標價(港元)

安踏(02020.HK)｜增持｜152元

李寧(02331.HK)｜增持｜70元

特步國際(01368.HK)｜增持｜11.4元

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