【券商聚焦】大摩下调呷哺呷哺(00520)目标价17%至7.5港元维持“与大市同步”评级_新浪财经

大摩发研报指，该行将呷哺呷哺(00520)2023-25年的收入预测下调3-4%，因为凑凑品牌的需求势头弱于该行预期，但被呷哺呷哺品牌的改善趋势所抵消。由于运营去杠杆化，2023-25年每股收益预测下降6-13%。该行将目标价从9港元下调17%至7.5港元，对应16倍2024年市盈率（之前为17倍）。当前估值为19倍2023年市盈率。维持“与大市同步”评级。

该行表示，与其内部目标指引相比，呷哺呷哺在3月份超预期7%，而凑凑则逊于5%。管理层认为凑凑相对较弱的表现主要是由于内部门店管理系统调整，而非宏观原因。新系统应该会推动更好的性能向前发展。但管理层亦表示，疫情之后，市场的中高端支出普遍减弱。管理层仍看好运营前景，并维持其店面扩张目标：到2023年，公司的目标是在国内开设175家餐厅，在国际市场开设26家餐厅，与2023年初公布的情况类似。

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