联想集团十月以来大涨近17％投行称“青睐财务状况良好的企业”|联想集团_新浪财经

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四季度以来，恒生科技指数震荡走高，盘面上，不少科技股也开启了向上通道。其中，联想集团更是强势上扬，十月以来，截至目前，涨幅达16.3%，股价突破6元大关，港股通比例升至2.65%。尽管本周五市场再度小幅调整，但情绪却跟着乐观起来，高盛亚太区首席分析师Timothy Moe指出，预期中资股明年每股盈利增长8%，香港股市每股盈利增长达28%，中资股明年将会跑赢，故予中资股「增持」评级。走在反弹前列的股票，是有迹可循的。某外资投行表示，中国股票市场的投资者情绪以及市场整体估值目前已处于历史低位，相对于全球其他市场，对中国股市在未来可能展现出的投资前景表示乐观，青睐财务状况良好的企业。以联想集团为例，此前不久发布第二财季（7-9月）业绩，数据显示营收达1169亿人民币，排除汇率波动影响营收同比增长3%；净利润达37亿人民币，同比增长5.7%，这是联想集团连续第10个季度实现净利增长。统计显示，国内主流券商，包括中信证券、中信建投、华泰证券等纷纷发布研报，加入到看多联想集团的队列之中。总体观点认为，非PC业务收入占比稳步提升，联想集团第二曲线增势迅猛。太平洋证券表示，联想集团上半年成本管理获得改善，盈利能力进一步增强，公司研发费用同比增长13%，以推动各增长引擎、支持业务转型及ESG举措，将增强公司应对日益加剧的需求变动及灵活满足客户对科技硬件以外的需求的能力，个人业务表现超过行业。在研发投入的提升下，联想的整体盈利水平维持着良好的态势。预计2022-2023年公司的EPS分别为0.15、0.16美元，维持“买入”评级。华泰证券表示，联想非PC业务提速，表现强劲，维持买入评级，并给出目标价11.8港元。中金公司表示，联想集团多元引擎增强经营韧性，盈利水平同比提升。主要得益于：1）非PC 业务发展势头良好，占集团总营收比例提升至37.4%，其中ISG 和SSG 收入均实现同比大双位数增长；2）费用管控卓有成效，2QFY23 期间费用率同比下降0.4ppt 至11.9%。展望后市，维持跑赢行业评级和8.8 港元目标价，对应6.4 倍2023财年市盈率和5.6 倍2024 财年市盈率，较当前股价有47.7%的上行空间。中信证券分析称，展望全年，预计高端PC需求仍有望维持相对强劲，一定程度抵消其他品类需求下滑影响，而联想亦有望凭借供应链能力和有利的产品组合取得优于市场的增长；全球云厂商capex 的景气周期、传统企业市场需求的复苏等，将继续支撑服务器等业务的强劲表现；同时公司服务收入占比有望不断提升，并推动公司整体利润率持续改善。调整联想集团2023-2025 财年营业收入预测至701/751/800 亿美元（原预测值分别为722/775/821 亿美元），对应增速预测分别为-2%、7%、7%；调整2022-2024 财年归母净利润预测分别至21.3/24.5/28.4 亿美元（原预测值分别为23.0/27.6/33.0 亿美元），对应增速预测分别为5%、15%、16%。参考全球可比硬件公司戴尔当前对应CY2022 5x PE 的估值水平（路透一致预期），以及对联想集团中期更高的业绩增速预测，给予公司FY 2023 6x PE，对应目标价8港元/股，维持“买入”评级。不难看出，联想集团的新身份“最重要的算力公司，全球最大的个人计算机提供商，领先的智能制造实体企业”，已经得到了认可，目前，联想推动普慧算力在产业元宇宙、车计算，高性能计算、企业智算、边缘计算、数智人、AI计算、云计算、区块链计算、家庭智算等十大场景落地。可以看出，经过近40年的发展，联想集团在成为全球第一大个人电脑制造商的同时，依托“端-边-云-网-智”全要素覆盖的“新IT”技术架构，已打造完成覆盖商用和消费各类场景的算力基础设施，正逐渐转型成为全球最大算力基础设施和服务提供商。