瑞信：降中国重汽(3808.HK)今明两年盈测下调评级至中性|中国重汽_新浪财经

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原标题：瑞信：降中国重汽(3808.HK)今明两年盈测下调评级至中性来源：格隆汇

瑞信发表研究报告，指中国重汽(3808.HK)附属中国重汽济南(000951.SZ)首季纯利按年升130%至6.03亿元人民币，与早前盈利预告相符，期内重卡销售按年增150%，及净利润率收缩0.3个百分点。

报告称，中国重汽济南首季经营利润率按季扩0.3个百分点至5.6%相对稳定，惟按年收缩0.5个百分点。考虑中国重汽济南业绩，料中国重汽首季盈利强劲，首季中国重汽销量按年升111%至8.94万辆。

瑞信下调中国重汽今明两年盈测各4%，以反映中国重汽济南业绩强劲，后者配股后母企所持权益摊薄，少数股东权益扩张的预期；目标价由27港元降至21.7港元。报告称，在高基数下，今年重卡行业销售料按年录单位数增长，4月料按月倒退，但在减排标准升级下，料重卡总销量维持高企。由于股价上行空间有限，降中国重汽投资评级由跑赢大市下调至中性。