原标题:交银国际:料天伦燃气(01600-HK)2021-23年将录得正自由现金流 重申买入 来源:东方财富网
原标题:交银国际:料天伦燃气(01600-HK)2021-23年将录得正自由现金流 重申买入
交银国际发布报告,天伦燃气(01600-HK)2020年下半年核心利润4.71亿元(同比增长17.3%),与该行预测基本一致。期内,受居民和工商用户燃气销售的强劲增长带动,天然气零售量同比增长11.5%。天伦延续其收购具有内生增长潜力的优质天然气项目的战略,该行估计2020-23年间零售天然气的复合年增长率为21%。增值业务收入在同期将有30%的复合年增长率。
该行预测天伦在2021-23年将录得正自由现金流,这有助于公司在2021/22年进一步降低净负债率到67%/59%。调整营运预测后,该行将21/22年的每股收益预测调高3-4%,并基于DCF将目标价从8.85港元调高至9.02港元。重申买入。
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