《大行报告》里昂上调海螺水泥(00914.HK)目标价至77.31元料升派息比率可成催化剂|里昂_新浪财经

原标题：《大行报告》里昂上调海螺水泥(00914.HK)目标价至77.31元料升派息比率可成催化剂来源：阿思达克财经新闻

里昂发表的研究报告指指，中期认为海螺水泥(00914.HK)可受惠需求强劲及供应改善，其盈利及股本回报率可较稳定，参考其他海外企业的经验，当盈利及股本回报率回稳，估值应有上行，虽然未有调整公司的盈利预测，但就重申「买入」评级，目标价由75.06元升至77.31元，料派息比率提升有望成为中期重估的催化剂。

该行指出在基建方面受惠逆周期措施逐步推行，估计基建开支将复苏，而内地城镇化比率在2019年亦达60%，估计亦将继续上升。而在供应层面该行亦料将有改善，不过在产能置换等的监管收紧，加上煤炭价格上升等均会提升生产成本，估计假如煤炭价格每吨升200元人民币，每单位生产成本及毛利将分别升13%及跌14%。

该行指出参考海外企业的表现后，留意到当公司成为行业龙头、并开始多元化发展后，增长会倾向较平稳，而股本回报率亦会维持稳定，届时估值就会出现反弹。里昂料海螺水泥未来亦会进入盈利能力回稳的阶段，另一方面亦估计派息比率将由32%升至35%左右，意味股息率将达4%，对估值亦有拉动作用。(el/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2021-02-19 12:25。)