新华汇富金融：给予特步国际(01368.HK)“买入”评级目标价4.20港元|目标价_新浪财经

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原标题：新华汇富金融：给予特步国际(01368.HK)“买入”评级目标价4.20港元来源：同花顺金融研究中心

新华汇富金融11月20日发布公告。我们维持20年收入，但将20年盈利预测下调了约13％以反映20年下半年零售折扣复苏较预期慢。考虑到：1）20年第4季零售销售增长加快；2）21年第3季潜在订单增长；3）受渠道库存减少支持，21年潜在毛利率扩张，我们已修订估算，并分别调升21/22年收入及盈利3％/3％及22％/25％。相当于20/21/22年收入及净利润分别更新为人民币84.7亿/101亿/116亿人民币及人民币4.44亿/7.38亿/9.25亿人民币，相当于10.0倍/7.9倍21/22年市盈率。我们维持对特步长仓评级及目标价至HK$4.20，意味22.4％上升空间。